海银系暴雷余波未了，岩石股份控股股东质押违约，变价处置1750万股

5月15日晚，岩石股份（600696.SH）公告称，公司控股股东上海贵酒企业发展有限公司（以下简称“贵酒发展”）近日收到上海金融法院《执行裁定书》，将变价处置上海贵酒持有的1750万股公司股票。

受海银财富暴雷事件影响，岩石股份因集中归还控股股东借款导致出现流动性压力，与此同时，公司股价出现暴跌。鉴于岩石股份与海银系的关系，此次质押违约或与控股股东资金压力有关。

深陷海银系危机

往期公告显示，2023年12月18日，贵酒发展将其持有的公司1750万股票质押给天津中财商业保理有限公司（以下简称“中财保理”），质押股份占贵酒发展及其一致行动人持有公司全部股份的7.81%，占公司总股本的5.23%，质押到期日为2024年3月4日，质押融资资金用途为自身资金需求。

岩石股份表示，公司于2024年5月14日收到贵酒发展书面告知，股票质押到期后，贵酒发展一直积极地与中财保理就力求通过质押物置换等方式协商解决上述事项，避免强制执行，但双方最终未能达成一致。

此次贵酒发展股权质押被认为与关联方海银财富暴雷事件有关。据悉，岩石股份实际控制人韩啸，正是海银控股实控人、董事长韩宏伟之子。

2003年，韩宏伟创立海银集团，主营实体投资、金融服务和商贸业务，随后不断扩张，成立五牛基金、海银财富管理有限公司、豫商集团和银领资本，初步形成“海银系”版图。

经过多年股权变更，如今，韩宏伟实控的“海银系”包括海银控股集团及其子公司海银财富等；韩啸实控的“五牛系”包括上海贵酒企业发展有限公司、五牛股权投资基金管理有限公司等相关公司。鉴于二人父子关系，上海贵酒被视为“海银系”一员。

去年12月起，海银控股股价突发断崖式下跌，截至目前累计跌幅近90%。

引发股价下跌的原因，源自市场传言海银财富产品出现兑付问题，涉及资金超600亿元。2023年12月17日，海银财富发文承认公司项目存在延迟，并表示，根据最新的监管政策和行业导向，海银财富主动退出，对存续业务进行梳理。

受海银系暴雷影响，岩石股份股价也“跌跌不休”。截至今日收盘，岩石股份报11.3元，较去年12月初跌超50%。贵酒发展股份质押日至今跌幅达32.54%。面对股价暴跌，2023年12月18日，岩石股份祭出回购大招，拟使用6000万元到1亿元回购公司股份。

值得注意的是，截至2024年4月30日，公司抛出的回购计划尚未执行。是缺少回购资金还是另有原因，不得而知。

年报业绩大增后一季报光速变脸

1月31日，岩石股份发出业绩预告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为9000万元至1.35亿元，与上年同期相比，将增加5275.60万元到9775.60万元，同比增加141.65%至262.47%。

业绩表现，来源：Wind

这意味着上海贵酒将收获自借壳上市以来的最好业绩。不过就在当日，上交所对公司业绩大幅增长的真实性和可持续性、关联方海银财富的流动性风险和同业竞争等问题发出问询。

2月21日，岩石股份回复上交所相关问询，坦言公司存在暂时性的资金压力，公司需要对资金调配进行统筹管理，因此存在拖欠员工部分工资、供应商货款及客户现金返利等情形。

此外，根据2月20日上交所下发的监管工作函，信访投诉称，公司将多名由猎头推荐至上市公司的员工与上海寻将商贸有限公司、上海事聚贸易有限公司、花王酒业有限公司、河南申安酒业有限公司、上海锍钿人力资源服务有限公司等签订劳动合同，并由关联方韩宏伟控制的贵酿酒业有限公司支付猎头服务费。公司未将上述公司披露为关联方，并通过其囤货方式提高自身销售额和净利润。

随后，中兴财光华会计师事务所对岩石股份2023年年报出具了保留意见。这也是该审计机构连续两年对岩石股份年报出具保留意见审计报告。

4月29日，岩石股份发布今年一季报。一季度公司实现营收1.09亿元，同比下降71.94%；归属于上市公司股东的净亏损1966.08万元，同比下降163.35%。

销售急剧下滑的同时，岩石股份现金流加速恶化。2023年公司经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，到2024年一季度，该指标为-0.29亿元。

岩石股份将一季度销售收入下滑的原因解释为三点：一是关联方海银财富管理有限公司（以下简称“海银财富”）于2023年12月14日披露公告，海银财富分销的部分产品存在赎回问题。受关联方海银财富事件影响，公司因集中归还控股股东借款导致出现暂时流动性压力，对经销商的返利和市场费用未能及时兑付。正值春节前酒类销售备货旺季，对公司销售带来一定影响；二是，受相关事件影响，市场对公司未来发展存在一定程度的疑虑，大部分经销商持观望态度，导致备货、补货不积极；三是，由于资金承压，品牌营销和市场活动的投入大量减少，导致市场拓展力度减弱。

值得注意的是，岩石股份曾因2017年、2018年、2019年、2020年连续4年年报存在虚假记载，被上交所责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；时任公司董事韩啸被处以300万元罚款，时任公司财务总监孙瑶被处以50万元罚款。

（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）