航司接连宣涨，集运盘面开启新一轮暴涨

5月16日早盘开盘后，集运欧线期货再度飙升，主力合约涨幅超10%，盘内最高价格达4321.9点，创上市以来的新高。多家集运班公司已在5月集中上调两轮运价，而昨日马士基公布22周报价，开舱价大幅跳涨$1000/FEU至$6500/FEU，达飞宣布将自6月起对亚洲至北欧航线超过20吨/TEU的集装箱加收400美元/TEU的超重费，集运市场多方情绪再度点燃。随着红海事件对运力的影响越发明显，叠加近期运输需求回升，预计集运市场还将持续火热。

06合约接近交割时间，且基本在3800-4000点之间的估值中，短期或维持高位震荡。08合约在地缘情绪端无缓和、维持绕航的基本假设下，主要看后续船司会否进一步调涨运价，目前尚未看到货量回落的迹象，可关注08合约的上行空间，注意巴以地缘情况以及SCFIS欧线滞后性对盘面的利空影响。

【机构观点】

一德期货：基本面，集运市场各航线需求表现较好，尤其是南美航线，由于航线的联动性，这对短期本就偏紧的欧线运力形成挤压。此外，由于绕航导致船期延迟，出货旺季前置货量对5月中下旬以及6月初船东提价有一定支撑，在地缘局势尚未缓和的背景下，中期供需矛盾依然较为凸出，预计运价仍有上涨预期。策略上，前期多单可继续持有，密切关注盘面变化，空仓者可等待回调介入机会。投资者还需关注船舶延期后集中返航以及新船交付的影响，注意把握交易节奏。

国投安信：近期各航线运费仍呈上升趋势，据悉MSC在重新推出疫情期间实施的“钻石舱”运价(本质为加价保舱位)，美西$8000/FEU，美东$10000/FEU，欧线则在$6500/FEU左右的水平，价格有效期为5月15日至5月31日，昨日马士基公布22周报价，开舱价大幅跳涨$1000/FEU至$6500/FEU，达飞宣布将自6月起对亚洲至北欧航线超过20吨/TEU的集装箱加收400美元/TEU的超重费。

据悉目前至月底的欧线和美线舱位已基本满装，而头部航司的调涨点燃了市场对于6月运价中枢将继续向上的预期，需关注其余航司是否在近期跟涨，或将成为盘面新一轮驱动，但若其余航司跟涨不利，则有可能松动市场对于调涨落地的预期，拖累盘面走势。

申银万国：根据目前部分船司线上的6月初报价，对应的SCFIS欧线点位预估在3800-4000点之间，基本对应目前06和08合约的盘面价格。06合约由于更接近交割时间，受到SCFIS滞后性的影响相对多一些，以目前船司公布的订舱价格来看，06合约基本已在估值附近，短期或维持高位震荡。08合约在地缘情绪端无缓和、维持绕航的基本假设下，主要看后续船司会否进一步调涨运价，目前尚未看到货量回落的迹象，可关注08合约的上行空间，注意巴以地缘情况以及SCFIS欧线滞后性对盘面的利空影响。

海通期货：短期运费能否维持高位或者进一步推涨，更多取决于下游货量的支撑程度。盘面连续走强存在短期回调需求，但不宜过分看空基本面，我们认为此轮欧线运价持续提涨且较好落地兑现有自身基本面支撑在，包括贸易需求增加，运力供给偏紧，同时也受到其他航线的溢出效应影响，这也是我们强调在合理估值区间内适当把握逢低多的机会。我们对于06的合理估值在3800-3900，部分高价计入会相应对冲rolling带来的拖累;08短期维持小幅升水的预期。另外投资者应重视盘面波动风险，做好头寸管理，合理控制仓位，理性参与交易。