高盛王亚军：海外投资者对中国资产情绪回暖

恒生国企指数年初至今涨幅已达到16.5%，领涨全球主要股市，A股上证指数及沪深300年初至今涨幅均在6%左右。近期，A股和港股明显反弹，全球投资者对中国资产关注度走高，

“全球投资者对中国资产的态度已经发生了变化。”5月14日，高盛亚洲(除日本外)股票资本市场联席主管王亚军，接受第一财经等媒体采访时说，诸多不确定性下，此前两年，国际投资者对中国项目出手较少，但目前已有可喜变化。

他认为，中国经济持续复苏、监管政策更趋清晰，叠加市场已经在过去一段时间充分进行了再评估，海外投资者认为“在有选择的一些标的上，中国资产还是值得投的。”

近期，极氪在美国纽交所挂牌上市。市场数据显示，该项目为近三年中概股赴美最大IPO，备受市场关注。高盛、摩根士丹利、中金公司等担任联席主承销商。

海外投资者关注中国资产

过去三年，全球资本市场震荡调整。A股市场自去年下半年亦经历了打磨“市场底”、反弹回升等过程，市场对北向资金动态、中国资产吸引力等高度关注。

近期的A股市场方面，指数震荡上行，成交维持高位。有分析称，近期全球投资者对中国资产关注度较高，在美、日、欧、印等主要股市偏震荡环境下，A股和港股明显反弹。

“在国际投资者看来，A股市场是一个非常有吸引力的市场，既有高质量的上市公司，也有较为充沛的流动性。”王亚军表示。“不管是做项目的交易，还是做二级市场的交易。”

进一步来看，他提到，海外投资者对新能源、人工智能等核心资产兴趣浓厚，消费也是投资者关注的板块。

王亚军认为，市场功能需要进一步完善，需要有多方、多产品的参与，需要融资、减持等功能，需要多空力量博弈。

市场需要有标志性IPO项目

去年底，王亚军在接受采访时表示，国际投资者中的一部分正在看高质量的项目，为中国经济复苏做准备。与2019年、2020年相比，国际资本挑选项目的标准有了变化，对项目的质地更为挑剔。

国际投行亦感受到了海外和A股IPO市场的变化。

“过去三年，我们经历了IPO市场的变化。”王亚军援引数据提到，此前，中国企业在海外平均每年IPO融资约500亿美金，2023年变为不到90亿美金，跌幅八成多。

据市场数据，2023年全球IPO市场共录得625宗2000万美元以上的交易，集资额为1203亿美元，同比分别下降13%和27%。

王亚军分析称，海外市场IPO项目少、融资额缩水的原因有二：一是海外市场对中国资产的态度持观望态度，经过一年多的判断，海外投资者认为中国资产“还是很值得买”；二是市场价格发生变化，估值折价，发行人预期与市场估值有所背离。

“现在的问题不是出在供给侧，是出在需求侧，市场对项目的需求不够。”王亚军称。

他认为，IPO市场后续的复苏，大背景是中国经济进一步复苏、行业监管政策传递清晰信号，同时市场上需要有一些标志性项目。