大涨的电力板块，今年有些不一样

作者 | 潇湘

原创出品 | 潇湘经略

我知道要炒电力，也在四月底就提前重仓了电力（），不过没想到，本来预判五月下旬才要炒电力，结果从上周五以及今天，电力板块逆流而上，连续暴动。

电力的风，提前吹过来了。

这是电力持仓者的盛宴，躺平即躺赢。

周末我看到有诸多媒体开始吹电力，热股榜单上，明星电力、西昌电力、赣能股份，像一匹匹骏马冲在最前头，我意识到，全国性的高温还没来，资本市场对电力的炒作，还是先行一步。

一切在计划之中。看到我五一前的预判，正在风风火火演绎，各路资金如过江之鲫，争抢着来抬轿，这是智识和逻辑的胜利。

两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。

电力板块，占尽天时地利人和，要利润有利润，要反转有反转，要预期有预期，在存量资金的争夺中，它是不可能落下风的。当初的蛰伏，是为了更狠的出击。

虽然我已经说了很多遍，但我认为，很多人还是低估了这波电力行情的潜力。夏炒电，这是很多人都知道的，今年也会延续这一传统，但又新增了三大变量，这三大变量，使得电力板块更有预期差。

第一个变量，就是电企（尤其是火电）的业绩反转。

我们以一季度归母净利润来看，华能国际增长104%，国电电力增长88.6%，浙能电力增长79.6%，大唐发电增长872.2%，湖北能源增长150%，火电行业普遍业绩爆发。

今天的涨停板上，甘肃能源一季度净利润增长221%，明星电力增长20.46%，西昌电力增长64.99%，乐山电力增长48%。无一例外，都是业绩高增长。

火电企业最大的成本，就是煤炭钱。

可以说，火电企业，是亏于煤价，盈于煤价。

我给大家看看山西优混(5500大卡)的价格，这是有代表性的，趋势仍然是向下的，后面价格能横盘稳住就不错了。

毕竟，基建浪潮已退，地产经济低迷，煤炭在需求端是受限的，加上有形之手的管制，从根本上决定了煤价长时间的萎靡，相应的，火电厂保持高利润，具有了持续性。煤厂的苦日子，电厂的甜日子。

第二个变量，是电力涨价。

我们看到，今年以来，很多属于必需品的公共服务价格都在涨价，高铁、自来水（我所在的广州市，自来水拟大幅涨价，让我感到遗憾的是，17名代表参加听证会，均支持水价调整，过于一致，不符合广州的市民社会传统，这里不展开讲了），那么，接下来，高速公路、天然气、电力，也都有了涨价的预期，甚至，已经开始酝酿降价。

周末就有传言，上海将提高电价，上海官方辟谣了。但这显然是一个风向，电力涨价，大势所趋，不是上海涨，就是珠海涨，不是眼前涨，就是以后涨。这就有预期了，也就有了炒作的佐料。去年前年炒电力，没有电力涨价的预期，但是，今年有了。

你想，煤价下调，电力需求在增长，还有电价上涨的预期，这火电企业的利润能不让人浮想联翩嘛？

第三个变量，就是极端高温。高温年年会，今年可能更极端。

目前，高温的极端，已经开始在周边各国作妖了。

泰国：泰王国北部的南邦府，4 月录得 44.2°C 的高温，非常接近去年全国 44.6°C 的最高纪录。注意，现在还只是5月份。自今年年初以来，泰国已经有 61 人死于连续数周的酷热天气。

日本：四月份的气温创下了历史新高。

缅甸：部分地区在四月经历了创纪录的高温，有一处城镇气温超过48.2摄氏度。

印度：东部部分地区经历了有记录以来最热的4月。

欧盟“哥白尼气候变化服务”最新的统计报告：2024年4月全球平均地表温度为15.03°C，要比此前的历史极值、2016年的纪录高了0.16°C。

无论从四月份中国周边国家的气温演变来看，还是万里之外的欧盟发布的科学报告，各个迹象都显示，极端高温来袭，中国难以幸免。到时，跟高温相关的舆论热点接二连三发酵，给市场炒作火上浇油。

总结一下，今年的电力炒作，跟往年不一样，时间上已经提前了。（当然，涨潮时间提前，也可能意味着退潮时间提前，这是我们不得不小心和密切跟踪的）

我们需要关注三把斧的演绎，业绩爆发、电力涨价、极端高温，三大变量形成三大预期差。

欲识潮头高几许，越山浑在浪花中。今年的电力板块，潮头高几许，我们在接下来一个多月的时间，将会见证。

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