“互换通”上线一年日均成交名义本金增长近3倍 监管机构进一步优化机制安排

5月13日，中国人民银行官网发布消息，自2023年5月15日，内地与香港利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”）正式上线以来，交易清算等机制安排运转顺畅，境内外投资者积极踊跃参与，业务量持续上升。截至2024年4月末，20家境内报价商与58家境外投资者，累计达成人民币利率互换交易3600多笔，名义本金总额约1.77万亿元人民币，日均成交名义本金约76亿元人民币，按月计算的日均成交名义本金增长近3倍，从上线首月日均约30亿元人民币增至2024年4月日均120亿元人民币以上，为境内外投资者开展人民币资产配置提供了便利、高效的风险管理工具。

为进一步促进内地与香港金融衍生品市场协同发展，构建高水平金融开放格局，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局在充分总结“互换通”运行经验、认真听取境内外投资者意见建议的基础上，支持“互换通”机制安排进一步优化。一是丰富产品类型，推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约，与国际主流交易品种接轨，满足境内外投资者多样化风险管理需求。二是完善配套功能，推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易。此外，全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、香港场外结算有限公司还将同步推出其他系统优化和优惠措施，降低境内外投资者业务参与成本。

央行表示，下一步，内地与香港监管机构将指导两地金融市场基础设施机构，继续稳妥有序推进“互换通”业务合作，持续完善各项机制安排，助力稳步扩大中国金融市场对外开放，巩固提升香港国际金融中心地位。

就今日中国央行关于优化“互换通”机制安排的相关通知、以及“互换通”上线一周年，汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋表示：“在‘互换通’开通一周年之际，监管机构推出一系列优化功能，将推动境内市场与境外市场的交易品种和交易习惯进一步接轨，有利于境外投资者更有效地管理现金流，在交易中提高保证金的使用效率，并且提升境外投资者参与内地银行间利率互换市场的便利性。随着这些优化功能的上线，预计境外投资者的交易积极性和活跃度将进一步提升，这也有助于吸引更多境外投资者，特别是长期资金，投资中国债券市场。”

张劲秋指出，过去一年，各类境外投资者通过“互换通”积极参与到流动性更好、交易品种更丰富的境内人民币利率互换市场，运用衍生品工具更好地管理利率风险。“互换通”为中国债券市场的发展增添了新活力，境内人民币利率互换市场的活跃度不断提升，境内外金融市场的联动也在日益增强。

展望未来，张劲秋表示，中国经济的持续回升向好为境外投资者提供了稳定的宏观环境，与此同时，监管机构不断推动各项业务开放和优化措施落地，也为投资者创造了良好的投资环境。这些使得人民币资产的投资价值不断提升，并将继续推动更多境外机构将人民币资产作为他们全球资产配置的重要组成部分。

文/北京青年报记者 程婕

编辑/田野