极氪，造车新赛季的版本答案

5月10日，极氪成功于纽交所敲钟上市，成为史上最快IPO的造车新势力。

极氪之前，特斯拉从起步阶段走向上市花费7年，“蔚小理”登陆纽交所分别耗时4年、6年和5年。而极氪只用其一半的时间走完这一历程，用时不过短短三年。

事实上，极氪能在如此短时间内上市也可说是意料之中，毕竟，上市计划早就写在极氪的行程表里。与其说极氪是顺水推舟择机上市，不如说是本就奔着这个目标极速快跑，条件允许的话，甚至可以更快。

2021年4月，极氪品牌正式对外发布，仅一年后，母公司吉利汽车便提出有意分拆极氪并将其独立上市的想法。2022年底，极氪已迅速向美国证券交易委员会递交了IPO注册声明。

时间来到2023年11月，极氪首次向美国递交了招股书，彼时的预计融资规模为10亿美元。

相比起A轮融资的估值高达130亿美元，如此落差实在难言满意，因此极氪IPO计划暂时搁置。

据今年5月4日更新的红鲱鱼版招股书，极氪将IPO估值定为51.2亿美元，发行价格区间为每股ADS18至21美元，拟发行1750万股，募资规模至高3.675亿美元。5月8日，极氪提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。

应当说，极氪当前估值被严重低估，这是在中企赴美上市长期低迷和新能源赛道降温的合力下造就的结果。但即便如此，极氪也是近三年来赴美IPO规模最大的中国企业。

如果将汽车行业发展不同阶段比作游戏赛季，则当前已然进入了比拼技术、经验和资金实力，从国内卷向海外的新赛季。大厂“车二代”出身的极氪buff叠满，堪称是造车新赛季的版本答案。

三年干到第一的极氪速度

极氪向来以成长最快的造车新势力自居，极氪速度贯穿其短暂的发展历程。

品牌问世后，极氪当即推出首款车型极氪001，不停留在PPT造车，极氪001于2021年10月便开启交付，当年战绩为6007辆，次年则直接飙升至71941辆，增长超10倍，也成为当年为数不多超额完成年销目标的车企。

值得注意的是，近8万辆的销量主要由极氪001贡献，这也意味着，极氪的爆款策略走通了。

于是极氪乘胜追击，致力于在多个细分领域打造爆款以丰富产品矩阵。

2022年11月，极氪推出首款MPV车型极氪009，在50万以上级别的MPV市场占据统治地位；2023年4月，定位20万以上紧凑型SUV市场的极氪X上市，近半年时间单车型销量破万，成该市场销量前十中唯一中国品牌；纯电豪华轿车极氪007开启预售仅48小时，订单便超过2万台。

随着爆款车型多点开花，极氪的规模效应开始显现。2023年，极氪全年销量为11.9万辆；2024年前四个月，极氪销量已逼近5万辆，同比增长111%，想要完成全年23万的销量目标似乎没什么难度。

规模效应带来的最直接效益便是业绩增长。招股书显示，2021～2023年，极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元；毛利率自初创期便为正数，2023年毛利率同比提升10.3个百分点至15.0%，同期特斯拉、蔚来、小鹏的毛利率分别为18.2%、9.5%和-1.6%。

无论是车型迭代速度、销量起步还是业绩向好，极氪只用了特斯拉、蔚小理一半的时间，也注定了极氪的IPO进程得以极速推进。

从已公布的未来规划看，极氪还将继续提速。极氪CEO安聪慧透露，2024年极氪还将推出三款新品。在销量提升，毛利上涨的前提下，极氪力争2024年实现香港财务报表准则下扭亏为盈的目标。

安聪慧断言：“极氪一定是除了特斯拉之外，最早、最快能赚钱的新能源车企。”

赛季版本答案的长期价值

从极氪自身的快速成长看，确已做好IPO的准备，而纵观汽车行业发展全局及全球资本市场环境，极氪此时上市或许正是最佳时机。

数据显示，4月我国新能源渗透率一度突破50%，颠覆式的变化正在发生。另一方面，美股市场在今年前4个月共有63只新股上市，累计募资近130亿美元，募资金额同比大增220%，景气度回升。新能源转型和市场复苏的拐点将至。

正因为此，极氪不拘泥于短期市值，而更看重借力二级市场可换取的长足发展。不以市值为目的的长期价值，支撑极氪拿下最大IPO。

如果说“极氪速度”只是极氪所有实力的外在表现形式，那么能如此之快，拿下最大规模募资的内在核心动力是什么？

答案写在招股书中。同营收、毛利增长数据一样难以被忽略的，是逐年递增的研发投入，2021～2023年，极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，三年累计投入近170亿元。

如此高强度且持续的投入下，极氪构建起电动化核心技术壁垒。从三电系统，纯电架构到补能网络，极氪不遗余力，拿结果说话：交付超24万辆的同时保持电池零自燃记录；首个纯电架构SEA浩瀚架构，三年落地五款极氪车型，创新与效率兼顾，且不断进化降本增效；以多款量产800伏车型、自研800伏金砖电池、位列行业第一的超快充桩数量，构筑起超快充全生态……

而同样应该看到的是，极氪是站在巨人的肩膀上前进，换句话说，背靠吉利是极氪走到今天不可忽视的重要内因。

作为吉利转型新能源的关键抓手，吉利对其倾力支持。吉利多品牌运营的经验积淀和技术布局，使得极氪可与其他兄弟品牌共摊成本，共享供应链和渠道；吉利旗下多品牌上市的丰富战绩，也为极氪在资本市场赢来青睐埋下伏笔，从英特尔资本、宁德时代等大牌投资者入局，三年即赴美IPO中均可体现。

从吉利战略规划层面看，极氪此次进击美股，是本着增加企业治理透明度，提升子品牌运营独立性和效率的初心。而把登陆地点设为纽交所，是吉利顺应国产新能源出海潮流，贯彻立足全球、引领全球方针的体现。

近年来，国产新能源汽车出海数量攀升，2023年我国跃升为汽车出口第一大国，电动造车技术反向输出，让中国汽车取得了空前的行业地位。深度拓展全球市场。引领全球汽车行业变革的时机成熟。

拥有37年全球化运营经验的吉利，12万员工中有超三分之一分布在欧洲，2023年海外营收占比近50%，有助于极氪登陆美股后心无旁骛地开拓全球市场。

2023年，极氪已率先在瑞典、荷兰交付，按照规划，2024年底，极氪将进入欧洲8国豪华市场，同时进入东南亚、中东、南美、澳洲等50多个国家地区市场，输出产品，输出品牌，输出生态，输出模式。