A股五大险企业绩报：保费收入合计增长，净利润合计同比下降

本报记者 陈晶晶 广州报道

目前，A股上市险企一季报披露已收官。

据《中国经营报》记者统计，A股五家上市险企一季度的原保费累计收入合计达10664.23亿元，同比增长1.0%；归属母公司股东净利润合计830.17亿元，同比下降-9.16%。

需要注意的是，A股五家上市险企中，归母净利润呈现“四降一升”的现象，中国太保（601601.SH）实现1.1%的微升，另外四家出现不同程度下滑。

对于净利润下滑的原因，多家上市险企均表示，主要是自然灾害赔付、投资收益下行等因素拖累。

中国人保（601319.SH）方面对本报记者表示：“公司净利润出现短期波动，主要受自然灾害、车险出险率、资本市场影响。”

“一是自然灾害造成的经济损失较多。二是随着经济活动持续回暖，客户出行增长，导致一季度车险出险率有所上升。三是受资本市场影响，公司权益类投资收益同比下降。”中国人保方面分析认为。

保费增速逐渐回升，净利润普遍下滑

根据一季度业绩报告，中国人保、中国人寿（601628.SH）、中国平安（601318.SH）、中国太保、新华保险（601336.SH）五家A股上市险企一季度保险服务收入分别为1261.72亿元、537.73亿元、1368.52亿元、669.68亿元、117.42亿元，对应同比增速分别为7.70%、13.97%、2.81%、2.41%、-13.39%。

按照保费收入指标，五大险企保费收入增速分化，呈现“三升两降”。其中，中国人寿保费收入3376亿元，同比增长3.2%；中国人保实现保费收入2530.31亿元，同比增长1.3%；中国平安实现保费收入2644.22亿元，同比增长1.6%；中国太保实现保费收入1541.77亿元，同比下降0.2%；新华保险实现保费收入571.93亿元，同比下降11.7%。

分产寿险业务来看，中国人寿、平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）、太平洋人寿保险股份有限公司 （以下简称“太保寿险”)、 中国人民人寿保险股份有限公司(以下简称“人保寿险”)和新华保险五家寿险公司合计实现保费收入7142.99亿元，同比小幅下滑0.8%。

除了中国人寿、平安人寿保费增速为正，其余三家寿险公司保费均同比下降，不过降幅收窄。业绩报告显示，一季度，太保寿险、人保寿险和新华保险分别实现原保险保费收入916.86亿元、545.18亿元、571.93亿元，分别同比下降5.39%、8.24%、11.7%。

财险方面，中国人保、中国平安和中国太保的财产险业务维持稳健态势，保费收入都实现了较快增长。

一季度，中国人民财产保险股份有限公司（以下简称“人保财险”）、平安财产保险股份有限公司（以下简称“平安产险”）、太平洋财产保险股份有限公司（以下简称“太保产险”）合计实现原保费收入3155.44亿元，同比增长4.44%。其中，太保产险实现原保险保费收入624.91亿元，同比增长8.6%；车险原保险保费收入264.77亿元，同比增长2.2%；非车险原保险保费收入360.14亿元，同比增长13.8%。

人保财险、平安财险分别实现原保险保费收入1739.77亿元、790.76亿元，分别同比增长3.78%、2.75%。人保财险和平安产险车险保费均实现快速增长，保费收入分别为692.40亿元、517.98亿元，同比增幅分别为1.9%、3.5%。非车险业务中，人保财险一季度意外伤害及健康险保费收入为568.13亿元，同比增长6.2%；农险保费收入为199.64亿元，同比增长3.2%；责任险保费收入为116.03亿元，同比增长1.3%。

需要注意的是，上述A股五大上市险企净利润出现下降。一季度业绩报告显示，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险归母净利润分别为89.63亿元、206.44亿元、367.09亿元、117.59亿元、49.42亿元，同比增速分别为-23.5%、-9.3%、-4.3%、1.1%、-28.6%。

而净利润下滑则主要由于投资收益波动。

根据业绩报告，中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险五家A股上市险企投资收益分别为24.94亿元、54.64亿元、-69.71亿元、-15.47亿元、-17.19亿元，而去年同期分别为80.73亿元、543.38亿元、68.23亿元、11亿元、-17.55亿元。

一季度，中国太保总投资收益率为1.3%，同比下降0.1个百分点。中国人寿简单年化总投资收益率为3.23%，净投资收益为人民币426.81亿元，同口径同比下降0.1%，简单年化净投资收益率为2.82%。中国平安保险资金投资组合年化综合投资收益率3.1%，年化净投资收益率3.0%。

除了受投资收益影响，中国平安、中国人寿、中国人保三家都还提到了保险赔付支出增加影响业绩水平。

中国平安在一季度报告中表示，平安产险整体综合成本率同比上升0.9个百分点至99.6%，同比上升主要受春节前期暴雪灾害以及出行恢复影响，暴雪灾害增加一季度综合成本率2个百分点。

中国人保方面向本报记者表示，受自然灾害造成的经济损失较多。根据应急管理部公布的数据，一季度我国自然灾害造成的直接经济损失238亿元，去年同期损失为26亿元，同比增加了近10倍。

中国人寿高管在业绩说明会上表示，一方面，观察到儿童群体的呼吸道感染，导致公司相应赔付有所上升，另一方面，利率波动也一定程度影响到保险服务业绩的水平。

新业务价值全面上涨

值得关注的是，相比净利润下滑，五大上市险企的人身险新业务价值均实现了两位数增长。

业绩报告显示，一季度，中国平安寿险及健康险业务新业务价值达成128.90亿元，可比口径下同比增长20.7%；新业务价值率22.8%，可比口径下同比增长6.5个百分点。太保寿险新业务价值达成51.91亿元，同比增长30.7%。中国人寿、人保寿险、新华保险虽未披露新业务价值数据，但可比口径下，三家险企的新业务价值同比分别增长26.3%、81.6%、51%。

东吴证券非银研究团队研报分析认为，上市险企新业务价值大幅提升，主要得益于产品和期限结构优化，在低利率和竞品理财低迷的背景下，行业已基本消化2023年7月末预定利率“炒停”的影响，长期期缴业务恢复性增长。

中国人寿总精算师侯晋在业绩发布会上表示，公司一季度新业务价值率提升主要得益于三个原因——结构优化、降本增效，以及主动压降利率成本。

“一是业务机构优化。公司一季度十年期及以上首年期交保费的占比在期交中比重是达到33.67%，较去年有所提升。二是公司积极践行银保渠道‘报行合一’。公司在相关领域主动展开降本增效，对一季度业务价值率提升发挥很大作用。三是积极优化定价利率与产品结构。自2023年下半年开始，公司已在相应方向有所布局，对新业务价值率提升起到较大积极作用。”侯晋称。

值得一提的是，寿险新业务价值的增长与保险代理人队伍的高质量发展亦相关。

中国平安在一季度业绩报告中表示，平安寿险代理人渠道经营质量优化，队伍产能持续提升，以优增优增员入口不断改善，2024年第一季度代理人渠道人均新业务价值同比增长56.4%，新增人力中“优+”占比同比提升11.0个百分点。

中国人寿业绩报告显示，一季度末，公司总销售人力为67.9万人，其中个险销售人力为62.2万人，队伍规模企稳态势巩固；队伍质态明显改善，绩优人群数量和占比持续实现双提升，个险板块月人均首年期交保费同比上升17.7%，队伍产能在高基数基础上实现持续增长。个险新型营销模式试点快速推进，“种子计划”试点已在江苏、广东等省级机构启动。

新华保险在业绩报告中表示，公司个险渠道聚焦价值提升，优化产品与服务供给，加大长年期业务发展力度，不断提升渠道产能。今年第一季度，个险渠道实现保费收入398.21亿元，其中长期险首年期交保费50.93亿元，同比增长23%；渠道加快绩优队伍建设初见成效，绩优人力规模及人均产能均有较大幅度提升。

此外，多家券商研报分析认为，保险代理人队伍规模有望在2024年上半年实现筑底。险企人力规模降幅收窄，人均产能延续提升趋势。

（编辑：何莎莎 审核：朱紫云 校对：颜京宁）