小米兄弟正排队IPO

作者 ：刘博

来源：天天IPO

小米又撑起一个IPO。

投资界-天天IPO获悉，武汉嘉晨电子技术股份有限公司（下称“嘉晨电子”）近日在湖北证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。值得一提的是，嘉晨电子还有另一个身份——小米汽车供应商。

名不见经传的嘉晨电子有何来头？坐落于武汉，嘉晨电子成立于2015年，深耕于动力电池高压安全系统。一路走来，嘉晨电子崛起为行业隐形冠军，覆盖国内八成新能源主机厂。有趣的是，身后投资人阵容中同样出现了小米的身影。

这并非个例。正如宁德时代把一家家电池供应商送上市，小米也正在新能源汽车赛道复制。一手给钱一手给订单，小米还有更多IPO正在赶来。

武汉即将诞生一个IPO

小米投了

嘉晨电子一直以来颇为低调。

时间回到2015年11月，张劲在武汉正式创立嘉晨电子，聚焦于汽车电池高压安全系统。作为新能源“三电”中的电池核心组成之一，高压安全系统能有效保障动力电池的能量密度、充放电倍率和稳定性，护航车辆安全，其重要性不言而喻，但自研难度也异乎寻常。

武汉经开区官网曾披露，当时为了攻克技术难题，嘉晨研发团队和客户协作，在漠河、吐鲁番极端严苛的冬标、夏标环境下，测试验证产品的安全性和可靠性。“测试人员克服极寒、极热等恶劣天气，泡在试车场做驱动耐久监测；研发人员则是实时采集汽车运行信号和数据，不断完善方案。”

最终在2019年，嘉晨电子同新能源主机厂一起，历时一年多推出自主研发高压快充产品。彼时，市场上搭载高压大电流快充的新能源汽车，基本都是国际豪华品牌。嘉晨电子自研产品的推出，意味着国产汽车也能实现同样的性能。

目前嘉晨电子客户已覆盖国内八成新能源主机厂，营收年复合增长率达70%以上，连续三年独立第三方市场占有率全国第一。同时，嘉晨电子还在武汉经开区扩大建设新能源汽车智能高压控制安全系统生产基地和研发中心，新生产线一期投产后，预计可年产200万套新能源汽车关键核心零部件。

投资人也盯上了这家隐形冠军。2021年3月，工商信息变更显示，嘉晨电子迎来新进股东东风资管；同年11月，小米也来了，与华登科技、华工创投、华策教投一同出现在股东阵容之中。

随后在2023年8月，嘉晨电子宣布完成数亿元D轮融资，投资方包括招银国际、洪泰基金、联通中金、晨道资本、远见资本等机构。

紧接着，复容投资和湖报资本完成对嘉晨电子的投资入股。今年3月小米汽车SU7正式上市后，彼时身为投资方的洪泰基金与湖报资本发文透露，嘉晨电子已进入小米汽车的供应商体系。

如无意外，小米要将嘉晨电子送上IPO敲钟舞台了。

一手给钱，一手给订单

供应商排队IPO

这是一抹缩影：小米正凭一己之力撑起一个个IPO。

犹记得2023年2月，禾赛科技正式登陆纳斯达克，成为中国激光雷达第一股。公司的诞生源自三位85后留学生——2013年，从清华赴美攻读博士的李一帆，于硅谷结识了在斯坦福大学的孙恺、向少卿，三人一拍即合决定联手创业。2014年，三人回国在上海成立禾赛科技，几经转型杀入激光雷达，崛起成为全球最大的激光雷达创业公司之一。

禾赛科技身后簇拥着众多投资方，其中小米集团在2021年的D轮融资中便是领投方之一，后来又在当年11月追加投资7000万美元。

而在小米汽车正式上市后，背后激光雷达供应商也浮出水面——禾赛科技今年3月底宣布，小米 SU7 Pro及小米 SU7 Max 搭载禾赛超高清远距激光雷达 AT128，具备高阶智能驾驶功能，分别于 4 月和 5 月开启交付。

来自湖州的富特科技，也是小米汽车生态版图中的重要一笔。成立于2011年，富特科技是国内新能源汽车车载充电机及车载 DC/DC 转换器的主要供应商，2023年10月创业板IPO注册已生效。

招股书显示，2021年9月，小米长江产业基金与富特科技、富特科技当时的全体股东签署协议，约定其以1亿元的价格，认购富特科技新增的381.33万股，从而以4.58%的持股比例，成为富特科技第五大股东。

相似的一幕出现了，小米不只是股东，还是富特科技的客户之一。招股书披露，富特科技已取得小米汽车、雷诺汽车、日产汽车、比亚迪、长安汽车、零跑汽车、LG 等新客户的项目定点。其中，配套小米汽车的定点项目预计在 2024 年实现量产。

还有正在冲刺创业板IPO的鹰峰电子。坐落于上海的鹰峰电子，主要产品是电容、电感、母排、电阻等被动元器件，应用于新能源汽车、风电光伏、工业自动化等领域。招股书显示，2022年6月，小米旗下的海南极目以7000万元认购了鹰峰电子381.89万股股份；同年12月，小米智造又以2000万元认购了鹰峰电子74.96万股股份。

同时在IPO申请第三轮审核问询函中，鹰峰电子回复表示，已通过汇川技术配套小米SU7双电机版本车型，供应份额约为75%以上。

纵目科技作为自动驾驶独角兽，同样与小米渊源颇深。2021年6月，纵目科技正式完成累计金额1.9亿美元D轮融资，其中D3轮由小米长江产业基金领投。彼时正值雷军宣布进军智能电动汽车市场，纵目科技由此成为小米官宣造车后，投资的首家相关公司。当时，纵目科技表示通过本次投资，有望在小米智能场景应用领域展开多维度合作。

毋庸置疑，随着小米汽车爆火，身后的供应商们也从幕后走到台前，这份IPO名单中还将源源不断出现更多的新面孔。

产业资本爆发

“四大金刚”悄悄崛起

悄然间，小米缔造了一张庞大的汽车产业投资版图。

回想2021 年3月，雷军宣布正式造车。“这是我人生中最后一次重大的创业项目。愿意押上人生全部的声誉，亲自带队，为小米汽车而战。”但众所周知，造车不是一件易事，更何况是没有任何造车经验的小米。显然，通过投资入局无疑是一个更快的办法。

而小米的态度，比我们想象中更加急切。通过小米集团、顺为资本、小米长江产业基金、小米智造等触手，早早地围绕汽车产业链上下游密集出手。

比如在整车领域，早在2015年，顺为资本就参与蔚来汽车首轮融资；2019年，小米集团又参与了小鹏汽车C轮融资；而在自动驾驶领域，2017年1月，顺为资本投资了自动驾驶解决方案公司Momenta……

虽然当时小米并未准备造车，外界对此阶段的投资也更多地解读为财务投资，并非搭建供应链。但不可否认的是，小米早期的投资的确“无意”押中了智能驾驶、车载芯片、动力电池等智能汽车不可或缺的众多领域。

而小米智造基金的第一次对外投资，可追溯至2022年5月。彼时，小米智造基金和湖北小米长江产业基金共同投资了电池电解液供应商法恩莱特；2022年6月，小米智造基金又投资了高尖端芯片设计服务商爱科微；7月初，投资了电源管理芯片生产商华源智信。

此后，随着小米智造基金完成了首轮募集，出手速度不断加快。仅在2022年8月，就投资了汽车电阻制造商鼎声微电、锂电池正极材料研发生产商融通高科和汽车智能驾驶系统一级供应商同驭汽车。后来，又陆续投资了傲芯科技、飞锃半导体、鸿翼芯等企业。

沿着这样的足迹，小米的汽车梦，就像是要再复制一个小米生态，以打造小米汽车生态链展开，一笔笔投资为汽车生产提供了强力的供应链系统支撑。

而雷军与他的小米系投资版图，无疑是中国产业资本爆发的最生动写照。

这里不得不提到电池巨无霸宁德时代，俨然已是新能源产业链最凶猛捕手。以动力电池为起点，宁德时代在产业链上精准落子。据不完全统计，宁德时代公开投资事件超过100起，分布在动力电池、储能、锂电池材料、锂电池智能装备制造、充换电、自动驾驶、新能源汽车、乃至芯片等多个领域。

晨道资本同样与宁德时代有着千丝万缕的联系，它的第一大LP——问鼎投资，正是宁德时代的全资子公司。

同样在新能源所向披靡的还有比亚迪。在上游赛道，比亚迪参股成立了蜀能矿产，投资了光伏设备制造公司金石能源、材料公司先导薄膜；聚焦智能电动汽车本身，比亚迪还出手智能驾驶芯片独角兽地平线，押注了激光雷达企业速腾聚创。

正如华南一位创投资深人士所言，当下创投行业一个重大变化，即很多产业背景的机构大举进入，提供产业链资源。“为什么宁德时代投了就能很快上市？因为他们给了很多市场资源，让被投企业发展起来了。”

国内一位母基金大佬感叹：“未来几年，我们可能会在投资机构IPO榜单上看到，排在前面的是比亚迪、宁德时代、小米、哈勃投资等等。因为他们所处的产业高速发展，带出产业链很多投资机会。”

至此，中国产业资本“四大金刚”雏形出现——宁德时代、比亚迪、华为、小米。他们沿着产业链投了一家家公司，筑起属于自己的版图。

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