巴菲特股东大会问答：1800亿美元现金储备只在正确的时候“挥杆一击”

经济观察网 记者 牛钰 北京时间5月4日晚10点15分（当地时间5月4日上午9点15分），一年一度的“投资界春晚”——2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会进入备受瞩目的问答环节。

巴菲特携他定下的接班人——负责公司非保险业务的格雷格·阿贝尔，以及负责保险业务的阿吉特·贾恩登台回答股东们长达5个小时的提问，涉及科技股、国际市场、现金储备、继任计划、能源投资、生成式AI（人工智能）、保险业务等各个方面。

这是巴菲特的老搭档查理·芒格去世后的第一个股东大会。在大会开幕时，播放了怀念查理·芒格的视频，现场3万名股东起身致敬。巴菲特幽默地说：“别担心，我会把所有的掌声都带给查理。”

在持续数小时的会议上，巴菲特数次缅怀查理·芒格。在问答开场阶段，巴菲特回答完问题后又习惯性地对着左手边喊了一句“查理（你怎么看）”。巴菲特自嘲道，上台前已经提醒过自己很多次，毕竟太习惯这么叫了。

往年，巴菲特在股东大会上的发言总能给人以启示，今年，对于眼下全球投资者关注的热点，又透露了哪些重要信息？

一季度净利润127.02亿美元

伯克希尔哈撒韦披露，公司2024年第一季度实现营收898.69亿美元，同比增长5.2%；实现净利润127.02亿美元，同比下降64.2%。公司在第一季度回购了26亿美元普通股，而上一季度回购额为22亿美元，2023年全年股票回购总额达到92亿美元。

截至2024年3月31日，伯克希尔哈撒韦股本证券投资公允价值总额约75%集中在苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙5家公司，其中，苹果的持股价值从1743亿美元降至1354亿美元。

截至2024年一季度末，伯克希尔哈撒韦持有的固定收益证券投资公允价值达171.67亿美元，其中，对美债、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为45.03亿美元、109.97亿美元、14.29亿美元。

回应减持苹果

当被问及伯克希尔为何削减其对苹果的头寸时，巴菲特表示，这是出于税收原因，因为这项投资获得了可观的收益，而不是出于他对该股的长期判断。他还表示，这可能与他个人观点有关。他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。

巴菲特称，伯克希尔还是有很多苹果的股票，苹果公司极有可能在2024年底仍然是伯克希尔持有的最大的单一股票。伯克希尔还是会长期持有苹果、可口可乐和美国运通这3家公司的股票，并且在过去这一举措已经取得了很多成功。

巴菲特称，买第二部iPhone手机比买第二辆车要便宜得多，差价可能是20倍，所以iPhone手机的市场是有前景的。iPhone手机怎么运行不是最重要的，但是消费者会怎么看待它更加值得思考。谈及苹果CEO蒂姆·库克，巴菲特表示，他表现得很好，是继乔布斯之后的最佳合作伙伴。

“此前曾投资比亚迪，未来是否会继续投资中国的其他公司？”

巴菲特在回答投资者提问时称：伯克希尔主要的投资标的将会位于美国，这是坚信不疑的。伯克希尔所投资的可口可乐或美国运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅，这是全球的共识。

巴菲特指出，对于比亚迪的投资，跟伯克希尔此前在日本做出的投资比较相似：“我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资。”

现金储备将达2000亿美元

目前，伯克希尔账目上已经有超过1800亿美元的现金储备没有进行投资。巴菲特指出，到第二季度末，伯克希尔的现金储备持有量可能攀升至2000亿美元。

巴菲特说，“现在我们这些在台上的人，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。”

巴菲特称，他们很想花这笔钱，但除非他们认为正在做的事情风险很小，而且能带来很大回报，否则不会花钱。

当被问及他是否担心不断上升的债务水平会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，最好的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的选择。

巴菲特称，没有真正的货币可以替代美元。他不担心美国国债供应的绝对数量有多少，而是担心财政赤字的前景。

巴菲特说，问题不在于数量，而在于通货膨胀是否会以某种方式威胁到全球经济结构。

人工智能的潜在风险

巴菲特表示，自己对人工智能一无所知，但这不意味着这个技术不重要。巴菲特将该技术比作核武器，因为它有可能带来巨大的变化。

巴菲特强调，人工智能有巨大的潜力以及巨大的危害潜力。无法对AI的前景进行估计，但它的发展令自己感到紧张，称“人工智能诈骗”可能是下一个大型“增长行业”。任何一个劳动密集的行业都会受到AI的威胁。

巴菲特表示，我们此前发明核武器的时候，已经“让精灵跳出了魔盒”，而且精灵已经回不了盒子了，这是很糟糕的。而我觉得人工智能也是类似的情况。我现在只是希望这只精灵能够做些好事。

在提及自动驾驶技术对保险的影响时，巴菲特认为，自动驾驶可能会减少车祸的发生，或者减少交通成本，但这仍然处于一个艰难的初始阶段。过去几年间，人们已经在讨论这个问题了。在UBER公司刚起步时，人们也在讨论这个业务模式是否可行，但事实证明这是可行的。如果自动驾驶技术能将车祸率减少50%，那这是很不错的。

继任问题

在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出，等到他不在了以后，可能会尝试“回来看看他们是否有不同的做法”。

巴菲特表示，如果自己是董事会成员，就会把资本配置的决定留给格雷格·阿贝尔，因为阿贝尔非常了解商业。巴菲特称，阿贝尔很了解伯克希尔的业务到底怎么样运作，同时对公司的普通股到底怎么样，他完完全全知道该怎么做。

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牛钰经济观察报记者

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