今天第一时间为大家解读一下刚发布的 4 月 PMI 数据。

今天第一时间为大家解读一下刚发布的 4 月 PMI 数据。

首先看一下整体情况，今天国家统计局发布的数据显示，4 月份制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数、综合 PMI 指数分别为 50.4、51.2、51.7，比上月下降 0.4、1.8 和 1 个百分点。三大指数继续保持在扩张区间，其中制造业 PMI 已经连续两个月位于扩张区间，说明制造业继续保持恢复发展的态势。

我们来看看制造业中的亮点，可以总结为三个关键词：出口、新质和原材料。从外需情况看，新出口订单指数为 50.6，比上月下降了 0.7 个百分点，继续保持扩张，表明企业的出口业务占比总体还在继续改善。

从行业看，食品和酒饮料精制茶、化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、电器机械器材等行业新订单指数和新出口指数均位于 53%以上，相关行业国内外市场的需求有所增加。其中装备制造业和高技术制造业 PMI 分别为 51.3 和 53，继续位于扩张区间，且均高于制造业总体，高端制造业保持较快发展。专家表示，今年以来新动能呈现平稳较快增长的势头，与新质生产力发展形成了良性互相促进，进一步促进了经济结构的优化。

另外，反映原材料成本高的企业占比为 46%，比上月上升了 4.2 个百分点，主要原材料购进价格指数升到了 54%，制造业企业成本压力有所增加。由这些数据可以看出，制造业 PMI 提示的市场机会主要在于出口产业链、新质生产力和上游的周期资源品这三个大板块。

然后再看看非制造业，4 月非制造业商务活动指数为 51.2，比上月下降了 1.8 个百分点，仍高于临界点，非制造业延续了扩张态势。分行业看，非制造业的增长主要体现在以下四个方面：

第一是基础建设活动的回升，土木工程建筑商务活动指数和新订单指数较上月升幅明显。

第二，小长假需求有所释放，铁路运输、道路运输、景区相关服务业、文体娱乐业相关行业指数上升到 53%以上。

第三，新动能行业保持较快增长，电信运营和互联网软件服务商务活动指数都在 52 以上，新订单指数均在 50 以上。

第四是企业预期持续乐观，今年以来业务活动预期指数在 50 以上，但这一条大家只要看看就行。

除了预期之外，现在有三个高景气板块，一是基建，二是假期服务，三是信息技术。对应到市场机会就是工程机械、交通、旅游、传媒和数据要素等，其中工程机械短期调整后还可以配置，传媒要跟着 AI 应用的发展节奏来，旅游的波动太大，不推荐参与。