投资中国信心不变 一季度外资持续做多A股

随着一季度中国经济增速超预期、新“国九条”落地，外资机构接连看好A股。同时，伴随着上市公司一季报的披露，QFII(合格境外机构投资者)现身在多家公司的前十大流通股股东的名单里，增持态势明显。此外，贝莱德等多家外资公募基金的一季度重仓股持仓情况陆续亮相，施罗德基金、联博基金发行了首只权益产品，释放出持续加码中国市场的信号，对中国经济和市场前景充满信心。

外资坚定唱多A股

基于看好中国经济增长前景、A股估值提升空间大等因素，多家外资机构接连唱多做多中国资产。

瑞银将MSCI中国指数评级上调至“增持”。

高盛认为，预计随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，更乐观的预计或高达40%的潜在上涨空间。

摩根士丹利也维持标配中国股市的立场，相对于离岸中国市场更青睐A股。

据汇丰控股调查统计，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市。

联博基金资深市场策略师黄森玮对《证券日报》记者表示，A股具备配置优势。除了外资配比已降至相对低位外，旨在提升上市公司质量与公司治理的相关政策才刚开始接连出台，代表许多高质量、现金流量充沛、有稳定分红能力的企业仍待被市场挖掘。

“相较于美股近年来的涨幅集中于少数大型科技股，A股的投资机会相对广泛。”黄森玮进一步表示，例如，海外市场份额不断提升的出口型“中国隐形冠军”企业，受惠国内低利率环境及资本市场改革政策的高股息企业，以及有望受惠刺激政策与经济复苏的低估值周期股等。

外资积极做多A股

随着部分公司一季报披露，QFII持仓情况陆续浮出水面。Wind数据统计，截至4月29日16时，QFII现身563家上市公司前十大流通股股东名单。其中，包括巴克莱银行、摩根大通、摩根士丹利、瑞银联合银行、淡马锡富敦投资等机构加仓动作频频。

例如，南京公用披露的2024年一季报显示，截至今年一季度末，摩根士丹利国际有限公司持有公司股份约959.26万股，而去年底的持股数约209.86万股，这意味着，在今年一季度，摩根士丹利国际有限公司大幅增持了南京公用股份约749.4万股。

在QFII中，一季度巴克莱银行表现最为活跃。2023年底，巴克莱银行出现在100只A股的前十大流通股股东之列。截至今年一季度末，已有254家A股公司前十大流通股股东出现巴克莱银行的身影。

投资中国的外资机构中，来自中东国家的QFII已成为一股不可忽视的力量。例如，阿布扎比投资局、科威特政府投资局现身新能源、汽车、医药生物领域的多只个股前十大流通股股东名单中。其中，一季度新集能源、松原股份、卫星化学、晨光股份、贝泰妮等多家公司均获得科威特政府投资局加仓，紫金矿业、万华化学、金诚信、星宇股份等多家公司则获得阿布扎比投资局的加仓。

外资巨头扩大在华业务

值得注意的是，贝莱德、富达、路博迈等多家国际资管巨头旗下公募基金的持仓情况也纷纷亮相。

以贝莱德中国新视野为例，该基金最新规模为25.95亿元，一季度的重仓股包括中国海洋石油、紫金矿业、中国移动、三美股份、中国船舶等，且多只重仓股区间涨势良好。

富达传承6个月的最新管理规模为6.8亿元，一季度的重仓股包括中国海洋石油、陕西煤业、中国神华、美的集团、兖煤澳大利亚等，能源股属性突出。

事实上，外资公募的产品线正在逐步完善。施罗德基金和联博基金都在年内发行了首只权益产品，贝莱德基金、富达基金和路博迈基金的产品矩阵也不断扩容。

今年以来，包括联博基金、渣打证券等在内的多家外资机构通过增资、新设券商等方式布局中国市场，在华布局步伐不断提速。仅4月份以来，外资独资公募基金公司安联基金宣布已正式获准展业，外商独资券商法巴证券也获批设立。

据统计，目前已有10家外资控股证券公司、9家外商独资基金管理公司、3家外资控股期货公司获准在华开展业务。在基金公司中，有6家为2020年取消基金管理公司外资股比限制政策出台后新设的。截至今年一季度末，这6家新设外商独资基金公司共获批32只公募基金产品，产品规模合计超268亿元。

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