A股市场行情分析：短期调整或已结束？

1、上午，沪深股市低开高走，半日集体收涨。午间收盘，上证指数涨0.37%，深成指上涨0.17%，创业板微跌0.37%。

在M国通胀数据超预期增长（利空），全球资本市场普跌的背景下如此走势，行情韧性强着难。

很多投资者会说这是“某队”努力的结果，但溯源发现沪深300ETF，上证50ETF等宽基指数成交量并未显著显著放大。

退一步，就算是“某队”的功劳，那不正好反映出大盘在当前位置委实没啥下跌空间。

另一方面则意味着，资本市场和大宗商品市场对M国高频宏观数据的真实性存疑。毕竟，他们次月还有一个修正值。同时不要忘记，他们玩预期管理太“溜”了。

最显著的证据是，COMEX黄金昨天宽幅震荡，今天的亚盘时段已再度重拾升势了，其漂亮的上升趋势丝毫不受影响。

上证指数日K线

2、上午，两市合计成交4966亿，较上一交易日同时段缩量128亿，流动性中枢继续下行，这进一步验证了溯源昨天所说的阶段性空头力竭。

为什么空头阶段性收敛呢？

因为3000点一线是市场默认的强弱分水岭，一旦击穿3000点，就会导致大量短线资金博弈反弹，大量中长期资金捡便宜货。

同时3000点一线既是前低位置（2984），有望构筑双底，也是近一个多月箱体震荡之下边界位置，这里有多重支撑。

空头力竭的另一个证据就是，上午两市指数层面中规中矩，但是个股活跃度显著增强，有近330股翻红（准确数字3286股），中位数上涨了0.42%。

这也意味着市场风险偏好开始回升。

3、行业板块上看，工程机械、传媒娱乐、运输设备、船舶和互联网领涨，航空航天、医疗保健、酿酒、农林牧渔和家居用品占据跌幅榜。

（1）从总量上看，行业涨跌比为40：16，涨多跌少，市场情绪回暖，投资者折腾意愿提升，这有利于行情正向反馈。

（2）从结构上看，顺周期（煤炭、钢铁、石油和有色等）和科技成长赛道（传媒娱乐、互联网、泛AI概念等）比翼齐飞。这意味着市场很可能再度进入了权重搭台、题材赛道唱戏之经典赚钱范式中。

（3）细分上看，工程机械和运输设备大涨主要还是设备更新逻辑；煤炭、有色和钢铁则反馈的是复苏逻辑和红利策略；传媒娱乐和泛AI则反映的是阶段性调整到位。

4、上午北上资金微幅净买入了8.70亿，其中沪股通净买入2.57亿，深股通净买入6.13亿，这意味着北上资金阶段性的调仓换股或暂告一段落。

不过主力资金依旧净流出，上午净流出了亿，始终扶不上墙呀……。

5、技术上看，上证指数低开高走，几乎反包昨天阴线，多头夺回对市场控制权，如果明后天继续阳线的话，这里几乎可以确定2984点和3009点就构成双底K线组合。

难受的是，上午反弹受阻于5天、10天、20天和30天均线压制，目前这4条均线重合在3042~308这样一个狭窄的区间，市场急需做出方向性选择，要么来个“一阳穿多线”重拾升势，要么再靠前低2984点。个人主观认为这里向上概率更大，毕竟中期向上是市场共识。

30分钟K线周期上，上午3阳1阴，走出了标准的短期V型反转；60分钟K线周期上长阳反包，MACD即将金叉；120分钟K线周期上同样是标准的多头反包。

换言之，就技术而言，溯源认为午后上证指数大概率是继续震荡上扬。

综合分析：中期向上大方向未变，短期调整大抵已结束，午后A股或进一步上行。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）

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