韩国举国震动，离开中国的后果！

之前，一些国家并不那么在乎中国的市场。然而，一旦离开了中国市场。会是什么后果呢？

2021年1月，拜登继特朗普之后成为美国新任总统。当时全球经济正在挣扎，要脱出新冠疫情的困境。然而，世界经济遭遇到一个难题，全球出现了芯片荒。

也就在这时候，美国加码对中国的芯片封锁和制裁。美国商务部隔三岔五地把中国企业或实体机构加入实体清单。

1 美国全球芯片供应链一把抓

而这时候，美国拜登政府悄然酝酿一个新措施，要建立所谓的《芯片四方联盟》，把台湾的台积电、韩国三星和日本芯片制造商纳入联盟，欲意让这三方的芯片制造商到美国投资设厂，从而在美国打造全备的半导体制造供应链。美国据此将囊括全球完整的芯片技术（包括芯片制造），主导全球芯片供应链。

而台湾地区、韩国和日本，眼看着美国是强势主导，而中国大陆在当时对美国的封锁和制裁却无力反击，再加上全球出现芯片荒，误以为从此全球芯片市场将大好，在美方主导下，可以确保己方芯片业者，能够保持在全球芯片市场的份额。

简而言之，这三方芯片业者“在某种程度上”真的以为，此后芯片前景大好，至少不会因为参与美国对华芯片封锁，因而失去中国的市场，导致己方的损失。

拜登政府在2021年又画出一个大饼，效法1945年二战后的《无尽前沿法案》，除了美国本土芯片企业外，也为海外芯片业者提供巨额的投资补贴。

拜登版的无尽前沿法案最后更名为《芯片与科学法案》，于2022年8月通过，签署。

在美国精心策划下，酝酿出如果不参与《芯片四方联盟》，就意味着丧失市场，再加上巨额补贴资金的吸引下，台积电、三星和日本芯片厂商纷纷来到美国投资、设厂。

2 台积电、三星苦苦等待

然而现实却是残酷的。一方面，正如我们当时的预测，美国的补贴资金不是为台积电、三星等海外大厂预备的，是为自家芯片业者准备的。例如英特尔和格芯（GlobalFoundries）。

英特尔获得美国政府85亿美元资金补贴，还有110亿美元的低息贷款。英特尔如此优渥的待遇，预计在五年内将在美国本土投资超千亿美元。

格芯获得15亿美元的补贴，还额外获得纽约州6亿美元的补贴，这是因为格芯计划在纽约建厂。

2月的时候，美国商务部宣布第三笔100亿美元的补贴资金，然而台积电还是没有等到。都已经第三笔了，而且台积电要总计在美国投资400亿美元，到现在是一毛钱补贴都没拿到。

韩国三星和台积电都已经在美国投下了巨额资本，但仍然在苦苦等待美国政府的补贴资金。

三月初的时候有消息传出，三星将获得60亿美元的补贴资金，台积电将获得50亿美元补贴.

但是到了3月18日，仍然没有台积电和三星的补贴资金消息。等吧！继续等吧！要从美国政府拿到钱，不是那么容易的！

3 失去中国市场的严重性

投下了巨额资本，又等不到补贴资金，这已经够悲催的，然而还有更悲催的。

2021年的全球芯片荒只是暂时的，最后只是被美国利用，利用所谓的芯片荒，逼迫台积电、三星和日本芯片厂商交出商业机密，再透过这些商业机密，规划出如何利用《芯片与科学法案》的补贴诱饵，迫使三星和台积电在美国“扩大”投资。

2022年开始，之前的芯片荒不复见，全球半导体需求逐渐走弱。

而那些在2021和2022年这两年大肆扩厂的半导体厂商，受到之前的过度投资反噬，不得不削减产能。

只不过，所谓的全球芯片需求减弱，未必只是之前的芯片荒过去了，也未必只是那两年的过度投资，过度扩厂的缘故，还有一个重要原因，那些参与美国对中国芯片制裁、封锁的芯片厂商，包括芯片设备厂商，他们失去了中国市场。

这才是更致命的打击。芯片需求减弱，还有恢复的时候。过度投资可以透过削减产能来补救，但失去中国市场却难以弥补。主要原因是，美国对中国芯片封锁和制裁，将“绝对性”地导致中国芯片业者发展自己独立的技术。

这就意味着，失去中国市场的结果会是“永久性”的失去，因为中国有自己的技术。而且生产成本可能更低。中国将不再需要国外厂商的芯片。

据韩国《亚洲日报》的报道，三星2023年的营收衰退14.3%。

三星整体营收衰退的幅度不算明显，再参考一下其他数据。2023年，三星在美洲市场的销售下降21.2%，在中国市场的销售下跌22.9%。

如此巨幅的下跌，不能只是归因于全球消费需求疲软，尤其在中国市场的下降速度最大。

照道理，中国经济总量于2023年增长5.2%，整体对芯片的需求是增加的，但三星在中国市场的销售却是下跌幅度最大。

三星的业务范围很广，再看看各类别的销售数据。

半导体部门营收下滑32.4%，智慧手机、电视和家用电器部门营收下跌6.8%，显示器营收下跌9.9%。

看到这份数据，情势更加清晰，三星各产业类别以半导体下跌的幅度最大。而三星在中国市场的营收下跌，是整体营收下滑最大的原因，“贡献度”最大。

三星是如此，韩国整体的半导体营收呢？2023年，中国从韩国的芯片进口下降21.8%，和三星在中国市场销售下跌的数据差不多。

由于三星在韩国芯片产业的分量，三星在芯片方面的营收下滑，也相当于整个韩国芯片产业的衰退。

4 韩国芯片产业复苏渺茫

刚刚说的都是在营收方面，当我们看净利润数据的时候，三星的情况更惨。2023年，三星净利润下滑72%，可以说是雪崩式的下滑。而且，这种情况看不到改善的机会。

对此，三星的说法是，要等待全球存储芯片需求的复苏。

坦白说，三星的希望大概率的会落空，因为记忆体芯片在全球芯片市场的占比大约是20%，而韩国在非存储器市场的占有率仅为3.3%，比中国的6.5%低。

而中国记忆体芯片（内存芯片）产业在持续增长中，韩国记忆体芯片厂商将面临在中国的市场份额被中国厂商取代。

韩国一直被认为是全球芯片出口大国。不过，这个说法可能高估了韩国的能耐。事实上，韩国在全球芯片市场的地位主要是来自于记忆体芯片的贡献。

韩国唯一的希望是在人工智能领域（AI）对HBM芯片的需求，HBM是High Bandwidth Memory，高频宽内存。

基于这个原因，韩国在芯片领域遭受的冲击会大于日本。

究其原因，首先就是失去中国市场，这是无法挽救的损失。也注定了三星和整个韩国芯片产业，在全球的市场份额还会逐步下降。

5 韩国需要等待新总统

我们做一个结论。

去年我们提过一个观点，韩国对中国有一个情结。

一些韩国人认为，朝韩统一障碍是中国，而不是美国，尤其是那些亲美，对朝鲜强硬的鹰派。

这些人认为在中美两大国之间要倒向美国，才是正确的选择，才能够保持韩国经济持续发展，才有希望统一朝鲜半岛。

之前的朴槿惠女总统，以及其后的尹锡悦都是此类代表。当然，尹锡悦是彻底亲美，外界认为他是美国在韩国的代表。

尹锡悦上台后，立即改变前总统文在寅较为中立的立场，彻底倒向美国。然而现实却是很残酷。尹锡悦上台不到两年的时间。韩国对外出口下滑，对中国的出口更是大幅下降。

2023年韩国对中国的出口创31年新低，对华贸易逆差180亿美元。这是韩国31年来第一次对华出现贸易逆差，而且很不幸地，一旦出现贸易逆差就是180亿美元。

2023年韩国对外贸易逆差100亿美元，算起来，韩国对其他国家的整体贸易还是顺差的，但是从其他国家赚的钱还不够对中国的贸易逆差。

尹锡悦该好好算这一笔账，从他于2022年5月上任以来，几个月之内就改变了韩国对华、对日本和对美国的外交态度，又参与美国对华芯片封锁。

于是，在他任内的第二年，也就是2023年，韩国出现大幅度的贸易逆差，对中国的贸易情势整个翻转，出现180亿美元的逆差。这是残酷的事实。

这也说明了，失去中国市场是韩国不可承受之重。韩国在尹锡悦任内的选择，导致了这种结果。

只能说韩国的运气不好。2020年，澳大利亚莫里森政府对中国的态度也是同样翻转，澳大利亚和中国原本是“全面战略伙伴关系”，但莫里森政府选择了跳在中国面前，而且跳得很高，污指中国对新冠疫情的责任。

这就使得中国不得不采取对中澳关系降温，并且对一些澳大利亚的进口商品作出限制。

那时候我们提出一个观点，中澳关系无法改善，必须要等到澳大利亚换首相，换政党执政后才有可能改善双方的关系。

2022年澳大利亚大选，工党获胜，由阿尔巴尼斯出任总理，中澳关系才于其后出现改善的契机。

但韩国则是相反，2022年尹锡悦上台，反而造成中韩关系紧张。

依照之前的说法，尹锡悦对外政策一面倒地倒向美国，中韩关系难以改善。这也表示。韩国的经济表现和对外贸易也难以改善。

2023年韩国经济增速降为1.4%，这是25年来首次低于日本的经济增长率。韩国的经济表现连日本都比不上。是不是会从此进入失落的十年经济呢？

几十年来，韩国一心想要超越日本，但是选错了路线。

韩国总统任期是5年。不过，韩国可能经不起再三年的无谓消耗，因为届时中国在中高端产业方面会更加茁壮，韩国对外贸易的压力只会更大。

今天的分析和推理就到这里，我们下期再会！