碧桂园被清盘呈请、宝龙违约、万科谈展期：2024房地产继续承压

新年伊始，碧桂园被清盘呈请、宝龙债务违约、就连万科也在谈展期，2024年房地产市场将继续承压。

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碧桂园被清盘呈请

2月28日，碧桂园（2007.HK）公告称，公司获悉Ever Credit Limited于2024年2月27日向香港高等法院提出对本公司的清盘呈请，涉及约16亿港元的未支付定期贷款及应计利息。

碧桂园表示，公司将极力反对呈请。

公告显示，呈请的提出不代表呈请人能成功对碧桂园进行清盘，目前高等法院并无颁布清盘令以将公司清盘。

高等法院将呈请的首次聆讯日期定为2024年5月17日。碧桂园称预期呈请将不会对公司的重组计划或时间表造成实质性影响。

受此消息影响，2月28日碧桂园股价收报于0.63港元，跌幅12.5%。

据媒体报道，碧桂园回应公司涉及建滔集团的债务金额在境外整体有息负债占比很低，单一债权人的激进行动不会对公司保交楼、正常经营以及境外债务整体重组产生重大影响。

2023年10月18日，碧桂园1540万美元票息违约，正式宣布爆雷。

随后11月，路透社报道称，中国平安被有关政府部门/机构要求收购碧桂园并承继其债务，但很快遭到中国平安的否认。

违约后，碧桂园推进境外债务管理措施，公司聘请中金和华利安诺基担任财务顾问及盛德律师事务所担任法律顾问，协助评估其资本结构及流动性状况，并制定整体的解决方案。

“融资受困，我们积极拓展渠道，推进债务重整，9支境内债券成功展期，境外债务管理措施有序推进。”碧桂园总裁莫斌在2024年新年致辞中透露集团化债进展。

《小债看市》统计，目前碧桂园存续美元债16只，存续规模94.43亿美元；存续境内债两只，规模52.76亿元。

此外，碧桂园地产集团有限公司还存续境内债14只，存续规模143.97亿元。

偿债现金流

截至2023年中，碧桂园负债高达1.36万亿，对应资产负债率84.28%；2023年上半年公司业绩巨亏近500亿。

号称“宇宙房企”的碧桂园，其困境是当下房企生存境况的一个缩影，也是典型样本。

02

宝龙违约

2月27日，上海宝龙实业发展(集团)有限公司（以下简称“宝龙实业”）公告称，“20宝龙MTN001”应偿付本金3500万元以及对应利息，公司未能按期足额偿付上述本息。

中票违约公告

宝龙实业称，受宏观经济环境、房地产行业政策调控、公司销售情况大幅下滑叠加影响，公司当前面临阶段性现金流匹配问题，因此本次债券分期本息未能按期足额兑付。
目前，宝龙实业正在全力推进展期、债券置换计划，后续将与本期债券持有人积极沟通债务解决方案，力争与债券持有人就剩余债券本息兑付事宜达成可行方案。

公告显示，宝龙实业在沪深交易所存续的全部债券已豁免加速清偿条款和交叉违约条款，“20宝龙MTN001”未按期足额支付本息不会触发公司交易所存续债券的交叉违约或加速到期事项。

此前，2月26日宝龙实业公告 "20宝龙MTN001" 持有人会议未通过变更兑付方案、增加三十个自然日宽限期等议案。

值得注意的是，这并非宝龙实业首次违约，今年1月29日"H宝龙B1"0.12亿本息也未能按期足额偿付。

《小债看市》统计，目前宝龙实业存续债券13 只，存量规模72.73亿元，其中一年内到期规模有9.31亿元。

境外债方面，主要由宝龙地产（01238.HK）发行，目前存续美元债6只，存续规模20.74亿美元。

2022年7月初，宝龙地产首次对当年7月及11月到期的两笔美元优先票据进行交换要约，但完成交换要约后，公司对美元债余下的份额无力支付，构成违约。

同时，宝龙地产再次对2021年7月票据、2019年11月票据及2019年7月票据等3笔合计4.35亿美元债进行交换要约。

完成交换要约后，宝龙地产最近美元债偿付日期为2024年7月，偿债高峰则推迟至2025年。

03

万科谈展期

近日，有报道称，万科（02202.HK）正与以保险公司为主的贷款机构进行谈判，以将部分即将到期的非标债务延期。

据Reorg称，万科管理层最近前往北京寻求监管机构帮助推动谈判，并与债权人就潜在的资产处置进行谈判，万科正计划出售其租赁公寓子公司Port Apartment的部分股权。

不久前，2023年2月万科刚刚卖掉了其最赚钱的商业项目--上海七宝万科广场，公司资金压力可见一斑。

2023年下半年以来，万科遭遇资本市场“狙击”，股债出现剧烈波动，不少人担心万科也会出现债务危机。

为此，万科管理层还请出了大股东深铁集团为其站台，向外界澄清公司经营正常。

2023年11月，穆迪将万科发行人评级由“Baa1”下调至“Baa3”；并将其全资子公司万科香港中票计划的有支持高级无抵押评级由“(P)Baa2”下调至“(P)Ba1”；将万科香港发行债券的有支持高级无抵押评级由“Baa2”下调至“Ba1”；评级展望为负面。

穆迪表示，评级下调基于万科的合同销售表现不佳，2023年前十个月的表现逊于大盘，预计其信用指标和流动性缓冲将在未来12-18个月减弱。

2023年，万科实现合同销售额3761.2亿元，同比减少9.8%；2024年1月销售额194.5亿元，同比减少约32%。

《小债看市》统计，目前万科存续美元债7只，存续规模32.24亿美元，其中一年内有三只美元债将到期，到期规模26.75亿美元，公司面临较大集中兑付压力。

未来偿债现金流

在境内债方面，目前万科存续债券32只，存续规模546.09亿元，其中一年内到期规模有120亿元，主要兑付期集中在1-3年内。