日本进入利率时代？预测2024年日本经济走向

2024年将成为日本利率全面上升的转折点。日本从1999年开始实施低利率政策，超低利率时代已经持续了20多年。早已经习惯低利率政策的日本，在利率上涨后将会有哪些变化呢？日本2024年将迎来通胀时代？

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利率上升对“团块世代”产生的资产效应

日本最重要的课题是应对人口老龄化，每年都有大量劳动者退休。目前，世界金融当局对未来的通货膨胀感到不安，并为如何实现经济软着陆而苦恼。日本央行在做出政策决定时，必须考虑到人口老龄化带来的挑战。

日本“团块世代”（日本战后第一波婴儿潮时期出生的人）拥有的资产主要是住房和储蓄。而随着日本老人寿命的延长，为做好今后的养老生活，他们特别重视储蓄，这是日本出现低利率下的通货紧缩现象的主要原因。

日本央行决定将利率维持在较低水平以应对通货紧缩，这也产生了负面影响。由于“团块世代”发现很难赚取利息收入，也无法增加退休后的积蓄，因此开始保存储蓄并克制消费。

自1998年亚洲金融危机后，日本经济长期陷入了低利率、低通胀、低增长的停滞状态。而新冠病毒灾难带来的冲击，似乎重启了日本经济。2023年日经平均指数已经上升，日本东京豪华公寓的价格正在飙升。

然而依然存在：2023年7-9月期间的日本国内生产总值出现负增长。随着全球通胀压力的减弱，日本消费者物价指数（CPI）的涨幅也将趋于稳定。日本央行有可能无法实现2%左右的目标，从而重新陷入引发通货紧缩的局面。

2024年将是日本经济的转折点。在新冠疫情之后， 全球范围内的实际利率已经上升。如果日本利率上升并保持高位，“团块世代”将对其资产的未来更有信心，日本经济也会恢复活力。这可以被视为日本版的“软着陆”。

在少子老龄化的社会，把钱花在教育上非常重要。我们必须投资于支撑我们未来的下一代。战后的日本追随美国的脚步，实现了经济增长。这种模仿别国的时代已经结束了。全世界都在密切关注日本将如何在保持富裕的同时应对老龄化社会。

02

2024年日本经济下行可能性不大，设备投资稳健

2023年7月至9月期间的实际 GDP 年环比增长率为-2.9%（修正值），时隔四个季度首次出现负增长。物价上涨导致个人消费疲软、库存调整、海外经济减速等多重因素，经济停滞不前。

不过，12月份的全国企业短期经济观测调查(短观)显示，各行各业的商业信心都有所改善，设备投资计划保持稳健，可见人们对经济下滑的担忧不大。

预计2023年度的设备投资计划(全规模全产业)将比上年增长12.3%，与上次9月的调查结果(增长13.0%)相比有所下调(见图表8~10)。

根据往年12月的调查，中小企业由于年度计划的确定而增加投资额的倾向很强。再加上材料价格和人工费的上涨也可能增加大部分投资额。

随着现有收益的恢复，投资能力有望提高，预计在去碳化、DX、劳动力节约和供应链重组方面的投资需求也会做出正面贡献。但是，由于生产活动的停滞和建设领域的人手不足成为负担，预计此次预测将下调。

值得一提的是，即使下调，12月份调查中的12.3%的同比增长率也是后泡沫时期仅次于去年的高水平，可以说投资计划稳健。

03

物价上涨压力缓解，2024工资看涨

由于经济活动的恢复、物价上涨压力的缓解、工资的上涨等因素，日本经济状况有望恢复。

2023年日本的物价都在涨。1月日本的核心通胀率达到了41年来的最高水平4.2%。虽然政府采取物价对策以及受到国际原材料价格下降的影响，物价上涨势头得到控制。但在11月核心通胀指数上涨2.5%。比大多数经济学家一年前的预测要高。根据日本政府的预测，由于需求增加，日本2024年消费价格综合指数预计将达到2.5%左右。

再来看下实际GDP增长率，按前期同比计算，2023年10-12月增长1.1%，2024年1-3月增长1.1%、4-6月增长1.6%，7-9月增长1.7%。10-12月增长0.6%，2025年1-3月增长0.7%，预计2023年度同比增长1.6%，2024年度同比增长1.1%。

物价方面，由于成本推高物价的压力得到缓解，增长率增长基本放缓。核心CPI同比增长率为：2023年10-12月增长2.5%，2024年1-3月增长2.4%，4-6月增长2.2%，7-9月增长2.2%。10-12月增长1.8%，2025年1-3月增长1.7%，2023年度同比增长2.7%，2024年度同比增长2.0%。

虽然2023年工资增长了约3.6%，达到30年来的最高水平，但工资仍连续20个月跟不上物价的上涨速度。物价上涨对人们的生活带来巨大的影响。

因此，岸田首先呼吁大家通力合作，力争2024年的工资涨幅高于去年的涨幅，实现“工资增长超过物价增长” ，让经济得到良性循环，人们生活得到有效改善。

連合将相当于基本工资的“基础上调”相当部分定为3%以上。根据工作年数等，加上基本工资上涨的“定期加薪”部分，决定了要求加薪5%以上的方针，超过去年“5%左右”的要求。

为了招收和留住人才，大型企业的管理层对加薪也持积极态度。松屋食品控股公司和 Bic Camera 公司率先决定将工资提高10%以上，或大幅提高7%至16%；三井不动产也决定在与工会谈判之前将工资提高10%左右。明治安田生命保险公司和三得利控股公司也分别宣布计划将工资提高7%或以提高工资为目标。电器零售商野岛公司将从本月起提前实施加薪。

工资上涨对于在日的华人朋友来说确实是一件值得高兴的事。工资超过物价增长率，也会形成一种良性的循环，带动经济向上发展。日本的通胀时代来了。

04

日本4月取消低利率，抓住房产投资窗口期

2024年日本央行的金融政策走向将成为一大焦点。日本央行在3月中旬的春季薪资谈判结果来判断日本2024年的加薪动向后，有可能在4月金融政策决定会议上宣布取消长短利率操作(收益率曲线控制，YCC)。预计决定解除负利率后，会在短期内持续零利率政策。

越来越多的日本专家认为，日本央行将于今年上半年可能会取消“负利率政策”，并有可能提高利率。

目前，日本央行最有可能在4月退出负利率，等待3月中旬的春季薪资谈判结果来判断日本2024年的加薪动向后行动。部分观点认为，日本央行可能会考虑在1月上调基准利率，终结负利率，争取在美联储降息周期开始之前行动，确保未来货币政策调整的灵活性。

日本利率上涨的话，存款和其他金融资产的利率预计会上升，如果选择贷款购房的话，就会加大投资成本。因此，对日本房产投资感兴趣的朋友，现在就要抓住低利率投资日本房产的最佳时机，待日元汇率升值后，又可以轻松赚得一笔汇率差价。

塔楼

日本中央区

售价：2.7亿日元（约1320万元）

地址：东京都中央区

房型：3LDK

总户数：336户

所在层：36层（地上40层，地下3层）

土地权利：所有权

建筑结构：铁骨铁筋混凝土造

专有面积：146.54㎡

建筑年份：1993年2月

交通：东京都有乐町线「月岛」徒步8分钟

房间平面图：

这套公寓坐落于东京都核心三区-中央区，地理位置佳，有两条线路可用，交通便利。公寓位于该大楼的第36层，视野非常开阔，采光好。同时，公寓所在的大楼地上三层就有商业设施，日常购物方便。

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