四川
长江电力是A股电力板块中的模范生。它以其得天独厚的资源以及稳定的发展与分红能力而傲视群电。
而在去年A股新上市了一家火电公司，它拥有丰富的煤炭资源和煤炭产生，构建起了煤电一体化优势，后续有望成为，火电板块中的长江电力。
这家公司就是在去年上市的陕西能源。
公司主要从事的是火力发电、煤炭生产和销售。
其中，电力销售，营收占比76%，毛利率为39%。
而煤炭销售，营收占比19.33%，但毛利率高达61.18%。
而从利润占比上来看，电力依然是公司的核心利润支柱，达到了71.06%。
公司是陕西省煤炭资源电力转化的龙头企业。
2023年6月底，公司拥有煤炭保有资源量 41.64 亿吨， 核定煤炭产能 3,000 万吨/年，其中，已投产产能为 2,200 万吨/年，在建产能为 800 万吨/年；
另外，设 计能力为 400 万吨/年的丈八煤矿项目正在办理核准。
公司煤炭资源储备和生产能力位居陕西省前列，参与陕西省内电力交易的机组容量位列陕西省属企业第一。
接下来，通过公司的最新财报经营关键数据，来对公司的成长性、收益性、财务状况、现金流这四个基本面核心层面进行梳理分析。
首先，从公司的成长性来看，
公司的营业收入，呈持续上升态势。
最近五年，公司的营收从2018年的55亿增长至2022年的202亿，
五年时间增长267%，平均每年营收增长超50%。
而从公司的净利润来看，
公司的主营利润同样大幅增长。
五年时间从3.46亿，增长至24.22亿，增长幅度高达600%，平均每年增120%。
成长性表现良好。
而之所以，公司的净利润在2022年出现大幅上升，主要是迎来了行业以及公司自身的双景气，
首先，从行业来看，2022年，正好是从波谷开始上扬的一年。
而从公司自身来看，其销售净利率也创了2018年以来的新高，达到了之前平均销售净利率的两倍左右。且明显高于行业的平均销售净利率。
且今年公司的销售净利率继续在高位运行，前三季度净利润已经接近去年全年。
整体来看，公司的盈利能力表现良好。
那么，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢？
从负债率来看，
公司的负债率在最近两个月出现明显下降，已经低于行业的平均水平。
但流动性还有所不足，
目前公司的流动资产大致能够覆盖90%的流动负债。距离行业平均142%的覆盖率还有一定的差距。
整体来看，公司的财务状况健康，但流动性还是有所不足的。
最后，来看公司的现金流情况，
公司的经营现金流，自2018年以来，呈持续上升态势。
且整体来看，公司的营收越高，利润越高，则流入的现金流就越高。整体经营发展良好，有持续稳定的现金流流入。
目前陕西能源，当前股价为8.39，而最近一期的分红为3.5，股息率为4.15%。
这个股息率要高于长江电力目前3.49%的股息率。
但需要注意的是，陕西能源，由于是新上市不久，刚刚进行了一期的分红。还不能证明公司能够持续稳定的分红。
公司的优势在于，拥有丰富的煤炭资源，且多个机组都配套了相应的煤矿，煤电一体化优势明显。如果能够持续保持当前盈利水平，并且进行持续稳定的分红，那么就有望成为下一只长江电力。公司相对于对煤炭依赖较大的纯火电公司而言，能够更好的抵御行业周期风险。不足之处在于，目前公司的流动性仍然不太充足。
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