引力传媒引体向上

富凯摘要：从抖音、AIGC到短视频，引力传媒热点概念不断，却难解业绩困境。

作者|A K

受短剧、抖音等多个热门概念影响，近一个月来，引力传媒的股价一路攀升，12月13日，上市公司股价再度涨停，20天11板，股价已经翻倍。

热点概念存疑

近期，随着真人短剧的持续火热，不少相关上市公司股价大涨，引力传媒就是其中之一。

11月初，引力传媒在互动易平台回答投资者提问时指出，公司是快手精品短剧的第一批合作伙伴，是星芒计划的深度参与者，2021年公司为王老吉、Swisse等品牌定制短剧，联手10余部短剧为唯品会做高度内容植入。

与此同时，受抖音测试付费短视频消息影响，市场关注到数年前引力传媒在上证e互动平台回复投资者时提到的，公司已与今日头条、抖音、微信朋友圈等热门短视频媒体达成重点合作关系，并将之视为抖音短视频付费概念股。

11月16日－17日，引力传媒连续涨停，当天晚上，公司在股票交易异常波动公告中指出，其经营情况未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息。

11月20日，引力传媒继续涨停，在同样的公告中，公司却指出，关注到有媒体将其列为抖音短视频付费概念股。目前，公司主营业务中暂未涉及抖音短视频付费业务。

11月21日－22日，引力传媒再度连续涨停，此时，公司不仅澄清了暂未涉及抖音短视频付费业务，同时尚未开展短剧业务，亦无短剧业务相关收入。

引力传媒的股价应声下跌，连收3个跌停，但此后又迅速反弹。12月8日，公司在公告中详细解释，此前回复中相关短剧业务于2021年及以前开展，今年，公司未取得短剧相关订单，也无短剧业务相关收入。频繁澄清未能阻挡市场热情，引力传媒股价再度接连涨停。

值得注意的是，今年引力传媒还因热点概念被罚。5月，AIGC和ChatGPT火热之际，公司在公众号上发表与澜舟科技将共建“行业AIGC大模型联合实验室”的文章，刺激股价多次涨停，控股股东、实际控制人暨时任董事长罗衍记减持64.64万股，套现923.71万元，上交所对公司及相关责任人罗衍记通报批评。

业绩困境难改

引力传媒忙于热点概念背后，是其持续低迷的业绩。公开资料显示，引力传媒主营传统营销业务，2015年上市，但业绩颓势已经显露。2014年－2015年，公司营收和净利润双双下滑。

为挽救业绩，上市公司开始走并购之路。2017年－2018年，引力传媒陆续收购了两家数字营销公司上海致趣和珠海视通，业绩也随之大涨。但好景不长，随着标的公司的业绩不及预期，甚至由盈转亏，持续拖累上市公司。

2019年，引力传媒亏损达到2.11亿元。2020年－2022年间，因上海致趣和珠海视通未完成业绩承诺，上市公司分别计提了0.46亿元、1.98亿元和0.28亿元的商誉减值损失，上市公司的业绩也于近两年连续亏损。

目前来看，热点概念对引力传媒的业绩并无助益。2022年，公司营收43.33亿元，同比减少21.17%，净利润1.97亿元，同比增加51.76%。分行业来看，数字营销业务营收41.12亿元，占比高达近95%，传统媒体业务营收1.9亿元，占比4.38%。

今年上半年，引力传媒的业绩有所回升，营收22.84亿元，同比增长15.68%，净利润3203万元，同比增长42.59%。但第三季度，公司业绩下滑，营收11.68亿元，同比增长3.60%，净利润317.97万元，同比下降10.53%。

引力传媒也指出，公司所在的广告营销行业属于充分竞争行业，市场集中度相对较低，参与企业众多，竞争不断加剧。随着平台集中度提高，传统的广告代理业务毛利率呈下降趋势。同时，行业面临新兴技术对营销业务模式的重构与颠覆风险，公司需要持续加大科技创新投入，但也存在创新业务在推进的过程中面临发展速度不及预期的风险。

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