万达还是“暴雷”了，王健林能否“渡劫”

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放眼当下，仿佛无人能逃过房地产这场寒冬。万达也不例外。

按理来说，尽管目前市场上对房地产不太看好，但万达旗下产业牵连甚广，在这场暴风雨中，万达的实力是足以“稳坐江山”的。

只是万达接二连三的有负面消息传来，市场情绪从最开始的高涨，也逐步开始有了消极的反应。

最近，万达商业管理局发布公告称，公司于2014年发行的一笔6亿的美元债，即将于2024年1月到期。但是万达无法偿还，计划将这笔美元推至2024年年底（2024年12月29日），一年内分4次还清，资金来源是商管分红和租金收入。

其实这个事情发生之后，万达已经迅速给了处理方案，可以说目标明确，操作清晰。但对于目前处于风口浪尖的万达来说，这个“雷”爆出来，还是对万达产生了不小的影响。

万达债务从何而来？

万达集团于1988年在大连成立，后来其集团总部被定在北京。万达的四大产业集团分别是文化、商管、网络和金融。

成立多年来，万达也是成就颇丰。2016年，万达集团在全国工商会联合发布的“2016年中国民企500强”中排名为第6位，同月，万达在“2016年中国企业500强”中排名第42位。2017年，在《财富》全球500强企业中，万达的排名位居第380位，在这一年中，万达集团总资产达到约8826亿元。

那句风靡全国的“定个小目标，先赚他一个亿”，就是王健林在采访时说出的。但其实从万达的总资产来看，一个亿对于王健林来说确实是个小目标。

万达集团在产业布局上可以说是十分广泛，这在一定程度上也可以均衡风险。万达目前已经形成了四大产业支柱：一是文化型项目；二是线上和线下的商业型项目；三是金融型项目；四是网络型项目。

其中，商业地产是万达集团的核心业务之一，涵盖了购物中心、写字楼、住宅等各个方面。文化旅游和电影娱乐则是万达集团近年来新兴的业务领域。

从万达的资产分布可以看出来，万达自成立以来，就开展了比较大规模的扩张活动，扩张领域涉足很广。尤其是文化型项目，这些投资其实在短期内难以见益，可能会在一定程度上增加企业的财务负担，也使得公司经营风险进一步加剧。资金有限，顾得了扩张，就顾不了深耕，上市，自然成了万达发展的首选。

从投资效果来看，万达近些年在涉猎的领域中已经算法佼佼者了，这也就造就了万达多次进行海外扩张的传奇。通过全球并购，在短时间内实现资本扩张，通过获得资本和产权，实施一体化经营，同时提高自身的实力和竞争力。

但也可能正是这些大规模的海外扩张，使得万达在经历房地产寒冬时，才有了这么大的债务压力。

穿越牛熊的万达

事实上，万达曾在2015年通过商管部门在港交所上市，当时每股发行价为48港元。

随后在A股和港股市场的大牛市带动下，万达的股价一度走高至78港元，让投资者对其前景充满信心。

但是好景不长，2015年A股爆发股灾，港股也连连下跌。

到2016年，万达股价已经跌破发行价，跌至31.1港元。这让当时已经是各大榜单上的首富王健林难以接受。

更叫王健林难以理解的是，与万达商管200多亿净利润和2000多亿市值形成鲜明对比的是，万达院线净利润不到10亿，却有上千亿的天文估值。

王健林一怒之下决定从港股退市，转而谋求回归A股。

但2017年万达遭遇巨大危机，紧急关头王健林不得不断臂求生，断然放弃了A股计划。

5年后，万达重拾港股梦，但港交所迟迟不予批复，导致上市计划一再受挫。

如今，在距离港股上市目标只剩1个月的时候，万达的困境似乎又一次重演。

这次有何不同？

万达上市倒计时进入最后阶段，距离港股上市目标只剩不到1个月的时间。

然而，最近万达传出的种种消息预示，王健林完成港股上市的梦想可能难产。

11月中旬，万达宣布延期偿还一笔6亿美元的境外债务，虽然声称有100%的信心在1年内完成偿付，但这无疑进一步加重了万达的负担。

此外，穆迪和惠誉两家评级机构也连续下调了万达的信用评级。

在重重压力下，王健林的身体状态明显出现问题，曾经精神饱满的老王已经瘦削憔悴。

更严峻的困难在于，万达需要面对300亿元的对赌协议。

按照协议，如果万达不能在年底前完成港股上市，就必须用300亿现金加利息回购投资人手中的股份。

对于现在资金链紧张的万达来说，这无疑是难以承受的巨大压力。

尽管万达试图与投资人重新谈判，希望能推迟上市期限到2026年或者延期支付回购款，但均遭到投资方的拒绝。

万达这次的“暴雷”，表面上看与前几次没啥区别。但其实深究之后可以看出，这次“暴雷”，最大的点在于时机不对。

万达上市这个事情，这么久了迟迟都不见进展。就在这迟迟不见进展的时候，万达美元债券延期事件的爆出，更是雪上加霜。

那么大一个企业，还是在上市的关键时期，最重要的，应该就是赢得市场和股民的信任了。有信任，才有钱。但以市场惯性来看，上市的关键时刻出现这种事情，想要挽回市场的信任，王健林估计又得像2017年那样，壮士断腕。

但无论怎样，万达上市这个事情，目前可以说是困难重重。美债到期，已有计划可以慢慢还，万达上市，目前不行也可以慢慢来，但尴尬的是，万达现在可以说是骑虎难下。

万达此前就已经说明，会在今年年底前完成上市，但上市时间一拖再拖，现在距离年底也就一个月的时间了，此刻万达想要完成上市，估计是可能性不大了。毕竟，挽回市场信任、完成监管评估，也是需要时间慢慢来的。

答案很清晰，这个目标万达是完成不了了，至于王健林怎么处理，我们不知道，但肯定是少不了继续割肉的。

房地产寒冬，这是每个以房地产为支柱的企业都必须经历的灰暗时期。

没有人知道这场寒冬会持续多久，但不论怎样，各个主体都在持续发力，最大程度降低房地产行业带来的负面影响。