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再度跌停!跌破十万关口后,锂价何时才能见底

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下游需求迟迟未见起色,碳酸锂期货跌破十万关口后持续下探。

12月5日周二,碳酸锂期货合约再度大跌,截至收盘,主力合约LC2401跳水跌7%,报收9.305万元/吨,续创上市以来新低,远月合约碳酸锂2403、2404、2405、2406、2407、2408合约均触及跌停。


值得一提的是,碳酸锂期货合约自今年7月下旬上市以来一直处于下跌状态,与当时高点24.05万元/吨的价格相比,累计跌幅达到60%。

在行情持续下跌背景下,铜冠金源期货指出,约有三分之一的碳酸锂产能已面临亏损,集中在锂云母环节。主流自有矿提锂现金成本约在8万/吨附近,当碳酸锂价格跌入10万元/吨时,除江西钨业的宜春钽铌锡矿外,大多数云母提锂企业陷入亏损。

锂矿公司普遍表示,报告期内受锂行业供需变化,锂盐价格大幅下降,而锂原料价格仍处于高位,锂盐产品的盈利空间被压缩,导致公司的经营业绩整体较去年同期下滑。

分析指出,对于锂价跌跌不休,整体供应相对充足,而终端需求偏弱,供需错配导致锂市场持续低迷。展望后市,12月动力和储能订单增幅有限,碳酸锂需求或将继续疲软,价格短期内难见起色。

锂价何时才能见底?

关于后市,需求方面,兴证期货指出,目前市场碳酸锂的供货需求主要是面向3个月以后的新能源汽车厂家在春节期间的备货,这个时段刚好是下游厂商一年中生产最淡的时候,本月下旬以及12月动力和储能订单增幅有限,正极材料厂利润有所亏损,并且考虑到采购原材料有下跌风险,目前主要以长协单为主,配合单点补库, 因此碳酸锂的需求偏弱。

根据宝城期货介绍,除交付长协外,散单降价出售意愿低。终端需求略显不足,产业链利润多有压缩,压价情绪沿产业链持续向上传导,询单价格持续下跌,同时下游减少原料备货量,观望情绪增强,市场新单成交寥寥。

供应方面,正信期货分析称,从上游锂资源供给看,明年是矿山和盐湖放量的大年,阿根廷、津巴布韦在内的多个锂项目集中产出投产,将给市场贡献较多增量。当前锂价位置,矿山和盐湖的利润仍十分丰厚,尤其是成本较低的盐湖,扩产动力较足,预测明后两年上游锂资源供应增长均在30%以上。锂资源供应的快速增加对应明后年碳酸锂的产能过剩,或将对碳酸锂价格形成持续压制。

宝城期货则认为,尽管矿石供应相对充足,但考虑锂盐难有改善,市场合适货源难寻,影响开工。同时,青海地区因季节性因素导致产量小幅下滑。

库存方面,根据宝城期货分析,下游采购热情不高,正极厂对锂的需求减少,目前碳酸锂市场成单乏量,锂盐厂除交付长协订单外,出货量欠佳,库存逐步累积,供需两端僵持使整体库存会略有增长。

市场情绪方面,兴证期货指出,市场看空情绪蔓延,主力合约持仓量不断上升,目前已达14w手左右,空头持仓集中度显著高于多头。

综合来看,兴证期货表示,短期市场处于供大于求状态,基本面偏弱, 因临近交割月,12月1日起交易所开始办理交割业务,主力合约同时受到基本面、交割、情绪影响,远月合约2407仍受基本面影响较大。宝城期货认为,碳酸锂价格仍有下探空间,仍需关注需求改善情况。

国联证券指出,受供给持续放量的影响,短期锂价将继续磨底。中长期来看,新能源汽车渗透率的持续提升与储能电池装机量的快速增长推动锂资源需求增长,有望提振锂价。2024 年锂资源步入供给过剩格局,部分处于边际成本位置的锂云母、非洲锂辉石项目或将面临出清可能,其预计锂价或将于 8-9 万元/吨见底;行业供需有望实现平衡,成本端得到支撑。


国信期货则警告称,当下碳酸锂基本面过剩对价格下行的指引力量仍存,叠加现货商抛货情绪偏重,碳酸锂期现货下跌空间仍存,警惕交割月来临投机资金撤离所可能引发的盘面剧烈波动。

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