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北京达观投资管理有限公司：心理因素如何影响投资行为
行为心理学研究的是心理因素如何影响投资行为。例如我们常说的追涨杀跌，就是一个典型的例子。
它具体表现为投资者热捧近期上涨的资产，逃离近期下跌的资产，可以说是投资者最常见的一种行为。例如投资者总是在股票市场牛市最火热的时候进入股市，在基金市场中只有业绩最好的基金产品受到关注等等。
诱发追涨杀跌行为的心理因素有很多：
第一种是侥幸心理。在追涨过程中，投资者往往是基于“此处并非最高点”的判断，归根结底是希望在未来还有其他人以更高价买进资产，使自己能够脱身。这就属于一种侥幸心理。杀跌的过程也是同理。
第二种是情绪化心理。部分投资者追涨行为的路径表现为价格上涨-卖出-价格继续上涨-买入，或者观望-上涨-买入。这是由于在资产价格上涨的过程中，市场往往会对其抱有积极预期，正面消息不断。投资者发现在自己的观望或卖出时，资产价格却越来越高，市场又一片叫好，就很容易失去理智买入。杀跌的行为同理，是基于投资者对亏损的恐惧导致的。
追涨杀跌行为的成因还有其它多种心理因素，这里就不一一介绍了。重点是，追涨杀跌会带来怎样的结果呢？
它带来的最直接的结果就是，在投资的过程中，自己的想法随着市场不断摇摆。行情跌下去，立刻卖出，结果行情上涨，又再次买入，买入不久市场又开始下行。反复踏错市场的节奏，最终难免亏损的结局。
理性投资者的正确做法：
理性的投资者在投资中的做法往往是在判断出相对低位后买入资产，持有至盈利幅度较大时卖出。
以股票市场为例，2018年10月暴跌后，上证指数已低于2016年低点2638点，判断出此时指数处于相对低位并不困难。此时如果买入，尽管2019年1月还会受到一些较小的损失，但很快上证指数就会从2400多点上涨到3200多点，利润非常可观。
这就是追涨杀跌逆操作的优势，也是行为心理学的作用体现。
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