吉卜力估值18亿元易主背后：动画公司并购再度升温

万代、任天堂、东宝、角川、索尼、Happinet、朝日放送等日本大集团，纷纷布局动画IP或产能。

11月2日，日本电视台控股（以下简称NTV）披露了近日增持吉卜力工作室股份的价格。

NTV出资收购吉卜力工作室27.48%股份，对应后者整体估值大约为366亿日元（约合人民币17.81亿元）。

文创潮注意到，近年来，日本动画行业收购事件日益增多。

早在2019年10月，万代宣布收购创通剩余股份，价格大约350亿日元（约合人民币23亿元），从此它拿下完整的《机动战士高达》IP。

拿到腾讯17亿元投资的角川集团，投资了ENGI、Studio KADAN、Kinema Citrus等动画工作室。

近一年，随着疫情影响减弱，动画制作与IP开发运营逐渐回到正轨，投资并购案例大幅增加。（NTV收购吉卜力是一年前开始洽谈）

2022年9月16日，东宝宣布收购动画制作公司TIA，并将其更名为东宝动画工作室。

2022年10月3日，任天堂收购了CG制作公司Dynamo全部股份，并将其更名为任天堂影业，专注于任天堂IP的影像内容制作。

2023年4月14日，玩具集团Happinet宣布收购老牌动画公司Broccoli，对应后者估值约合人民币6.78亿元。

2023年6月1日，围绕ACG已有众多布局的索尼音乐娱乐旗下Aniplex，全资收购了开发多部漫改真人影视剧的Origamix。

2023年10月26日，朝日放送集团子公司ABC动画宣布收购以CG制作闻名的CGCG工作室。

随着日本国内资源日渐缺乏，日本大集团还将目光盯上了海外，比如东宝11月7日宣布收购泰国CG动画制作公司IGLOO的32%股份。

在文创潮看来，日本动画行业并购事件的增加，一方面是由于动画公司面临着诸多挑战，比如高昂的制作成本、人才短缺等，不少工作室面临经营压力，需要寻求外部资源以维持日常运营。

另一方面，经过数十年发展，日本动画IP在全球范围内拥有了广泛的粉丝和受众认可，IP衍生产品和服务的消费市场也日渐成熟。拥有更大平台的大型集团企业，此时拓展动画领域事业，不失为一个“摘桃子”的好时机。

接下来，文创潮就挑选部分并购案例进行盘点与解读。

NTV收购吉卜力工作室

9月21日，NTV宣布将收购吉卜力工作室的股份，10月6日起吉卜力成为NTV旗下子公司。

此前，NTV持有吉卜力14.86%的股份，此次追加投资100.65亿日元增持27.48%，最终持有吉卜力42.3%的股份。

据悉，此次NTV的收购代价约为155.1亿日元，以此估算吉卜力市值约为366.3亿日元（约人民币18亿元）。

资料显示，2005年吉卜力估值约92亿日元，18年后翻了大概4倍。

日本媒体报道，这是有史以来日本动画工作室并购交易中，估值最高的一个。（超过动画上市公司IG Port的约200亿日元市值，但与东映动画的6000亿日元相比还有很大差距）

对于一个拥有《千与千寻》《幽灵公主》《天空之城》《龙猫》等等享誉世界的庞大IP资源库的动画公司，这笔交易相当有性价比。当然，其中也考虑了吉卜力制作周期长、出货量少、团队难以为继等因素。

最近一个财年（2022.4.1-2023.3.31），吉卜力的利润为34.3亿日元，同比增长71.4%，而且近几年一直保持增长态势。

关于收购原因，NTV方面表示，1985年就开始与吉卜力合作了，双方有着深厚的渊源，譬如在日本电视台的节目《周五路演》中播放吉卜力的作品、参与出品《魔女宅急便》、支援吉卜力美术馆的设立等等。

吉卜力有很多优秀作品，NTV希望通过收购，支援吉卜力的电影创作，并提升自身的企业价值。

吉卜力方面，由于现任管理团队的老化，面临后继无人的困境，因此决定将经营工作交给有长期合作关系的NTV，自身专注动画制作。

吉卜力成为NTV子公司后，宫崎骏担任名誉董事长（会长），铃木敏夫担任董事长，NTV董事福田博之担任总经理（社长），宫崎骏的长子宫崎吾朗担任常务董事。

NTV明确表示，将尊重吉卜力的自主权，以便其专注于动画创作，以及经营三鹰之森美术馆和吉卜力主题乐园，双方还将在新作品产生协同效应。

主要业务是内容播出和广告的NTV，近年由于日本新生人口减少、流媒体兴起而收入萎缩，开始在动画和国际化方面加大力度。

2023年2、3季度，NTV的销售额1960亿日元，同比下降1.7%，净利润137.01亿日元，同比下降3.8%。

其中，动画业务收入34.85亿日元，同比大幅增长83.2%。虽然收入占比不大，但增长率在其各业务板块中遥遥领先。这主要得益于NTV动画新作数量的增长，以及《面包超人》等经典作品的持续播出、海外销售。

NTV表示，今后将在动画领域不断加码。

一方面将加速吉卜力方面的企划，如举办“周五路演与吉卜力全国巡回展”、11月在英国伦敦再次上演根据《龙猫》改编的舞台剧。

此外，从10月开始，NTV特设了动画播出时段“FRIDAY ANIME NIGHT”（每周五23时）。目前在播的主要动画包括经典IP《面包超人》《名侦探柯南》《葬送的芙莉莲》《药师少女的独语》，其中后两部一经播出都获得了较高关注度。

朝日放送收购CGCG工作室和SILVER LINK.等

10月26日，朝日放送集团子公司ABC动画宣布收购以CG制作闻名的CGCG工作室。未披露收购价格。

在此之前，CGCG原股东表示将成立新公司，分割旗下的弹珠机内容开发相关业务，ABC动画计划在业务分割生效时收购CGCG的全部股份。

CGCG成立于2003年，在冲绳和东京设立了影像制作工作室，业务包括CG影像制作、游戏机LCD内容企划开发、动作捕捉、游戏内容开发等。

CGCG与史克威尔艾尼克斯和万代南梦宫合作紧密，曾制作过CG动画《Spring-Pan Let's GO!》。

朝日放送集团表示，今后将重点打造播出·内容事业和生活事业。动画事业是内容事业的重点领域。

自1984年以来，朝日放送以周日早间时段为中心，一直在播放各种动漫作品。2016年设立了ABC动画，是其动画事业的核心公司，参与过《光之美少女》系列、《Free！》系列、《因为太怕痛就全点防御力了。》等广为人知的作品。

2020年10月，朝日放送收购了从事动画制作的SILVER LINK.的全部股份，2022年9月收购了从事动漫角色杂货业务的ZERO G ACT所有股份。

2023年10月，朝日放送对旗下动画相关子公司进行了重组，将上述两个并购企业全部归入ABC动画旗下，旨在加速动画事业成长。

2023年2季度财报，ABC动画的销售额为5.48亿日元，同比增长21.5%；营业利润8600万日元，扭亏为盈，实现连续四个季度的盈利。这主要得益于深夜动画老番《莉可丽丝》《薇尔莉特·伊芙加登》等的动画发行收入。

文创潮注意到，CGCG收入规模不大，2022年12月期（2022.1.1-2022.12.31）最终利润为7900万日元。

不过，朝日放送表示，通过并购CGCG，能够助力核心的动画事业，提高企业价值，加速动漫事业的商业开展。

Happinet收购动画公司Broccoli，投资Gathering

今年4月14日，日本玩具集团Happinet宣布，将对老牌动画公司Broccoli进行要约收购，纳入子公司体系。

此前，Happinet已持有Broccoli的29.72%股份，是第一大股东。它计划溢价50%，再购买后者最少36.94%股份，代价约48.47亿日元，意味着Broccoli的估值约合人民币6.78亿元。

两家公司自2015年12月始达成资本和业务合作，如推出联合音乐厂牌、扩大游戏和商品的销售渠道、结合Broccoli的内容和Happinet的销售渠道共同策划活动、联合运营官方店铺等等。

Happinet以玩具分销业务起家，是日本玩具和游戏的主要分销商。

文创潮曾多次解读Happinet业务，回顾：日本六大玩具公司的2022四季度

近年来，Happinet积极发展分销以外的事业，旨在将公司打造为综合性娱乐企业。

2020年，它收购了电影策划、制作、发行和宣传公司 Phantom Film，并于2021年将其与自身业务合并，成立了影像制作公司Happinet Phantom Studios，全面涉足影像事业。

Broccoli作为老牌动画公司，手握《歌之王子殿下》和《异界群敌》等女性粉丝众多的热门IP。

Happinet希望通过此次收购，将Broccoli的优质动画IP与自身玩具事业相结合，同时拓展影像业务，创造更多商业价值。而Broccoli则将其作为扩大公司业务、提升市场竞争力的重要一步。

值得一提的是，Happinet于10月宣布对经营动画制作和角色授权业务的Gathering集团进行了投资，未透露具体比例和金额。

Happinet希望通过Gathering在动漫方面的专业知识与Happinet集团的业务相结合，在扩大IP业务发展的同时，提升动画制作能力。

2023年第2季度，Happinet销售额822.99亿日元，同比增长33.4%；纯利润14.59亿日元，同比增长76.9%。

它的主要业务包括玩具、影像音乐、游戏以及扭蛋机实体店娱乐事业。

作为大型玩具经销商，玩具事业是其主要收益支柱，该季度销售额431.69亿日元，同比增长34.4%；利润13.98亿日元，同比增长113.5%。宝可梦卡牌、一番赏、高达模型等热门商品保持着良好销售形势。

此外，由于扭蛋市场势头高涨，Happinet自营扭蛋玩具店gashacoco店铺不断扩张，销售额大幅超过去年同期。截至6月末，共有86家店铺，半年新增了16家店铺。

Aniplex收购Origamix 进军动画改编真人影视

今年6月1日，索尼音乐娱乐旗下主营动画、游戏、音乐等制作企划的综合性娱乐公司Aniplex，宣布全资收购了主营影像制作人员代理和IP开发等业务的Origamix，之后将其更名为MYRIAGON STUDIO，开启真人电影制作业务。

此外，Aniplex还将与韩国内容工作室IMAGINUS签订战略伙伴关系，积极致力于开拓真人影视业务。

MYRIAGON STUDIO将由Origamix社长直接管理，执行董事·制作事业担当由在Aniplex负责真人电影的村田千惠子担任。另外，还有IMAGINUS方面的人员担任执行顾问，共同策划和制作面向全球市场的亚洲原创高质量剧集作品。

对于Aniplex，文创潮的读者不会陌生，它背靠索尼这棵大树，资金、企划、制作等各方面实力雄厚，投资了数百部知名动画，如《火影忍者》《银魂》《Fate》《鬼灭之刃》《魔法少女小圆》《辉夜大小姐想让我告白》等等，旗下还拥有全资动画子公司A-1 Pictures和CloverWoreks，制作过不少经典作品.

早在2005年，Aniplex便开始了频繁的注资、收购动作，拓展版权运营事业、IP开发等。

Aniplex先后在美国、德国、法国、中国等地进行资本合作，如2017以1.43亿美元收购了北美版权发行公司Funimation，2019年成立运营Aniplex天猫旗舰店的安尼普（上海）文化艺术有限公司。

最近一个财年（2022.4.1-2023.3.31），Aniplex收入1526.38亿日元，同比下降14.7%，纯利润207.2亿日元，同比下降17.5%，连续两个财年减收减益达2位数。

Aniplex的利润水准，主要得益于手游《Fate/Grand Order》的超级热卖以及持续稳定的投资企划高质量动画作品。

文创潮注意到，手握众多热门动画IP的Aniplex，正在寻求扩张商业版图的突破口，比如联合有实力的公司创造新内容。

想要突破并不简单。在热门动画的基础上，打造真人版电影，再加上游戏的组合，是有必要的探索。

此次被收购的Origamix，签约众多制片人、编剧、导演，比如执导了《杀戮都市》《王者天下》等动画改编真人电影的佐藤信介，他还被选为美国真人版《我的英雄学院》导演。

角川出资成立动画工作室 推动自制动画

2023年2、3季度，角川集团的销售额1242.07亿日元，同比增长1.3%；纯利润41.25亿日元，同比下降60.8%。

角川集团的出版、游戏、WEB服务、教育事业，均出现了同比下降。

唯有影像事业保持了大幅增收增益。销售额220.32亿日元，同比增长16.2%；利润25.4亿日元，同比超大幅增长4046.8%。其中，动画业务表现强劲，销售额增长了约18%。

角川集团在日本国内外的动画发行、游戏·商品的版权收入均表现优异。特别是随着动画《【我推的孩子】》走红，为版权收入做出不小贡献。

动画真人化电影方面，《我的幸福婚约》的剧场收入及二次利用收入拉动销售业绩。

文创潮注意到，角川集团在2023-2027中期经营计划，将动画事业定位为增长动力之一，将致力于加强动画制作水平，将全资成立动画工作室，推动动画事业自制。

角川集团认为，由于视频发行在全球范围内的普及，对动漫IP的需求不断扩大，这反过来又扩大了漫画、小说、商品、活动等动漫相关领域的全球需求。因此，需要通过在海外开展媒体组合，以扩大该领域的事业为目标。

另一方面，从媒体组合中获得收益的话，需要在更广泛的领域拥有动画作品的窗口权。为此，将投入比以往更多的资金用于制作动画。

然而，为了灵活制作作品，目前日本整个动画行业工作室和人力资源的短缺是一个大问题。

因此，角川决定着力打造自制动画。目前，角川已经投资了ENGI、Studio KADAN、Kinema Citrus等动画工作室。这些工作室经常为角川制作动画。

角川还计划通过全资成立动画工作室、兼并收购、形成联盟等形式，发展自制动画业务。

目前，角川每年投资40多部作品，但集团内部只制作了大约5部动画，中期计划的目标是将自制作品数量从每年5部增加至20部，并延长作品长度，以便更好地开展版权事业。

这一战略可以说是受到了竞争对手公司动向的影响。Aniplex、万代均手握大量IP，控制着作品的国内外商业化，角川也将以这种商业模式为目标。

角川的优势在于出版，拥有漫画和轻小说等丰富的原创作品，如果能够实现自制，将形成一套完整的动画商务流程。

为此，角川将其出版和动画授权部门合并，成立了一个新的全球版权局。今后通过跨领域融合业务来提高效率，也期待收益的增长。

任天堂收购CG制作公司 扩张娱乐业务

2023年2、3季度财报，任天堂的销售额为7962.37亿日元，同比增长21.2%；纯利润2712.98亿日元，同比增长17.7%。

除了《塞尔达传说：王国之泪》《皮克敏4》《马里奥赛车8豪华版》等游戏热销拉动增长外，4月上映的动画电影《超级马力欧兄弟大电影》票房大卖，显著拉动IP授权收入的增长，其移动与IP相关部分收入同比增长133.3%。

任天堂成功通过衍生内容不断扩大IP影响力，创造游戏以外的机会接触受众，正在进一步向娱乐业务扩张。

2022年10月3日，任天堂收购了 CG 制作公司Dynamo Pictures的全部股份，并将其更名为Nintendo Pictures（任天堂影业），专注于任天堂IP的影像内容制作，以加强任天堂视觉内容的规划、制作结构。

Dynamo Pictures成立于2011年，是一家CG 制作公司，曾参与制作任天堂游戏《皮克敏》的动画短片以及吉卜力动画《阿雅与魔女》、《攻壳机动队SAC_2045》第二季、《死亡搁浅》、《怪物猎人：世界》、《女神异闻录5》等作品。

东宝收购动画制作公司TIA，投资泰国IGLOO

2022年9月16日，东宝宣布收购动画制作公司TIA，正式进军动画制作公司的运营事业。

收购后，TIA更名为TOHO animation STUDIO（东宝动画工作室）。由东宝常务执行董事、负责影像本部影像事业和数字内容的大田圭二担任董事长。

TIA成立于2017年，是由擅长CG动画制作的Ilca和Anima两家公司合资成立的公司I＆A创办。2020年TIA获得东宝投资，它还制作了东宝的动画《活了100天的鳄鱼》。

收购前，TIA的持股比例为东宝34.8%、Ilca和Anima各32.6%。此次东宝收购了Anima的股份，使持股比例达到67.4%。

东宝表示，将进一步强化创作者的培养、原创内容的企划开发、影像制作水平。

东宝是日本最大的电影公司，负责电影的制作、发行、上映等。近年来对动画事业也表现得十分积极。

2012年，它成立了TOHO animation（东宝动画），扩大和加强了动画电影与剧集。

文创潮（微信：IPtide）注意到，东宝在经营战略中提到，动画事业将作为今后的重要成长点进行培养，目标是发展为公司的第四大产业支柱。东宝将资源集中在强化公司品牌的竞争力上，谋求多方面、多层次、长期的商业发展。

最新财报显示，2023年3月到8月，东宝动画的收入比去年同期增加了43.5%，大幅增长到147.53亿日元。

东宝以《咒术回战》和《我的英雄学院》为中心的配信收入同比大幅增长75.5%，达53.92亿日元。除此之外，角色版权、商品销售、大碟、剧场上映等均有所增长。

舞台剧方面，收入10.54亿日元，推动了动画业务的收益。

尤其是《间谍过家家》首次被搬上舞台，取得了不俗成绩，演出收入及周边商品收入为整体收入做出贡献。

在日本和海外，日本的销售额97.1亿日元，同比增长28.4%，海外销售额50.42亿日元，同比增长85.8%。

为了拓展动漫和海外事业，11月7日，东宝宣布与泰国CG动画制作公司IGLOO工作室签订资本和业务联盟协议。东宝将持有这家泰国动画公司的32%股权。

IGLOO工作室2007年成立于泰国曼谷，目前有员工约200人，业务涵盖2D与3D动画、影视特效、游戏与玩具设计等，包括日本动画风格的三渲二动画制作。

IGLOO参与制作的作品包括泰国原创动画电影《泰拳传奇》、《爱死亡与机器人》（Kill Team Kill，客户是Titmouse）、儿童动画《THE TINY MIGHTY》、2020迪拜世界博览会上的泰国展厅多媒体内容等，其与日本作家合作的动画剧集《My Daemon》将于11月23日在Netflix上线。

万代收购创通后，高达IP收入水涨船高

2023年2、3季度，万代的销售额为5020.02亿日元，同比增长5.1%；纯利润521.67亿日元，同比下降21.6%。

其中，玩具、娱乐街机事业均表现强劲。玩具事业销售额2498.1亿日元，同比增长17.1%，利润457.53亿日元，同比增长36.3%。

分IP看，万代的高达系列模型、手办、一番赏、街机游戏等商品，由于销售、营销和商品阵容的强化发展顺利。

高达IP贡献的销售额达到726亿日元，同比增长16.3%，位列万代IP销售首位，继续刷新季度新高。

《机动战士高达：水星的魔女》的成功，对万代南梦宫集团产品和服务起到了连锁反应，拉动了IP整体。

近年，高达发展为万代收益最高的IP，这不仅得益于万代的IP布局，还在于2019年花大价钱收购了创通，拿回了高达系列的商品化窗口权。

2019年10月，万代宣布收购创通。

此前，万代本身持有创通的22.79%的股份，通过此次收购将取得其全部股份，价格大约350亿日元（约合人民币23亿元）。

创通本身是一家广告代理商，后来通过投资动画片，加入动画片的制作委员会，逐渐成为了一家动画企划公司。1979年它投资了动画《机动战士高达》，以此为契机，拿到了高达的商品化窗口权。

1994年，万代收购了制作高达动画片的公司SUNRISE，得到高达的影像和出版发行等权利，但玩具等商品化要给创通交授权费。

创通2019年度财报显示，其版权业务中的高达系列所产生的营业额达36.85亿日元（约合人民币2.4亿元），占其版权业务总收入的71.7%。

通过收购创通，万代拿下高达系列的所有权利，大大降低版权成本，并省去大量的商品化审批时间。

同时，万代也将能够更好地协调内部资源，进一步加强与子公司的合作，巩固制作、许可、生产、销售一连串的价值链。

这一点，也可以从文创潮上述的《机动战士高达》各季度销售额推移表看出。

当然，除了高达，其他IP和业务也是万代收购创通的理由。

创通一般每个季度会参与5-7部动画作品，一年下来就会有不少IP的产出，收购后进一步扩充了万代的IP资源库。