龙蟠科技，赴港上市

来源 | 金陵资本圈

10月24日晚间，龙蟠科技（603906）披露向香港联交所递交上市的申请并刊发申请资料的公告，南京本地有望再增加一家A+H股上市公司。

龙蟠科技此次赴港上市联席保荐人为国泰君安融资有限公司和铠盛资本有限公司，募资拟用于印尼工厂二期、湖北襄阳工厂的新磷酸锰铁锂生产线、偿还银行贷款。

龙蟠科技简介

龙蟠科技位于南京，公司成立于2003年3月，2017年4月在沪市主板上市，注册地位于南京市经济技术开发区。

龙蟠科技最初经营车用环保精细化学品，包括润滑油和发动机冷却液，之后拓展至柴油发动机尾气处理液及车用养护品、日用化学品。

2020年起，公司开始销售磷酸铁锂正极材料，切入新能源领域，2021年6月通过收购天津贝特瑞纳米和江苏贝特瑞纳米，公司正式大举进军磷酸铁锂正极材料领域。

因此，公司业务可以归为两大块：一是磷酸铁锂正极材料，二是车用环保精细化学品。磷酸铁锂正极材料业务占主导地位，2022年该业务收入达到122亿元，占比87%。

（龙蟠科技各业务板块收入及占比）

根据沙利文的数据，2022年，按销量计算，龙蟠科技是全球第三大磷酸铁锂正极材料制造商（市场份额为8.6%）、中国内地第三大柴油发动机尾气处理液制造商（市场份额为11.5%）、中国内地第三大冷却液制造商（市场份额为4.6%）。

龙蟠科技磷酸铁锂正极材料主要客户有宁德时代、瑞浦兰钧、欣旺达等，其中宁德时代是最大客户，业务收入占比一度超过六成。

（磷酸铁锂正极材料前五大客户）

龙蟠科技磷酸铁锂正极材料

龙蟠科技目前有常州、天津、四川、山东、 湖北、印尼等生产基地，已达产的产能包括常州约 4.5 万吨、天津约 1 万 吨、四川一期 2.5 万吨、四川二期 6.25 万吨，合计超过 14 万吨。

山东 5 万吨和湖北 5 万吨产能已逐渐投产，印尼一期 3 万吨产能计划将于 2024 年初开始投产， 到 2024 年公司预计合计拥有磷酸铁锂正极材料产能超过 27 万吨。

公司磷酸铁锂正极材料包括S系列产品（高压实高容量）、T系列产品（专为提高低温环境下的充电效率及电量）、Z系列产品（利用回收原材料生产）及M系列磷酸锰铁锂正极材料产品。

今年上半年，龙蟠科技磷酸铁锂正极材料产能利用率仅为54.7%，与此前相比，处于较低水平。公司解释称，主要是由于下游需求放缓及补贴政策取消、供应商验证及产能爬坡。

龙蟠科技主要财务指标

2021年、2022年，龙蟠科技营业收入分别为40.54亿元、140.72亿元，分别同比增长111.72%、247.15%；归母净利润分别为3.51亿元、7.53亿元，分别同比增长72.98%、114.61%。

可以看出，进军磷酸铁锂正极材料业务后，龙蟠科技收入有了爆发性增长。

不过今年上半年，龙蟠科技实现营业收入38.1 亿元，同比下滑36.5%；归母净利润-6.5亿元，去年同期为 4.3 亿元，由盈转亏。

公司磷酸铁锂正极材料营业收入降至28.52亿元，销售毛利率下滑至-16.54%，2021年、2022年，该业务销售毛利率分别为24.35%、16.49%。

（亏损原因，来自龙蟠科技公告）

业绩过山车带来的是股价过山车，截至10月25日收盘，龙蟠科技股价为11.83元/股，较高点跌去八成，公司市值也降至67亿元。

龙蟠科技实际控制人

公司实际控制人为石俊峰、朱香兰夫妇。

目前，石俊峰、朱香兰、南京贝利各自持有龙蟠科技212,662,195股A股23,618,649股A股、1,901,208股A股，持股比例合计42.15%。

（公司股权结构）

石俊峰今年58岁，是龙蟠科技创始人，目前担任公司董事长、执行董事兼总经理，在汽车行业拥有三十多年从业经验。朱香兰今年57岁，目前担任公司非执行董事。

（石俊峰简历）

（朱香兰简历）

（特别提示：以上信息均来自公司公告或公开信息，股市有风险，投资需谨慎，本文不作为任何投资依据。）