继最近的地缘政治事件之后,黄金和比特币价格之间的相关性再次受到市场分析师的审视。以下是对这种关系及其影响的全面深入探讨。
黄金和比特币的相关性
最近的以色列与哈马斯战争之后,黄金价格迅速上涨。有趣的是,这种转变反映了比特币市场的走势,强调了两种资产之间重新恢复的相关性。著名市场分析师 Skew 在 X(以前称为 Twitter)上分享了他的见解,并于 10 月 11 日指出,“相关性相当松散地适用于 35 天的 BTC 周期,而且两个市场之间的价格脱节。”
然而,仅仅几天后,即 10 月 16 日,他观察到了潜在的“重新相关性”,因为两种比特币都追随了最新的黄金上涨。今天,Skew 的最新推文使这一声明更加有力:“比特币与黄金的相关性似乎仍然存在。黄金可能会引领比特币的下一个重大走势。”
比特币分析师迪伦·勒克莱尔 (Dylan LeClair) 在 Onramp 每周综述中分享的最新见解中强调了政府债券持续抛售的影响。长期融资成本上升直接影响全球资本成本,为各类资产提供估值尺度。
更重要的是,国债市场支撑着全球金融生态系统。当前的不稳定可能会给资产价格带来压力,并加剧已有的债务周期,从而可能危及美国的财政状况。勒克莱尔表示,这种不稳定的状态与美国政府的财政行动形成鲜明对比,“白宫着眼于乌克兰、以色列和边境询问1000亿美元”等计划就证明了这一点,表明缺乏财政约束。
黄金、实际收益率和不断变化的格局
纽约联邦储备银行前行长比尔·杜德利 (Bill Dudley) 在彭博社最近发表的文章中指出,当前的量化紧缩 (QT) 周期有可能持续到 2025 年年底,这让事情变得更加复杂。这种延长的 QT 可能会加剧长期的影响。利率和国债市场动荡的风险。然而,如果国债市场出现严重失调,美联储可能会重新考虑其量化宽松政策轨迹。
有趣的是,在俄罗斯和乌克兰冲突以及随后俄罗斯七国集团储备被没收之后,黄金和实际收益率呈现出非典型的正相关关系,挑战了它们历史上的负相关关系。
在不断变化的地缘政治格局中,即使是七国集团的主权债务也无法幸免,传统的“安全资产”正在被重新评估。这种不确定性加上美国国债不太安全的“无风险”收益率,支撑了黄金作为抗风险货币资产的地位(和价格),并可能推动比特币走上类似的轨道。
根据勒克莱尔的说法:
然而,这种重新定位并不仅限于黄金。比特币以其独特的优势和不断增长的流动性状况,也处于类似的轨迹,尽管仍处于货币化的早期阶段,市值为 500 亿美元。
最好的比特币价格指标?
在当前条件下,假设两种资产之间的相关性持续存在,那么黄金价格可能是比特币价格的领先指标。这意味着比特币被大多数投资者归类为像黄金一样的“避险”资产,而不是“风险资产”。
然而,这种观点并没有得到所有人的认同。CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出,在现货比特币 ETF 获批的假消息传出后,比特币市场的焦点已经转移。他表示,投资者现在似乎将 ETF 的批准置于宏观预期之上,而不太重视美联储的行动。
自从 Coin Telegraph 在比特币现货 ETF 批准的推文上犯了错误以来,比特币价格已经与 12 月利率预期脱钩——投资者现在似乎只关注 ETF 的批准,而不是美联储的行动。
截至发稿时,比特币交易价格为 28,450 美元。
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