中诚信托风控失灵、频繁踩雷地产，被监管认定多项管理违规

业绩荣耀之下，难掩其背后踩雷恒大集团旗下恒大汽车导致的多项违约的事实。

文｜数智君编｜杨肖若

出品｜数智Tech

中诚信托这家老牌信托公司正深陷危机。

近日，据《界面新闻》报道，中诚信托新能源5号在出现风险一年多后，信托资产对应的抵押物经过多轮更换，残值仅余四成，中诚信托作为新能源5号的受托方，未尽到对主动管理产品的尽职责任，未能为受益人的最大利益服务。

原北京银保监局相关调查意见书显示，监管认定中诚信托存在多项履职不到位，未尽谨慎勤勉义务，且未按规定进行信息披露等违规事项。

公开资料显示，中诚信托初创于1995年，中国人保集团是中诚信托的第一大股东。截至2022年末，公司管理资产规模3891.59 亿元，其中信托资产规模3787.09亿元；2022年公司合并口径累计实现营业收入26.51亿元，全年实现净利润11.54亿元。

就在几天前的8月2日，中诚信托召开2023年半年工作会，并对外称该公司上半年实现合并口径营业收入12亿元，净利润6.64亿元。

业绩荣耀之下，难掩其背后踩雷恒大集团旗下恒大汽车导致的多项违约的事实。

信托与地产打交道，难免产生摩擦。而仅仅是新能源3号、新能源5号这两个项目，中诚信托的违约金就高达30多亿元。中诚信托也因此遭遇投资者多次上访维权，并被原银监会等监管机构认定其多项违规。

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从新能源3号到新能源5号踩雷不断

公开信息显示，“新能源3号”于2019年9月发行，总规模26亿元，分为A、B、C三类，抵押物为恒大地产集团持有的天津和郑州的多块住宅用地，期限为24个月，预期年化收益在8.3%-8.9%，半年付息一次。

据投资者反映，原本应于2022年3月5日到期的C类信托，一直到当年3月9日都未收到产品本息，逾期产品金额高达12.9亿元。

持有C类信托的投资者称，相关推介资料显示，“新能源3号”的收益及退出分别来源于天津恒大国瑞、上海国能汽车项目的分红，上海车厂销售回款，天津恒大国瑞回购款，以及处置抵押物等。

上述情况所涉公司均为恒大系公司。

随着恒大系现金流吃紧，上述担保公司也陷入债务危机，原本的多重担保，也没能保证投资者正常的本金与利息收入安全。

2022年3月上旬，中诚信托连发3份产品公告，宣布“新能源3号”预计延期至2023年3月5日，理由是恒大风险集中爆发导致“新能源3号”相关交易对手丧失回购和担保履约能力，以及郑州房地产市场整体回落和恒大整体风险对抵押人项目销售产生重大不利影响。

在中诚信托所谓的重大不利影响中，最令投资者震惊的是：信托合约的抵押物不见了。

公开资料显示，2022年2月17日，金驰公司为“新能源3号”提供抵押担保的9宗土地的使用权中，有6宗土地使用权被解除《国有土地建设用地使用权出让合同》，并被无偿收回。

从2022年3月份开始，中诚信托“新能源3号”信托计划的投资者中，有多人接连向银保监会发起举报，并将举报信直接递交至北京市银保监局。

当年4月，银保监会称已受理投资者举报，并将针对反映问题按程序进行调查。

然而，新能源3号的违约仅仅只是一个开始。时隔不久，中诚信托新能源5号也公告延期支付。

根据产品推介材料，新能源5号发行于2020年，原定信托计划期限为24个月，分期发行，全部信托资金用于受让恒大汽车持有的恒大辽宁75%股权的收益权。

新能源5号的担保措施有4项：一是到期回购，恒大汽车到期溢价回购股权收益权；二是保证担保，中国恒大集团提供连带责任保证担保；三是股权质押，配套生活用地开发公司（贵州恒大及永鹏生活）100%股权提供质押；四是土地抵押，恒大汽车以位于贵阳市的住宅用地提供抵押担保，抵押率不超过80%。

2022年5月，中诚信托方面发了一封投资者信，其中透露，抵押物变成了贵阳城市之光073地块、溪上桃园098地块两个配套住宅项目公司股权。这两个地产项目仍需投入约30亿的资金用于项目开发。

截至2022年5月，073地块项目存量资金余额约4.97亿元（含销售在途款0.93亿元），073地块项目剩余货值约13.95亿元，项目未来开发尚需要投资金额预计17亿元。溪上桃源098地块项目存量资金余额约3.4亿元（含销售在途款0.89亿元），剩余货值预计约10.21亿元，其他收入0.39亿元，项目未来开发尚需要投资金额预计12.43亿元。

以项目存量资金余额价值8.37亿计算，根据调查意见书，中诚信托新能源5号在招商银行开设信托保管账户，信托资金为20.82亿元。目前新能源5号抵押物仅剩四成。

从新能源3号到新能源5号，中诚信托之所以被媒体广为报道，还因为中国人保集团是中诚信托的第一大股东，人保集团副总裁李祝用是中诚信托的董事长。

特别值得指出的是，在新能源3号项目中，中诚信托将信托中最重要的抵押物丢失，这也使得它成为中国信托行业首个抵押物丢失的信托案而备受关注。

业内人士认为，抵押物丢失，这是信托计划受托人也是项目管理人中诚信托的严重失责行为。此外，信托合同没有统一规范版本，也是被投资人诟病的问题。据了解，目前信托公司的合同并没有像房地产合同那样有国家统一规范。

有金融行业人士指出，主导项目、力荐项目、调查项目的责任人必须承担相应的责任，否则都会假借市场风险的名义大行其道，实质就是掠夺投资者，让投资者成为受骗的冤大头，今后金融信托市场将很容易成为欺诈者的天堂。

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监管认定：中诚信托多项管理不到位

有媒体从多处获悉，中诚信托帮助恒大新能源项目融资的总规模为60到70亿元。

随着新能源3号、新能源5号的连续违约，认购这些信托的投资者，开始不断上访维权。在恒大集团债务危机全面爆发后，这些投资者更是心急如焚，不仅担心利息收入无望，更担心信托本金不保。

于是，不少投资者在上访维权的同时，向银保监会及其下属机构实名举报了中诚信托。

对于中诚信托旗下的“新能源3号”违约，投资者质疑其存在编造信托目的、伪造信托合同、假造底层资产、擅自解除股权质押灭失底层资产、26亿元巨额信托资金挪用等多项重大违法违规。

2022年12月29日，中国银保监会北京监管局正式发布了对上述举报的调查意见书。调查书显示，中国银保监会北京监管局认为中诚信托违反了信托相关法规，存在未充分核查信托资金使用情况、尽职调查不到位、隐瞒信息误导投资人风险判断等违规问题，将对中诚信托采取相应监管措施。

对于中诚信托旗下的新能源5号违约，投资者质疑其存在存在推介材料不符、尽职调查失职、抵押物监管失职以及中诚信托存在欺骗投资人的行为、未经投资人大会决策的行为损害投资人利益、推介材料中销售单价估算虚高等问题。

据《界面新闻》独家获取的原北京银保监局相关调查意见书显示，监管认定中诚信托存在多项履职不到位，未尽谨慎勤勉义务，且未按规定进行信息披露等违规事项。

根据调查意见书，监管调查发现，中诚信托未收集沈阳车厂相关建筑材料的购销发票，未进一步核查恒大汽车对信托资金的使用情况，存在信托资金管理不到位的问题；对沈阳车厂建设进度不达预期的情形未采取任何措施。

调查显示，中诚信托与恒大汽车签订的《合作协议》约定，如出现沈阳车厂项目工程进度、生产进度或销售进度未达预期的情况，中诚信托有权采取要求提前支付回购款、增设还款资金管控、追加或更换抵押担保物等措施。但中诚信托未根据《合作协议》的约定，对辽宁恒大汽车整车工厂建设进度不达预期的情况采取相应措施，在标的项目建设进度监测中未尽谨慎勤勉义务，公司在标的项目建设进度监测中未尽谨慎勤勉义务。

调查认为，中诚信托根据抵押办理情况变更担保措施，其中涉及应收账款质押的机构均为恒大集团关联公司，履行应收账款还款义务受恒大集团整体经营状况的影响较大，中诚信托未充分评估交易对手及相关方提供的其他增信措施有效性，未充分考虑缺失股权质押对信托资产质量的影响，未尽谨慎勤勉义务。

经查，新能源5号累计分3期募集。公司募集资金时，其信托合同中描述的担保措施均包括 G (19)072、 G (19)073、 G (19)096、 G (19)097、 G (19)098号五块国有建设用地使用权的抵押担保，并未提及不能办理抵押担保的情况，存在与事实不符的情形。

中诚信托上述行为与表现，与《信托公司集合资金信托计划管理办法》第四条、第七条、第三十四条、三十五条、三十八条的要求不符。

虽然监管认定中诚信托存在多项履职不到位，未尽谨慎勤勉义务，包括前述推介材料不符、抵押物监管失职，但无法认定投资者反映的中诚信托存在欺骗投资人的行为、未经投资人大会决策的行为损害投资人利益、推介材料中销售单价估算虚高等问题。

03

为何频繁踩雷地产

信托与地产打交道，难免产生摩擦。而这已经并不是中诚信托第一次因房地产信托业务违规遭受处罚。

从2018年监管的风向转向信托行业以来，一些信托公司的合规短板就不断暴露出来，其中涉及房地产业务较为明显，随后监管对这种房地产类信托进一步加压。

在监管趋严之下，中诚信托屡次暴露出和房地产相关的问题。2018年，重庆典雅地产资金链断裂导致暴雷，牵涉多家信托公司，中诚信托也在其中，事关地产债务纠纷，及其引发的抵押物产权纠纷。

官网信息显示，中诚信托成立于1995年11月，前身是中煤信托。2010年完成增资扩股，注册资本24.57亿元。业绩方面，天眼查信息显示，2016年到2018年，中诚信托分别实现营收21.01亿元、22.64亿元和24.82亿元；净利润11.87亿元、13.55亿元和11.96亿元。

翻阅年报发现，信托资产分布与运用这一块，中诚信托2017年房地产投向占比13.21%，而2018年占比则高达30.57%。

自2019年以来，信托风险加速暴露，其中房地产信托频频遭遇兑付危机。与此同时，监管态势趋严，在地产业务方面，信托公司受到窗口指导、余额管控、定期报备等一系列“接力式”监管。

业内人士认为，在这种情况下，对于在房地产业务方面较为激进的信托公司来说，业绩方面或受影响，其中的风险也不容忽视。

尤其是进入2021年下半年以来，受个别房企流动性风险影响，房地产行业出现快速降温。“地产”是信托年报中难以避开的话题，也成为摆在眼前的难题。

在经济增长下行和监管收紧的驱动之下，存量资产的风险加速暴露，其中房地产领域成为行业违约“重灾区”。

华宝证券最新研报披露，2021年，房地产类信托涉及金额较多，违约风险项目涉及金额约917亿元，占1500亿全部违约金额的61.1%。

自2021年以来，伴随着房企爆雷的消息发酵，大部分信托公司都暂停或收缩了地产业务，只有少量存续的信托产品还在持续募集中，新增业务基本全线暂停。

2022年上半年，部分信托机构频频变身“开发商”，接盘房地产项目公司的股权，成为绝对控制人。信托机构通过增加持股比例对房地产项目实现控制权的案例屡见不鲜。

一位信托业资深研究员表示，在这种情况下，对于在房地产业务方面较为激进的信托公司来说，业绩方面或受影响，其中的风险也不容忽视。而一直以来，房地产信托是违规重点领域，随着监管加强合规要求，导致房地产信托处罚增多，而且房地产领域的调控延续，房地产信托业务违规处罚也会是常态。

他同时建议，“信托公司需要按照监管要求，加强合规管理，严格禁止向房企拿地融资，规范开展房地产信托业务。”