北京
近日，供应链大佬怡亚通的白酒布局可谓故事多多。
前脚刚预计2023年大唐酒业收入增长率为325.01%，后脚就跑路清香赛道和青花瓷、汾阳王左拥右抱。
一退一进中，怡亚通的白酒故事将走向何方？
怡亚通的饮酒之路
2007年A股上市的怡亚通，那些年可是风头无两，拥有覆盖食品、酒饮、母婴、家电和日化“五大快消品赛道”的全国最大分销网络。
但是，受限于传统供应链模式的利润，其主业基本挣不到钱。2014年怡亚通毛利率只有4.79%，净利率0.96%，真是听者伤心，闻者流泪。
2015年，怡亚通酒水业务独立出来，开始专业运营之路，在全国并购了不少酒商。
到了2018年，怡亚通已经凭借供应链优势把酒卖到了97个亿，比当年汾酒的营收都要高。
于是，怡亚通开始全力进击酒业，先后打造出了还算成功的钓鱼台珍品壹号、国台黑金十年、摘要12年等产品。
至此尝到甜头的怡亚通开始四处寻找猎物欲将业务延展到白酒产业链上游。终于在2022年，将大唐酒业收入麾下。
但可惜一番折腾下来，不仅没能一番作为，反而拖累了怡亚通整个业绩。
到了今年，头顶贴牌定制酒行业整顿与酱香酒品类回归理性的“紧箍咒”，叠加大唐酒业长期亏损的财务和怡亚通居高不下的负债率迫使怡亚通不得不放弃大唐酒业。
但怎么放弃也是有艺术性的。
回过头看，6月仍将大唐秘造吹成一朵花的怡亚通，怎么看都是为那位“傻白甜”接盘侠专挖的坑啊。
汾阳王、青花瓷，左拥右抱
刚从大唐酒业泥潭顺利脱身的怡亚通来不及悲伤，扭头就转入了清香白酒的阵营，左拥右抱好不欢乐。
7月18日，与山西华樽云放酒业有限公司（汾阳王关联公司）合资成立四川怡华酒业有限公司。
8月1日，与山西金久盛供应链管理有限公司（青花瓷关联公司）合资的山西怡亚通秘造供应链有限公司正式运营，主营白酒产品开发、分销+营销等，包含清香与酱香两大品类。
连续的动作，不难看出怡亚通对清香型白酒市场的渴望与野心。
按怡亚通官方的说法：
汾阳王在山西的市场份额很高，与汾阳王合作能助力怡亚通快速打通山西清香型市场。
而青花瓷酒业集团则长期多元化布局浓、清、酱三种香型，这种“混合式发展模式”又能让怡亚通不失掉其它香型的发展。
加码清香，真的会是良药吗？
今年，白酒行业纠葛多年的“浓酱之争”热度渐退，清香型作为狮虎相争下的第三股势力，逐渐展现出品类爆发力。
据行业人士预测，当前清香型白酒市场规模在750亿元，未来5年将达1500亿元，行业占比由12%上升至20%。
消费群体迭代、行业消费放缓。门外汉胖东来合作的网红“怼酒”、 “自由爱”取得的不错成绩，进一步印证了清香型的消费基础与增长潜力。
尽管赛道前景光明，但对于怡亚通而言，仍需要面临较大的市场竞争。
从流通端看：
中国酒类流通第一股华致酒行与汾酒集团合作颇深，携手升级打造了“老八大名酒”虎头汾酒系列、首发推广青花汾酒30·复兴版，精准布局消费人群；
酒仙去网后第一枪就推出了战略单品金汾河，与汾阳市政府达成战略合作；
1919集团董事长杨凌江在清香白酒论坛上直言“汾酒完全不够卖”；
宝酝集团推出清香高线光瓶酒“甲等大奖章·珍藏”，加码清香白酒品类……
从企业端看：中高端市场汾酒长期盘踞，清香龙头地位难以撼动；
中端老白干、牛栏山等品牌借助知名度与品牌力不断提升市场份额；
此外，还有老村长、黄鹤楼等品牌盘踞地方，在主力价格带提升业绩表现。
而怡亚通此次合作的两家公司虽然满足了其清香+酱香双线发展的需求，但品牌和规模效应，需要长期的市场培育，短期爆发的可能几乎为零。
而时间恰恰是如今怡亚通最紧缺的。
截至一季度末，怡亚通的负债率已高达79.54%，甚至高于房地产的平均水平；流动负债达387.95亿元，其中短期借款为198.82亿元。
现金流严重承压的怡亚通想要通过此次布局清香来提升业绩，快速回血，仍存巨大的考验。
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