美元破位暴跌，人民币资产狂欢！“聪明资金”强力扫货这些方向

据新华财经数据，自7月6日来，美元指数已经连续7个交易日下跌，累计跌幅超3%。截止7月14日，美元指数跌破100点整数关口后继续走弱，为去年4月以来的最低水平。

美元指数暴跌意味着非美货币大涨，其中美元兑离岸人民币近期大涨1200点，已回到7.17一线，助推市场风险偏好快速反弹，7月13日北向资金净买入额创半年新高，A股行情也持续回暖。

美元短期大跌，主要受两因素推动：

1、6月美CPI、PPI超预期下跌（高基数是主要原因），市场对美联储9月加息有所降温，同时对明年的降息预期有所增长，美元指数走弱。

2、欧元对美元的压制。6月下旬美债收益率已处于历史高位，但受欧洲坚定的加息步伐使得欧洲债券收益率上行的幅度更大，利差收窄推动近日欧元兑美元持续升值，由于欧元在美元指数权重占比最大，加剧美元下行幅度。

短期而言，经历快速回落，美元不具备持续走弱的基础：一方面，通胀基数效应减弱，核心通胀仍顽固的背景下，后续通胀回落仍将较慢；另一方面，虽然近期通胀、非农均回落，但7月加息几乎已是板上钉钉，美元指数仍有支撑。

中期而言，三季末或是美元重要拐点。随着美联储加息/降息预期进一步明确，三、四季度美国经济负增长预期、美元中枢走弱仍是长期趋势。

具体到A股市场，美元指数跌“破百”，显著提升市场风险偏好，近日商品、权益市场大反弹，北向资金净流入额也创下数日新高。

拉长周期看，中国经济企稳复苏的态势是确定的，随着外部风险降温，助力人民币汇率企稳回升，一旦汇率转向则有望吸引外资加速回流，短期汽车与零部件、地产、医疗、消费等板块获得了相对明显的净流入，相关受益概念值得留意。

本周以来，政策与汇率这两大短线市场偏好主导因素频频释放积极信号，共同促成了13日大盘的全面反弹。

从政策来看，既有着眼于中长期高质量发展的多项部署，比如中央深改委会议审议通过多项顶层设计，平台经济座谈会释放政策“拐点”信号；又有央行续期地产支持政策，提振短期信心。

从汇率来看，人民币兑美元中间价累计上调571个基点。外部风险因素缓和（比如美联储加息预期降温）是短期汇率反弹的主要原因。

美中不足的是，两市并未明显放量，仍是存量博弈格局，根本原因仍是宏观预期较弱。继5月负增后，6月进、出口降幅进一步扩大，显示贸易景气度仍不稳定。这意味着后续指数反弹动能可能受限，热点上涨预计持续性不佳，需要注意轮动节奏。

配置上，产业升级仍是政策重心，无人驾驶、AI、半导体、数字经济和平台经济等长期方向会反复表现；继续关注高温主题机会向纵深演绎的可能性，关注啤酒、避暑景区、制冷家电等；暑期档票房连创纪录对影视传媒板块的刺激也在持续。