业绩预喜！券商股还能不能上车？

截至目前，财通证券、国元证券、东北证券、东吴证券、西部证券、国盛证券6家券商发布了上半年业绩相关公告，均预增飘红。

截至7月13日，6家券商概念上市企业披露了2023年上半年业绩，普遍预增。

对于业绩增长的原因，券商公告中提到了投行业务、资管业务及自营收入增长，以及降本增效等方面。而投资业务收入增长是主要支撑因素。

在业绩预喜及大盘大涨带动下，今日券商概念板块大涨近2%。那么，券商股还能不能上车？

6家中报均“预喜”

具体来看，财通证券预计今年上半年实现的归母净利润与上年同期相比将增加3.48亿元到4.43亿元，同比增加55%到70%。财通证券解释称，今年上半年证券市场行情回暖，公司财富业务稳健增长，投行和证券投资业务竞争力持续提升，同比收入增加明显，股债项目储备再创历史新高。

国元证券预计今年上半年总营收同比增长27.19%至31.11亿元，归母净利润同比增长22.14%至9.14亿元。其中，投资收益（含公允价值变动收益）同比增加7.05亿元。国元证券表示，该公司加大投研力度，主动调整资产结构，适当扩大投资规模，避免了去年同期出现的较大权益投资损失。截至2023年6月末，国元证券总资产比年初增长5.22%，主要为提高财务杠杆率，扩大自营证券投资规模所致。

东北证券预计今年上半年实现营收35.46亿元，同比增长47.61%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长164.19%。主要原因是公司投资与销售交易业务和投行业务收入同比增加。

因上半年投资交易、投资银行等多项业务稳步增长，东吴证券预计今年上半年归母净利润13.49亿元到14.3亿元，同比增加65%到75%。

同样得益于投资业务、投行业务及资管业务收入上升，西部证券预计今年上半年实现归母净利润7.14亿元，同比增加98.65%。

国盛金控今年上半年投资收益同比增加明显，预计归母净利润同比去年扭亏为盈，盈利区间为0.85亿元至1.1亿元。该公司也披露了国盛证券上半年业绩，实现营业收入8.63亿元，净利润2.03亿元，较去年同期相比分别增长10.64%和28.48%。

记者了解到，券商业绩尤其是自营投资业务，受A股行情影响明显。去年上半年，A股持续震荡大跌，券商自营投资亏损明显，拖累业绩。51家上市券商中，44家去年上半年归母净利润下滑。今年上半年A股虽然表现不及预期，但震荡幅度相对“温和”些，上半年券商业绩整体表现预计回暖。

券商股能否配置

7月13日，A股放量上涨，券商概念板块早盘高开高走，全天“士气”不错，最后收涨1.97%。相关个股收涨居多，其中国盛金控大涨6.9%报9.29元/股，中国银河、东方财富、东吴证券、华泰证券、同花顺等个股涨幅超过3%。

年内来看，券商概念板块累计涨逾5%。结合券商业绩改善、估值修复以及大盘后市走势等因素来看，券商股能否配置，需要注意哪些风险？

独立财经评论员郭施亮向《国际金融报》记者表示，券商股属于强周期行业，业绩表现与市场环境变化有关，市场行情向好，券商股业绩亮眼，其自营业务、经纪业务等会有不错表现。相对于估值，券商股的市净率更值得关注，券商板块整体市净率偏低或者处于破净状态，市场存在估值修复需求。

郭施亮也说，A股券商股聚集了大量散户投资者，券商板块形成向上突破并不容易，市场难免出现震荡调整。具有吸引力的是，现阶段券商股估值不贵，市净率偏低，券商板块具有估值修复需求。

复盘2023年上半年表现，兴业证券在2023年中期投资策略研报中指出，年初以来A股及H股市场略有震荡，券商板块估值先修复后回调，相较沪深300具备超额收益。一季报高盈利弹性预期下，券商板块估值明显修复，然而经济弱复苏下市场偏好有所收缩，券商板块估值随之回调；一季度市场回暖下中小券商盈利能力修复，投资收入大幅增长甚至实现扭亏为盈，从而带动行业集中度回落。

“市场贝塔决定趋势，监管政策决定强弱。经济复苏预期下，券商板块高贝塔效应有望兑现；政策创新助力券商盈利上行；当前券商板块处于估值底部，已进入配置阶段。”兴业证券表示，选股聚焦估值具备扩张机会和长期具备盈利增长空间的个股。

记者：朱灯花

编辑：陈偲

版式：王莹

封面图片：张力

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