佑威新材闯关深主板，2022年应收账款占当期营收近六成

乐居财经 严明会 6月9日，浙江佑威新材料股份有限公司（简称“佑威新材”）发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）。

据乐居财经《预审IPO》查阅，佑威新材是一家行业知名专业材料供应商。主营业务为复合材料成型用辅助材料和结构芯材的研发、生产和销售；产品主要应用领域为风力发电领域，客户涵盖中材科技、中复连众、天顺风能、时代新材、迪皮埃（TPI）、西门子歌美飒等国内外主要风电叶片制造企业。

发行人业绩对风电行业存在较大依赖。我国风电行业的快速发展受国家产业政策影响较大。2019年《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》中明确提出了陆上风电和海上风电上网电价国家补贴退出时间表，使风电行业市场需求在2020年被提前透支，2021年全国风电新增并网装机容量为47.57GW，相比2020年的71.67GW同比下降33.63%。随着补贴逐步取消，2021年后我国风电行业短期内投资有所下滑，对风电产业链的盈利水平造成一定冲击。

受上述“抢装潮”影响，发行人2021年营业收入较2020年的7.63亿元同比减少36.58%至4.84亿元，2022年营收虽有所修复，增长20%至5.79亿元，但仍未达到2020年水平。

同时，由于下游客户主要是风电叶片制造企业，公司销售情况存在季节性特点，第三、第四季度收入占全年比例较高，因此公司报告期各期末应收款项余额较高。

截至2022年12月31日，公司应收账款账面余额约为3.23亿元，占当期营业收入的55.79%。公司应收账款的变化与公司的生产经营和业务发展有关，2022年12月末应收账款账龄在一年以内的比例为98.87%。

佑威新材表示，公司主要客户大多为国有企业、集团企业等，该类客户履行内部审批以及落实资金等流程均存在较长的时间周期，因此货物送抵、最终结算与实际收到款项之间存在时间差异，导致应收账款较多。且公司应收账款主要对象资本实力较强、信用记录良好，且公司与这些客户建立了长期稳定的合作关系，相应发生坏账的风险较小。

目前，公司单项计提的坏账准备主要来自山东国创，由于山东国创运营不善导致该部分应收账款难以收回。报告期内，公司持续与山东国创协商解决办法，并已收回大部分款项。截止至2022年12月31日，公司子公司中威航空尚有对山东国创296.19万元的应收款项预计难以收回，已全额计提坏账。

资产周转方面，报告期各期末，公司存货的账面价值分别为8,159.55万元、8,674.77万元和11,855.40万元，占各期末总资产比重分别为11.04%、12.94%和13.99%，存货规模较高。报告期内，公司存货周转率分别为6.28、3.73和3.92。公司根据日常生产经营情况需要增减产量，导致期末存货余额发生变化。

2021年度公司存货周转率有较大下降，低于同行业平均值，主要系2020年下游风电叶片制造厂商透支了部分市场需求，当年营业收入及营业成本均较低所致。