2022年中国麻醉药行业重点企业洞析：恒瑞医药VS恩华药业「图」

HUAON

PART ONE

行业重点企业基本情况对比

1、行业定义

麻醉药，是指对中枢神经有麻醉作用，连续使用、滥用或者不合理使用，易产生身体依赖性和精神依赖性，能成瘾癖的药品。常用的麻醉药品有醋托啡、乙酰阿法甲基芬太尼、醋美沙朵等。

2、行业重点企业基本情况对比

通过相关资料查询及数据比较，选取了麻醉药行业内的两家上市企业：深圳光峰科技股份有限公司（以下简称“恒瑞医药”）和江苏恩华药业股份有限公司（以下简称“恩华药业”）来做关于麻醉药行业发展情况的对比分析。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

HUAON

PART TWO

行业重点企业发展历程对比

恒瑞医药于2000年10月18日在上交所挂牌上市（股票代码：600276）；是一家从事创新和高品质药品研制及推广的国际化制药企业，已发展成为国内知名的抗肿瘤药、手术用药、造影剂及特殊输液产品的供应商。在全球医药智库信息平台Informa Pharma Intelligence发布的《2022年医药研发趋势年度分析》中，恒瑞医药排名第16位；在美国制药经理人杂志公布的2022年全球制药企业TOP50榜单中，恒瑞连续4年上榜，排名逐年攀升，创下第32位的排名新高；多年连续入选中国医药工业百强企业，2021年蝉联中国医药研发产品线最佳工业企业榜首。

恩华药业于2008年7月23日在深圳交易所成功上市（股票代码：002262）；主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售，是一家专注于中枢神经药物细分市场的企业，拥有原料药和制剂药物三个大型医药GMP生产基地，总占地面积900余亩。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

HUAON

PART THREE

行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

对比而言，恒瑞医药的企业总资产更为雄厚。恒瑞医药2022年9月的总资产（401.8亿元）与上年同期相比增长2.3%；恩华药业2022年9月总资产则是62.5亿元，同比增长9.6%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2022年9月净资产规模来看，恒瑞医药（367.5亿元）明显高于恩华药业（54.6亿元），同比变化率分别是5.0%、11.0%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、企业营业收入和营业成本

2022年1-9月，恒瑞医药总营业收入为789.5亿元，同比下降21.1%；恩华药业的总营收（1004.2亿元）较上年同期增长7.9%。此外，恒瑞医药（762.5亿元）的2022年9月企业总营业成本低于恩华药业（1031.1亿元），同比变化率分别为-18.0%、9.1%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业营收结构

2021年，恒瑞医药的麻醉药产品营收在企业总收入中的占比为18.98%；恩华药业的麻醉药营收则是占了企业总收入比例的49.77%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2022年1-9月，恒瑞医药归属母公司净利润（31.73亿元）低于恩华药业（7.42亿元），二者之间相差了24.31亿元。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

2021年，恒瑞医疗的加权平均净资产收益率（13.96%）较上年减少了8.55个百分点，恩华药业的加权平均净资产收益率（17.69%）较上年减少了0.73个百分点。对比来看，恩华药业2021年的盈利能力较恒瑞医药而言更为优秀。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年，恒瑞医药和恩华药业的研发投入金额均较上年有所增加。其中，恒瑞医药的研发投入金额为62.03亿元，较上年增加了12.14亿元；恩华药业的研发投入金额为4.02亿元，同比增加了1.36亿元。从研发投入总额占营业收入比例来看，恒瑞医药（23.95%）的2021年投入占比率远远高于恩华药业（10.22%）。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

HUAON

PART FOUR

重点企业产品经营对比分析

1、麻醉药营业收入和营业成本

分企业来看，恒瑞医药的2021年麻醉药行业营收49.2亿元，同比增长7.1%；恩华药业则是营收19.6亿元，较上年增长48.4%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2021年，恒瑞医药的麻醉药营业成本为5.37亿元，同比增长达21.08%。恩华药业的麻醉药营业成本（1.99亿元）较上年增长35.46%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、麻醉药毛利率

近年来，恒瑞医药和恩华药业的麻醉药毛利率走势都较为平稳，并且两家企业的麻醉药毛利率在90%左右。2021年，恒瑞医药的麻醉药行业毛利率为89.1%，较上年减少了1.2个百分点；恩华药业的麻醉药行业毛利率为89.9%，同比增加了1.0个百分点。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

www.huaon.com

华经情报网隶属于华经产业研究院，专注大中华区产业经济情报及研究，目前主要提供的产品和服务包括传统及新兴行业研究、商业计划书、可行性研究、市场调研、专题报告、定制报告等。涵盖文化体育、物流旅游、健康养老、生物医药、能源化工、装备制造、汽车电子、农林牧渔等领域，还深入研究智慧城市、智慧生活、智慧制造、新能源、新材料、新消费、新金融、人工智能、“互联网+”等新兴领域。

中国集成电路行业简版报告「图」

2022年12月中国水泥行业商讯「图」

2022年中国氟化工行业企业洞析「图」

2022年中国铬盐产业图鉴「图」