《恒盛策略》龙头公司释放涨价预期，存储器指数5连涨

芯片股早盘走高，存储芯片领涨。

5月19日早盘，芯片板块开盘冲高，存储器方向领涨，全志科技涨16.52%，朗科科技和聚辰股份涨超10%，德明利涨停，上海新阳、佰维存储和北京君正涨超5%。

本周以来，存储器指数5连涨，累计涨幅达到11.56%。德明利本周涨幅达到30.34%，康拓红外、聚辰股份和佰维存储累计涨幅均在20%以上。

德明利5月17日获得9家机构调研。公司表示，在行业整体景气度不佳情况下，2022年和2023年第一季度营业收入增长主要由于公司在行业中的规模相对较小，增长基数小，特别是在嵌入式存储与固态硬盘领域仍有较大增长空间。其次，公司稳健经营和高质量产品赢得了客户的信任，使订单获取上有稳健的表现，在回补库存和响应市场节奏的过程中，公司产品受到了客户的青睐，从而带来了增长。

行业龙头长江存储释放涨价预期，产业链触底反弹

据报道，长江存储近期陆续对客户释出NAND芯片调价讯息，涨幅最高约5%，如256G已经涨价4-5美元，不仅终止一年多来的跌势，更比市场预期价格止跌反弹的时间点提早至少一至两个季度。

涨价最先影响的是企业级市场，消费级的现货市场可能还需要一段时间才会看到明显上涨。此外，据Digitimes报道，存储芯片大厂美光从四季度开始启动减产措施，且近日已告知供应商，DRAM及NAND Flash闪存将从5月起不再接受更低价格进行报价。

受到消费市场需求量缩减的影响，自2021年第三季度开始，存储器价格见顶，进入2022年开始连续下跌，存储器价格出现大幅下滑。至今主要产品价格已连续下跌7个季度。

据Trend Force集邦咨询报告显示，2022年NAND Flash全球市场规模同比下跌12.5%，平均单价同比下跌32.6%；2022年DRAM全球市场规模同比下跌13.2%，平均单价同比下跌16.5%。进入2023年，存储器价格仍在低位徘徊，统计显示，16GB DRAM颗粒现货价格由2021年8月的6.89美元下降至最新的2.55美元，降幅达到62.97%，8GB DRAM颗粒现货价格由3.2美元下降至1.2美元，降幅达到62.5%。

恒盛策略研报认为，目前DRAM等主流存储器品类价格已接近上轮周期底部位置，随着厂商纷纷削减资本开支，近期价格跌幅有所放缓。长江存储原厂价格开始上涨，且美光、三星等海外大厂已通知经销代理商，将不再以低于当前价格出售存储芯片，存储器价格继续下行的空间有限，行业底部特征明显。

A股主要厂商业绩下滑

受到存储器价格下跌影响，A股存储器板块上市公司2022年、2023年一季度净利润普遍下滑，其中2022年度4家上市公司出现亏损，2023年一季度亏损公司数量扩大到5家，仅协创数据和紫光国微业绩持续增长。

协创数据在投资者问答平台上表示，2022年，公司数据存储设备营业收入实现16.94亿元，同比增长6.04%，整体占公司营收比重达到53.82%。另外，子公司协创芯片(上海)有限公司目前主要以研发生产存储芯片为主，已有小批量订单且已完成交付，自用和外销均有涉及，目前收入占比较小。

紫光国微公告显示，在特种存储器方面，公司继续保持着国内系列最全、技术最先进的领先地位，新型存储器等也即将推出。