营收净利双下滑的达利食品，要如何实现四个百亿？

在达利集团发布2019年业绩报告的时候，董事长许世辉自信地定了个目标：“到2025年，我们会有4个品牌超百亿，分别是达利园、豆本豆、美焙辰和乐虎。”

时间到了2023年3月29日，达利食品发布2022年业绩报告，报告期内其营收与净利润双双下滑，寄予厚望的四个核心品牌销售规模加起来远不及“四个百亿”，曾经自信满满的目标如今看起来还差得远。

营收净利双下滑，主营业务表现不佳

疫情三年持续影响下，达利食品的业绩规模一直在原地踏步，到了2022年更是营收与净利润双双下滑。3月29日，达利食品发布2022年业绩报告，报告期内实现营收199.57亿元，同比下滑10.5%，退至200亿元大关以内；净利润为29.9亿元，同比下滑19.7%。

事实上，早在2022年的半年报中，达利食品就已呈现出营利双降的业绩数据，期内录得营收103.18亿元，同比下降8.6％；净利润则为17.06亿元，同比下降15.26％。

也正是因为这份半年报，达利食品还于去年年底被高盛重申“中性”评级，并表示基于公司较低的饮料销售部分被销售、一般及行政开支减少抵销的预测，将其目标价由4.2港元下调 9.5%至3.8港元。

分业务来看，达利食品的收入构成主要来自休闲食品板块、即饮饮料板块、以及包括烘焙品牌美焙辰、植物奶豆本豆的家庭消费板块。其中休闲食品营收占比最重，即饮饮料占比次之，在2022年的业绩报告里，这两项主营业务的收入均处于下滑趋势。

其中达利休闲食品板块收入90.3亿元，同比下滑9.2%；即饮饮料板块收入51.23亿元，同比下滑22.3%；家庭消费板块收入37.05亿元，同比增长1.9%，但其毛利率下降2.2%至40.8%。

而许世辉寄予厚望的四个品牌，在2022年的销售额也远不及百亿，“4个百亿”品牌计划似乎愈发遥远。其中乐虎全年销售额为28.23亿元、豆本豆销售收入上升0.9%至22.66亿元、美焙辰销售收入上升3.5%至14.38亿元。

靠“山寨”已走不通了，达利食品的创新力在哪？

作为一家拥有30多年发展历程的食品饮料龙头，达利食品的品牌已逐渐老化。公开信息显示，达利食品的核心品牌为达利园、可比克、好吃点、和其正、乐虎、豆本豆、美焙辰七大品牌，但达利食品引以为傲的达利园、可比克和乐虎品牌，均是靠模仿起家的。

20世纪90年代是中国快消品最好的时代，这个年代造就了许多传奇,第一波成为零食行业巨头的几乎都在这期间诞生。韩国知名的糕点品牌好丽友蛋黄派也正是在此时进入国内市场，以独特的品牌快速在国内零食市场占领了一席之地，垄断了当时的巧克力派市场。

达利食品也是在此时抓住了机遇，看到了好丽友较高的价格，并以此为突破口推出了达利园蛋黄派。其口味、外包装和内容形式与好丽友派均十分相似，但价格确是好丽友的一半不到。靠着极高的性价比，达利园蛋黄派迅速有了自己的目标受众，也迅速在零食市场上有了自己的一席之地，奠定了其市场地位。

靠着同样的路子，达利集团又相继模仿乐事薯片推出了可比克、复刻王老吉推出了和其正、复刻红牛推出乐虎品牌...模仿爆款产品——低于正主一半的价格——大手笔砸钱的营销，达利食品也由此成为零食行业的巨头，并于2015年成功上市，市值最高峰时期一度突破千亿，许世辉也坐上了福建首富的宝座。

但如今，靠着“模仿”策略发展至今的达利食品，已渐渐出现品牌老化的危机，缺乏内在的竞争核心，市值也一落千丈，截至2023年3月31日，其最新市值仅为449亿港元。

随着零食赛道加速洗牌，低糖、健康风潮来袭，让高糖高脂的好丽友与达利园食品处于劣势，派类产品、膨化食品的行业规模均受到影响。

但董事长却是信心满满，对于企业发展的长期规划和执行决心，许世辉公开表示：“达利不怕挑战。行业内存在太多不断入局又退出的企业，但我们还在进入很多赛道。”“他相信，未来3-5年，达利将释放出三十年的累积优势。”

在消费者需求升级以及市场多元化的背景下，新消费品牌悄然来袭。当初靠着复刻品牌占据市场的路子已经走不通了，缺乏创新力的达利食品还能风光多久呢？（内容来源|商业华观）