新东方在线的“泡沫”，一戳就破？

互联网的世界变化太快，以至于主播的“直播寿命”都开始以天为单位。

几个月前，董宇辉一场声色并茂的直播带火了东方甄选，整天习惯了“买买买”的直播间，突然出现了一股清流，让不少用户耳目一新。

在诗与远方的徘徊当中，有人一周内买了四袋大米。见识到了语言艺术与哲学夹杂的魅力，新东方在线的股价半个月内涨了十倍。

在上涨的“山脚”，腾讯几乎清仓了所持新东方在线的股票，没有坚守到最后。但是也有一些投资者享受到了直播带来的红利，在新东方在线上赚得盆满钵满。

经过一段时间的沉淀，新东方在线开始回落，在一路坎坷中，新东方在线还是忽略了港股整体的大环境，创出了历史新高。

人红是非多，尽管新东方开辟了直播的新模式，也成为了一股独特的清流，但是依旧没能逃脱舆论的漩涡。

不到两个月的时间里，东方甄选就因为这些或者那些问题数度登上热搜，先是罗敏因为宣传预制菜蹭上了董宇辉而上了热搜，这一波是因为董宇辉的“机智”，暂且化解了东方甄选的危机。

随之而来的是，东方直播间嘉宾王志纲在与俞敏洪、董宇辉聊天时，随意的一句“我从来不吃，预制菜是猪狗食。”将东方甄选送上了热搜。此次，尽管部分网友理解了王志纲所言有道理，但是也有部分网友并不买账，对于东方甄选来说，此轮的“危机”并未完全化解掉。

然而，对东方甄选影响最大也是最深远的当属辛巴炮轰“东方甄选8根玉米卖50元，丧良心”。

对于辛巴的质疑，很显然董宇辉并没能将危机化解，反倒是因为部分玉米是给牲口吃得再次将东方甄选和自己送上了热搜。事件不断的发酵，网友的骂声渐渐的也过多了赞美之声，直到后来央视的一期节目特意讲解了玉米才将风险化解。但是网友似乎已经分化成了两大阵营，对于董宇辉的偏爱也不似从前。

此后，再加上供应商的背后“捅刀”。为了应对汹涌而来的质疑，东方甄选只能下架了所有有关玉米的产品。尽管这样，东方甄选依旧没能逃脱上热搜的命运。

实际上，当溢美之声过甚之后，缺点也容易被放大，而产品出现一点问题，对于直播带货的主播而言就是一场公关危机和灾难。

很显然，对于流量带来的问题，东方甄选显然有预估，但是有点预估不足。

新东方在线CEO、东方甄选负责人孙东旭曾经说过：“这种特别热的火爆是很难持续 ，因为人都有审美疲劳。所以就是稳健地发展，我相信会回落到一个比较合理的状态。”

直播的时代，得流量者，通吃！

依附于别人的平台与独立平台之间，东方甄选和俞敏洪必须有所权衡，否则新东方在线只会是一块无本之木。

最为尴尬的是，大火一段时间之后东方甄选的直播间也曾遭遇过“限流”，尽管平台方并没有承认，但是既定的事实已经成为威胁东方甄选模式所必须要解决的问题。

为了解决这个问题，前段时间，东方甄选旗下的“甄选好物平台”悄然上线。新东方在线回应称将“提供一站式购物体验，源头直采、严格品控、贴心售后”，除自营商品外，共有生鲜果蔬、海鲜水产等11个类目。其SKU有限，约400余个，其中自营商品的SKU约20个，是平台主推的商品。

东方甄选上线独立的APP，被外界看作是要试水私域电商信号，而新东方的股价也是在其刺激下走出了一波漂亮的逆势行情，新东方在线的市值高达352亿港元，市净率高达18.25倍。

虽然东方甄选跨出了重要的一步，但是夹杂在一众电商、社交巨头当中，想要获取流量并非易事。且不得不承认的是，东方甄选目前依旧高度依赖董宇辉，与之人气相“抗衡”的主播并不存在，对于东方甄选而言，一旦其与董宇辉之间的平衡被打破，那么东方甄选未来是否还能够独树一帜？

另外，此前俞敏洪也曾表示，东方甄选不与主播分成，但随着董宇辉等人气主播的名气及业绩不断增加，这一模式的弊端就十分明显了，因为个人能力太大，收入假如不与能力匹配则非常容易出问题。

毕竟，当下年轻人压力也大，收入是职场的一个重要追求目标。

除了主播方面的隐忧，供应链也是东方甄选的一大短板，如果要建成平台，那么供应链则是东方甄选绕不开的话题。此前，东方甄选官方微博发文宣布，计划在北京、广州、杭州、郑州、成都五个城市建立20个自营产品仓库，为自营产品提供面向全国的物流服务保障，仓配服务由顺丰和京东物流提供。

众所周知，自建供应链是一项长期“烧钱”的行为，目前东方甄选的收入很难支撑起来。所以，东方甄选能走多久依旧需要观察，就像孙东旭说的那样，当火爆出现了审美疲劳，流量归于合理之后，东方在线的估值是否需要重新评估呢？

但从当下的情况而言，新东方在线显然还撑不起352亿港元（约合人民币318亿元）的市值。时间换空间通常是成熟资本市场的做法，如果在未来半年到一年新东方在线的营收增长以及成交增长没能达到市场预期，新东方在线的估值显然是要回归正常了。