新芝生物：研发垫底成长性堪忧，数据“打架”高管履历缺失

小V财讯/小白

北交所市场设立以来，通过持续优化审核机制，创下开市以来一项又一项新纪录，成为市场津津乐道的话题。在速度和规模上创下新纪录的同时，北交所上市企业的质量也得到市场的认可。至今，北交所已涌现一大批具有核心竞争力的专精特新标杆企业。当然，也有不少本身创新型特征信息披露不充分企业被劝退。毕竟光规模小可不算什么，“小而美”才是优良的投资标的。

小V财讯关注到拟北交所公开发行的新三板企业宁波新芝生物科技股份有限公司（下称：新芝生物）即将于本周上会。新芝生物是一家专业为生命科学研究与产业化领域用户提供科学实验仪器、设备的企业。公司业务主要围绕生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类产品开展。公司产品应用广泛，可拓展至生物医药、医疗卫生、IVD、生物安全、食品安全、疾病预防与控制、检验检疫、环境保护及新材料研究等诸多领域。

研发垫底成长性堪忧

从招股书披露的数据来看，新芝生物就是看似“小而美”的优良标的。虽然截止2021年公司营收规模仅1.68亿元，但是2021年净利润高达5732.40万元，毛利率高达68.27%。

然而在新芝生物小而美的表像外，却不得不面临成长性的拷问。毕竟凭公司现有的规模别说是与国际知名科学实验仪器仪表厂商赛默飞世尔、丹纳赫、伯乐等有多大的差距，即便是对比A股同行业公司，公司也营收规模也是处于垫底水平。在公司选择的可比同行业公司中营收规模最小的泰林生物2021年营业收入也是2.83亿元，而且值得一提的是泰林生物成立于2002年，比新芝生物成立还要晚一年。营收规模近10亿元的禾信仪器更是比新芝生物成立晚了3年。

要说人比人气死人，那就跟自己比。根据新芝生物新三板挂牌披露的财务数据显示，公司在2014年营收规模就达到了7000万元，此后在2018年营收规模才突破亿元。报告期内营收增长率也是感人，2020年同比增长18.70%，2021年同比增长17.35%。以至于公司不得不选择北交所上市标准中含金量最低的一项，市值不低于2亿元。

（来源：招股书）

而且新芝生物不仅是营收规模垫底，公司研发支出也是同行业垫底水平。以2021年为例，公司研发费用占比为7.45%，而行业平均水平是12.42%，也就是说公司研发投入不到行业平均水平的六成。而公司的本就是同业垫底的营业规模，综合来看公司的研发支出与同业公司相比就少的可怜，同时也就意味着短期内公司从技术层面突围的可能性不大。

数据“打架”高管履历缺失

除成长性外，新芝生物的内控管理也值得关注。小V财讯发现公司的招股书与新三板年报更是出现打架情形，同时在公司核心技术人员的履历披露上更是选择性披露。

（来源：招股书）

根据新芝生物招股书披露显示，北京三花制冷装备有限责任公司为公司2021年第一大供应商，采购金额278.10万元。而在公司的新三板年报中却显示，2021年北京三花制冷设备有限责任公司为公司第二大供应商，采购金额为230.97万元。

（来源：新三板年报）

此外，新芝生物在核心技术人员寿淼钧的履历披露上存在选择性披露。公开资料显示，寿淼钧曾担任新三板公司安谱实验的董事、副总经理，而招股中却并未提及。

（来源：招股书）

（来源：安谱实验新三板年报）

值得注意的，彼时，安谱实验为上市公司聚光科技参股子公司。而新芝生物与聚光科技之间就存在诸多关联，报告期内聚光科技为公司客户，同时公司与聚光科技存在供应商和客户重叠的情形。

不仅如此，在人员方面公司多位高管曾在聚光科技任职，除研发总监寿淼钧外，公司董事钟文明就曾担聚光科技监事和业务发展部总监。此外新芝生物监事倪璐敏也曾在聚光科技任职，公司试剂与耗材产品线产品经理沈一飞也曾在聚光科技实际控制人控制的于杭州海邦泽瑞投资管理有限公司任职。

更为奇怪的是，2021年6月，新芝生物实际控制人周芳曾向聚光科技离职人员彭敦亮提供了500万元的借款。问询回复中称借款原因是彭敦亮具有丰富的行业经验，发行人实际控制人之一周芳有意愿引入彭敦亮加入新芝生物，故向其提供借款打算让以便彭敦亮在宁波当地购房稳定生活。但是最终因个人及家庭原因，彭敦亮未入职新芝生物。

实际上彭敦亮与公司董事钟文明曾同为聚光科技业务发展部总监，而且彭敦亮也曾担任安谱实验的董事。钟文明虽然未在安谱实验任职，但是钟文明是聚光科技投资安谱实验的尽职调查负责人。而且两人曾共同涉及一场资本风波。

（来源：安谱实验新三板公告）

2021年2月23日，安谱实验发布公告称，公司董事会审议通过议案，拟就相关疑问向聚光科技发出询问。在安谱实验看来，聚光科技有泄露了其商业机密以及扶持其竞争对手的嫌疑。而钟文明和彭敦亮正是该次风波的当事人，此后钟文明成为了新芝生物总经理。而为了获得彭敦亮的加盟，新芝生物实际控制人更是不资助其巨款买房。在员工客户和供应商重叠之下，新芝生物与聚光科技之间的关系也显得扑朔迷离。

（严正声明：上文内容基于公开资料，具有一定的时效性，文章仅代表作者个人观点，仅供参考，不作投资建议！转载请注明文章原创来源为V财网）