广东
继华大九天后，又一EDA概念标的登陆A股资本市场。
8月5日，杭州广立微电子股份有限公司(以下简称“广立微”）在创业板上市，保荐人为中金公司。截止发稿，其股价开盘大涨超120%，最新市值超250亿元。
值得注意的是，本次IPO发行价格58元/股，发行市盈率为230.39倍，高于中证指数有限公司 2022年7月21日（T-3 日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率（44.94 倍），超出幅度为 412.67%，低于同行业可比公司 2021年平均静态市盈率。
图片来源：招股意向书
广立微作为集成电路 EDA 软件与晶圆级电性测试设备供应商，专注于芯片成品率提升和电性测试快速监控技术，公司依托软件工具授权、软件技术开发和测试机及配件三大主业，提供 EDA 软件、电路 IP、WAT 测试设备以及与芯片成品率提升技术相结合的全流程解决方案。
截至招股说明书签署日，广立微投资直接持有发行人 33,242,812 股股份，占股本总额的 22.16%，为发行人的控股股东；公司实际控制人郑勇军在本次发行前通过直接及间接的方式合计控制公司 75,922,003 股股份，占公司发行前总股本的 50.61%，并担任公司董事长兼总经理。
本次拟公开发行不低于 5,000万股人民币普通股（A 股）股票，募集资金总额 9.56亿元，主要用于集成电路成品率技术升级开发项目、集成电路高性能晶圆级测试设备升 级研发及产业化项目、集成电路 EDA 产业化基地项目等。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期各期，广立微的营业收入分别为6614.35万元、1.24亿元、1.98亿元， 净利润为1899.73万元、4976.60万元、6374.72万元。若集成电路行业出现周期性波动，公司下游的集成电路厂商控制资本性支出的规模，公司增长速度可能存在大幅降低的风险。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，公司的综合毛利率分别为 92.02%、85.25%和 76.47%，出现了逐年下降之势。其中，软件技术开发及软件工具授权的毛利率较高。在2019 年度和 2020 年度分别贡献了 89.00%和 82.68%的毛利，为其盈利能力最强的核心业务。
细分业务毛利与毛利率变动分析，图片来源：招股书
可比公司毛利率水平比较，图片来源：招股书
截至目前，广立微的客户涵盖了三星电子等 IDM 厂商，华虹集团、粤芯半导体、合肥晶合、长鑫存储等 Foundry 厂商以及部分 Fabless 厂商。
报告期各期，公司向前五大客户的销售金额占当期营业收入的比重分别是 95.22%、85.93%和 84.27%，其中第一大客户的销售金额占各期营业收入的 50.99%、46.56%和 44.82%，客户集中度较高。 若公司主要客户的经营或财务状况出现不良变化或者公司与主要客户的稳定合作关系发生变动，将可能对公司的经营业绩产生不利影响。
根据招股书，广立微预计 2022 年 1-6 月营业收入约为 7700万元至7900万元， 同比增长 69.97%至 74.39%；预计实现扣除非经常性损益后归属于发行人股东的净利润为-800万元至-700万元，同比增长 25.87%至 35.14%。
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