大A深V，买基你怕了吗?

3月9日午后，市场指数一度跳水大跌， 三大指数最大跌幅均约5%，但临近尾盘，市场展开深V反弹，截至收盘，三大指数仍小幅下跌，其中上证综指下跌1.13%，深证成指下跌1.12%，创业板指则下跌0.63%。行业板块层面，东数西算概念股逆市冲高，贵金属、煤炭、绿色电力、旅游等板块涨幅居前;而有色、油气等周期类板块跌幅居前。个股层面跌多涨少，上涨家数仅1000余家，下跌家数超3500家。

量能方面，巨震之下交易金额继续放大，3月9日两市合计成交金额约1.16万亿元。北向资金方面，当日大幅流出109.34亿元，其中沪股通流出52.82亿元，深股通流出56.52亿元。值得注意的是，从分时图来看，北向资金是从下午2点左右持续大幅流出的，而市场指数则是在下午1点46见底后探底回升的。

3月9日沪深港通监控情况，数据来自于WIND

行业层面，3月9日煤炭板块全天强势，煤炭ETF(515220)收盘大涨3.43%，成交金额3.68亿元。煤炭板块的走强，在需求端则要归功于油气价格的持续上涨。由于显著的比价优势，单位发热量的价格煤炭显著低于油气，致使全球能源消费向煤炭倾斜，或将带动全球煤炭需求增加。 而在供给端，因印尼1月煤炭出口禁令叠加国内外煤价倒挂抑制进口，2022年1-2月，中国累计进口煤炭3539.1万吨，同比下降13.95%，进口煤总价373.9亿元人民币，同比增长116.5%，进口煤量减价升。而3月9日又有市场消息称，印尼煤炭商以及船运公司正准备应对可能出台的新的出口限制措施，煤炭供需缺口或将进一步加大。 而在商品市场上，与民生关联密切的动力煤和焦煤、焦炭的价格走势持续分化，受近日出台的《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》相关文件的影响，动力煤价格将逐步向570-770元/吨的价格区间回归，而焦炭、焦煤的价格则继续保持强势，目前焦煤、焦炭的价格均处在了去年10月调控前的高位。

图片来自于WIND

光大证券指出，煤炭中长期的紧平衡值得期待，预计2022年煤炭企业季度平均净利润将维持为2021年三、四季度的平均水平。国家发改委副主任胡祖才在国新办3月7日召开的发布会上表示，近日国家发改委出台了进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，完善煤炭价格区间调控，实现有效市场和有为政府更好结合。下一步将全面实施好这项重大改革，确保改革措施落地见效。完善煤炭产供储销体系，提升供需调节能力，保障产能合理充裕，强化市场预期管理，引导煤炭价格在合理区间运行，完善煤、电价格传导机制，确保安全稳定供应。后续可继续关注煤炭ETF(515220)，但仍需要防范由煤炭价格管控可能带来的风险。

除了煤炭，芯片板块3月9日表现强势。芯片ETF(512760)上涨1.65%，成交金额4.16亿元。消息面上，芯片ETF的权重股中芯国际于3月9日发布了22年1-2月的主要经营数据，数据显示，前两个月集团营业总收入为12.23亿美元左右，同比增长59.1%;归属于公司股东的净利润为3.09亿美元左右，同比增长94.9%。

图片来自于WIND

芯片ETF自去年12月以来累计调整幅度已经超20%，整体而言调整较为充分。3月份以来，虽然整体随着市场依然有所调整，但目前的价格暂未跌破2月初的低点，相较市场指数有先行企稳的迹象。而从估值来看，中华半导体指数目前的PE估值为56.92，处于历史分位数的0.65%，整体估值较低，投资的安全边际较高，再加上后续或有业绩的加持。因此逢市场调整可以持续关注芯片ETF(512760)。

本周A股超预期的连续暴击，让很多小伙伴的账户泥沙俱下，心情万念俱灰。但一般连续的暴跌之后，可能离底部的位置也不会很远了。做生意需要低买高卖，买基金同样也如此。有了低位的分批布局，才会有高位的笑到最后。2018年如此，2022年也如此。至暗时期，我们一起走过。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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