资本市场价值投资研判

编者按：

作者精心梳理了中国资本市场融资需求与资金供给，以及中国资本市场规模化发展的场景，并仔细研读上市公司年报，收集、整理、阅读了大量国内外资本市场资料、上市公司情况等，甚至还跑到一些上市公司直接了解其生产、经营、管理情况，了解上市公司产品市场布局、产品销售、资金回笼等情况。结合自己30年的资本市场投资经验，精心从中国资本市场和世界资本市场的众多投资品种中遴选出60只值得长期投资持有的个股，其中沪深市场39只，中国香港资本市场13只，美国资本市场8只。为了方便投资人阅读与投资参考，将其编写成了《资本市场价值投资研判》一书，该书将分眼界和资本市场掘金两大部分，逐一讲来。

当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革深入发展，国际力量对比深刻调整，和平与发展仍然是时代主题，人类命运共同体理念深入人心。同时国际环境日趋复杂，不稳定性不确定性明显增强，新冠肺炎疫情影响广泛深远，世界进入动荡变革期。但是，不管世界如何动荡变革，经济总是要发展的，与之相伴的资本市场也是要发展的。尤其中国改革开放不会停下脚步，中国的经济发展更不会停下脚步，中国资本市场和世界资本市场的发展也不会停下脚步。

改革开放40多年来，中国经济得到了快速发展，特别是党的十八大以来，经济发展由过去的强调速度向强调质量转变，经济模式得到了转型升级，提质增效，向高质量发展迈进，综合实力得到了较大提高。可以肯定的是，在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》的指引下，未来十年左右，中国一定会以世界第一大经济体的姿态出现在世界的东方，成为拉动全球经济发展的火车头。中国的光芒将照耀世界，那是一个伟大的时刻，那个时刻注定将成为世界经济发展的里程碑。在这个过程中，资本市场注定将成为支持经济发展的排头兵。

20世纪70年代末，改革开放的春风沐浴神州大地，中国从计划经济体制向市场经济体制转型，催生了股份制企业和股份制经济，内地资本市场和股票交易场所应运而生。上海证券交易所（Shanghai Stock Exchange）、深圳证券交易所（Shenzhen Stock Exchange）、深交所中小板（SME Board）、科创板（The Science and Technology Innovation Board； STAR Market）以及北京证券交易所（Beijing Stock Exchange）逐一面世。经过短短30年的发展，中国资本市场从无到有，从小到大，从弱到强，已经成为全球资本市场的重要组成部分。展望未来，中国资本市场的运行只会越来越规范，越来越透明，越来越法治化。市场会在规范、透明、法治、公平、公正的环境下运转，优胜劣汰，价值投资会逐渐成为市场的主流。随着人类命运共同体的构建，中国经济将高度融入全球经济，中国资本市场也将海纳百川，成为全球资本的新洼地。

2021—2030年是中国资本市场发展的黄金十年，我们每个人都应积极支持国家经济建设，支持资本市场的改革与发展，同时分享中国经济快速发展的红利，分享中国资本市场改革与发展的超额回报。为了见证这一伟大的时代，伟大的变革，伟大的发展，本人精心梳理了中国资本市场融资需求与资金供给，以及中国资本市场规模化发展的场景。同时本人仔细研读上市公司年报，收集、整理、阅读了大量国内外资本市场资料、上市公司情况等，甚至还跑到一些上市公司直接了解其生产、经营、管理情况，了解上市公司产品市场布局、产品销售、资金回笼等情况。结合自己30年的资本市场投资经验，精心从中国资本市场和世界资本市场的众多投资品种中遴选出60只值得长期投资持有的个股，其中沪深市场39只，中国香港资本市场13只，美国资本市场8只。为了方便投资人阅读与投资参考，本人将其编写成了《资本市场价值投资研判》一书，该书将分眼界和资本市场掘金两大部分，逐一讲来。当然不是说这60只个股随时买入都能盈利。资本市场投资，择时择券很关键，择券最重要，择券正确与否决定着投资的成败，择时恰当与否则决定着投资的效率。

《资本市场投资研判》一书面向广大投资者，融专业性、知识性、实用性为一体，对在资本市场投资获取超额回报具有很好的指导作用和参考价值。当然，需要指出的是，本书所选择的可做价值投资的券种仅供读者、投资者在资本市场做投资选择时参考，并不是说其他券种就不可做价值投资，仁者见仁，智者见智。投资者做投资决策前，一定要先仔细研究宏观经济政策、货币政策、产业政策，把宏观政策扶持的领域和具有明显比较优势的产业锁定为可参与投资的范围，因为宏观政策扶持的领域必然利好政策会相对多一些，具有明显比较优势的产业中质地好的优秀公司相对多一点。之后从锁定的范围中去研究、选择和锁定潜力板块，最后才从锁定的潜力板块中去寻找值得价值投资的标的公司进行深入研究。要研究公司的生产经营情况、市场拓展情况、营业收入情况、利润增长情况、每股收益情况等，尤其还要研究公司的现金流情况，如公司是否有现金流，现金流是否稳定，现金流是在逐月（季、年）增加还是在逐月（季、年）减少，现金流的变化情况将真实地决定公司业绩的变化情况。应选择现金流不断增加，营业收入和净利润不断增长的公司作为投资标的公司。投资标的公司选好后，买入公司股票还要选择时机，要选择一个相对的底部介入，不可冲动行事，以免影响投资效率。

资本市场投资风险很大，行情瞬息万变，经常是上午形势大好，下午就急转直下；今天大阴狂跌透心凉，明天大阳猛涨凯歌还。这就要求投资人具有良好的投资心态、心理素质、风险意识和风险承受能力。建议有风险识别能力或风险承受能力的投资者方可参与资本市场投资。在这里必须按监管要求提醒广大读者、投资人：股市有风险，投资需谨慎，据本书入市，风险自担。本人愿与所有读者、投资人建立联系，随时沟通，既共享资本市场发展的喜悦，又分担资本市场发展的艰辛。

本文摘自：《资本市场价值投资研判》