地方政府投融资平台公司（简称平台公司）是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。平台公司包括各类综合性投资公司，如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司、投资控股公司、投资发展公司、投资集团公司、国有资产运营公司、国有资本经营管理中心等，以及行业性投资公司，如交通投资公司等。投融资平台名义上是独立的公司法人，实际上却由地方政府进行控制；名义上是公司举债，实际上由地方财政为其提供隐性或直接担保；名义上是营利，实际上是公益，投融资平台只是借用了公司的组织形式，并不具备公司的实质特征。
2010年，国务院发文要求对投融资平台的债务状况进行清理；2014年，国务院再次发文要求剥离投融资平台为政府融资的职能。随后，相关部委多次联合发文要求规范地方政府举债融资行为，推进地方投融资平台公司市场化转型。随着压力逐步传导，各地方政府也频繁发文要求投融资平台公司加快市场化转型。
平台公司转型的实质是从“融资端”向“投资端”转变，职能从单一的“代融资、代建设、代还款“，发展成为涵盖多种民生项目，覆盖生产、建设、运营整体环节，统筹规划区域产品和服务，全面服务地方经济发展。
现有较为成熟的平台公司转型路径主要有以下几种：
1
政府注入优质资产
注入资产既包括水务等能产生现金流的准公益性资产，也包括能产生经营收入的经营性资产。在政府的支持下，加快以项目为导向的建设经营性平台向投资控股型的集团化企业转变，从而推动企业转型
2
发展经营性业务
在充分利用企业提供相关公用事业、旅游、会展、物流、广告等服务，获取较稳定的现金流。平台公司结合城市发展所需，积极拓展城市市政管理服务、城市配套管理服务等方面的业务，打造成为具有品牌的城市运营商。
例如可以发展代建业务、开展房地产业务参与市场竞争、资产管理业务、城市综合运营业务等。
3
剥离政府投融资职能，成为产业经营主体
对于具有专业资质、市场竞争力较强、规模较大、管理规范的平台公司，可剥离其政府投融资功能，在妥善处置存量债务的基础上，转型为一般国有企业，成为产业经营主体。
案例：株洲城发集团是经株洲市政府批准设立的国有独资大型城建类企业，于1999年成立。后株洲市政府主导将全市城投企业进行全新定位，资产资源进行整合重组。株洲城发集团在此次资产重组过程中，将市办公楼、公园、教育资源整合到集团内部，资产规模迅速扩大到100多亿元。转型后，株洲城发集团实现了由基础设施建设平台，向城市综合解决方案供应商转变。过去，株洲城发集团成立的目的是替政府进行城市基础设施建设的“代融资、代建设、代偿债”，转型后转变成独立的市场投资主体，从过去的城市建设者转变为城市综合运营服务者，经营范围涉及城市基础设施投资建设、房地产开发、公用事业投资经营、城市资源开发经营、资本运作五大板块，深入服务区域经济，取得了良好的效果。
作者：程凯，北大纵横高级合伙人
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