辅助生殖技术需求飙升，千亿市场迎来新机会

找研报，就上发现报告

随着“三胎”支持政策在各地的落地实施，人们最关注的就是生育、养育成本，以及生育能力问题。国家统计局的数据显示，我国“一胎”生育年龄主要集中在20-29岁，“二胎”则集中在25-34岁，结婚登记女性的年龄占比中，35岁及以上非最佳育龄妇女的占比正逐年增加，晚婚晚育与不孕不育的增加趋势也高度重合。根据沙利文的数据，到2023年，我国育龄夫妇的不孕不育率将达到18.2%。

不孕不育患病率的逐年提升以及高龄人群的生育需求增加，逐步推动辅助生殖成为刚性需求，辅助生殖已成为医疗服务行业潜在增速最快的市场之一。那么，我国的辅助生殖服务现状如何？与国外相比有什么不同？未来的发展趋势又是什么？本文主要参考《【平安证券】辅助生殖行业全景图：受益人口新政的消费升级黄金赛道》以及《【蛋壳研究院】2021辅助生殖行业研究报告：锚定真实需求，国产替代与服务赋能》进行梳理，希望能对您有所帮助。

受到不孕不育多发症以及我国人口政策的影响，我国的辅助生殖市场近年来维持着较高增速。2018年，我国辅助生殖市场达到3.8亿美元，与美国市场持平。2014-2018年复合增速达到13.6%，远高于全球市场的5.1%。根据沙利文的分析，2018-2023年，我国辅助生殖市场的复合增速为14.5%，将实现加速增长，预计2023年我国辅助生殖市场有望突破7.5亿元。

与较高的市场增速相对应的是相对较低的市场渗透率。2018年我国育龄夫妇2.98亿人，其中约4800万人是不孕夫妇，辅助生殖服务患者约为60万人，仅占同年不孕夫妇比例的1.2%，弗若斯特沙利文预计2023年仍维持在1.8%左右的低位。与美国同期30.2%的渗透率相比，2018年我国的辅助生殖渗透率仅7.0%。

目前，我国不孕不育夫妇的基数较大，且不孕不育率逐年递增，但接受辅助生殖服务的人群比例与发达国家相比仍有很大差距。未来随着人们对辅助生殖技术的认知加深、人均可支配收入提高、人口政策放开等，中国辅助生殖的渗透率有望持续提升，辅助生殖服务市场前景广阔。

虽然我国当前辅助生殖技术渗透率较低，赛道容量广阔，但由于政策严控、牌照稀缺、医疗资源分配不均等因素，导致进入行业壁垒过高。我国的辅助生殖市场呈现辅助生殖机构数量少、以公立为主导，全国竞争格局分散但区域头部效应突出，地域资源分布不均的特点。

辅助生殖牌照主要分为五类：

夫精人工授精（AIH）

供精人工授精（AID）

第一代试管婴儿（IVF-ET）

第二代试管婴儿（ICSI）

第三代试管婴儿（PGD/PGS）

申请第一代试管婴儿（IVF-ET）牌照的医院，需要已持有夫精人工授精（AIH）牌照。申请第三代试管婴儿（PGD/PGS）拍照，则需要已经持有第一代试管婴儿（IVF-ET）、第二代试管婴儿（ICSI）的牌照，并且正常运营4-5年。由于需要严格按照顺序申请，且审批过程严格，我国辅助生殖机构拿到PGD/PGS牌照的少之又少。

截止至2020年6月底，我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构共523家，经批准设置人类精子库的医疗机构共27家，其中获试管婴儿牌照的医院仅有396家，23.40%的生殖中心达不到试管婴儿技术要求。

辅助生殖行业的高壁垒限制了机构数量的增长，目前仍有较多省份辅助生殖需求难以得到满足。截至2020年6月底，我国共有人类辅助生殖技术机构523家，主要分布在华东地区，共有124家，占据23.71%左右的份额，其次为华中、华南及华北地区，分别有102家、100家、81家。

针对上述问题，近年来国内的辅助生殖政策在保持整体严格的基调上，采取了适当放松的做法，辅助生殖技术许可审批权限下放至省级卫生计生委。随着IVF牌照的放开，民营辅助生殖中心正逐渐成长起来，有望成为后起之秀。

在辅助生殖的整个过程中，都需要对应的药物进行有效地支持。随着对辅助生殖行业整体认知的不断深入，辅助生殖行业呈现高速发展的态势，这也带动了我国辅助生殖药物市场规模的不断扩大。

根据丁香园的数据统计，辅助生殖市场中，34%是药物的费用。平安证券测算2020年至2025年，我国辅助生殖服务市场将从310亿增长到688亿。如果其中34%为药物费用，那么2025年辅助生殖药物市场为234亿元，市场空间广阔。

辅助生殖牌照主要分为五类：

降调节药物

协助刺激周期，有助于预防早熟排卵。主要有曲普瑞林和西曲瑞克；

促排卵药物

促进卵泡的生长和发育。主要有促卵泡激素、氯米芬、促黄体激素、尿促性素；

触发排卵药物

可促进卵泡生成和成熟并可模拟生理性的LH高峰而促发排卵。主要有绒促性素；

黄体支持药物

使子宫内膜为胚胎着床做好准备。主要有地屈孕酮、黄体酮。

总体来看，目前国内的辅助生殖药物市场主要以进口药物为主，外企以默克雪兰诺、默沙东为代表，两家在国内辅助生殖药物市场的占比达60%。国内企业以丽珠医药、仙琚制药、金赛药业为代表，丽珠医药占比20%，仙琚制药占比5%。

细分来看，IVF各类药物中，降调节药物和促排卵药物国内外企业市场份额差距较大，诱发排卵药物和黄体支持药物差值较小。

默克雪兰诺作为行业巨头，是全球唯一一家在不孕不育治疗领域提供全系列产品的公司，其研发的辅助生殖药在我国市场上占据超80%份额。丽珠医药作为国内头部辅助生殖药物企业，也在积极加大产品研发，随着药品产线的不断优化以及价格优势的展现，市场占据份额不断提高，其研发的尿促卵泡素，截止至2020年国内的市占率为100%。

除了丽珠医药外，金赛药业、仙琚制药、翰宇药业、新和成、南京新百、东诚药业等企业也快速成长，有望在仿制药一致性评价打开突破口，从而攻占辅助生殖用药和性激素高端市场。

未来，面对国内不断增长的辅助生殖市场需求，还需要更多的国内企业布局辅助生殖药物赛道，不断提升技术与创新，逐步对进口药品形成替代。

参考研报

上发现报告fxbaogao，可免费阅读下载下方研报

【平安证券】辅助生殖行业全景图：受益人口新政的消费升级黄金赛道

【蛋壳研究院】2021辅助生殖行业研究报告：锚定真实需求，国产替代与服务赋能

【长城证券】医药行业动态点评：“三孩”政策及配套措施出台，利好辅助生殖等相关领域

【西南证券】医药行业政策点评：三胎政策利好人口增长，辅助生殖赛道有望迎来高景气度