科创50和科创创业50有什么不同
科创50和科创创业50指数的基日都是2019年12月31日，基点为1000点。
然而，跟踪这两个板块的基金直到2021年才开始发行，非常晚，特别是科创创业50，跟踪的基金集体于今年6月份发行（5只ETF和4只联接，规模180亿左右）——对于近期科创板和创业板的上涨，新基金的发行功不可没（与估值没太大关系），毕竟募集期和封闭期就3个月左右，而这波上涨就始于3月份。
基金的发行和股票的债市发行或发行可转债是一样的，往往是涨了一大截之后发行，或者说市场向好时发行，有利于发行成功，以及募集更多的资金。所以，发行的指数基金没有再次上扬，很容易进坑，认购指数基金风险较大（容易在高点接盘），投资者需谨慎。
从上图我们可以得出下面四个信息：
1、跟踪科创创业50发行时，指数已经从1000点涨到了2100点，涨了1.1倍。到目前，当时是认购的话，大概亏损5%（1%的认购费），而且资金被占用的时间要外加1~3个月，而若申购或场内买入，则亏损4%左右——指数基金高点发行。
2、跟踪科创50的ETF发行集中于2020年9月，点数大概在1400~1500之间，已经涨了40%~50%左右，相对较高的位置。而之后迎来一波下跌，即使目前大幅上涨（高估），盈利也仅有13%左右——指数基金高点发行。
3、科创创业50它的权重集中于创业板50，这源于宽指的编制大多是按市值和流动性排列编制的，而创业板有近12年的历史，以及科创板更加向新兴产业靠拢，市值更低，这就导致科创板和创业板按照市值和流动性排列，更加集中于创业板——科创创业板十大权重有8只与科创板50重叠，只有1只与科创50重叠。
4、科创创业50的走势会更加偏向于创业板50，而不是科创50。
回到正题，科创创业50与科创50有什么区别？
科创创业50依照科创和创业两个板块的市值排列，选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券，注意是新兴产业——创业板50第二权重东方财富，没有进入科创创业50，显而易见，它不是新兴产业。
科创50依照科创板的市值和流动性排列，选取反映科创企业的50只股票。
区别很大，科创创业50主要权重集中于创业板，不管是十大权重，还是走势，与科创50的联系并不大——不要笼统的认为科创创业50与科创50有莫大的联系。
科创创业50和科创50的估值
这两者的数据都非常有限，没有有效的历史数据，也就不好对它的估值进行评判。
比如科创创业50的目前的市盈率高达81倍，若单纯以市盈率去评估的话，显然是高估了。然而，新兴产业市场本来就给予较高的估值，想象空间较大——股价的涨跌源自于人们的共同想象。
如果科创创业50人们的共同想象市盈率为100倍，那么它未来的市盈率就会围绕100倍上下波动，目前80倍的市盈率就相对较低了——投资者要赚的不是企业要赚的钱，而是市场估值赚的钱，说100年才能回本都是无稽之谈。
但个人观点，目前14%的ROE是较难支撑81倍的市盈率的，投资风险较大，没有必要在一棵树上吊死。
我们从上图的科创50可知，目前市盈率为99.41，低于科创创业50的81倍——这源于科创创业50权重主要集中于创业板50，而创业板50只有60倍的市盈率，这也就拉低了科创创业50的市盈率。
而科创50目前的ROE平均值只有8.11%，既然科创创业50的14%ROE较难支撑81市盈率，那么更别说ROE只有8.11%的科创50去支撑99倍的市盈率了——个人的观点，明显高估，一旦走熊，将大幅回撤。
科创创业50和科创50跟踪的基金时间都非常短，回测没有意义，这里就不再进行回测了，
2021.08.25 #科创创业50#
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