比特币市场偏好在如何解释本周的比特币价格暴跌的问题上存在分歧。周三，比特币的市值一度缩水逾35%，在Coinbase上的价格暴跌至3万美元。
全球媒体将这次比特币暴跌归因于中国重申其反加密货币交易的立场，以及特斯拉突然停止为其电动汽车支付比特币。
交易员逢低买入，导致比特币在跌至3万美元后立即反弹。资料来源：TradingView
摩根大通（JP Morgan）全球市场策略董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou进一步指出，流入公开上市的比特币基金的资金在持续下降。他怀疑是一种轮流投资的机制，即机构投资者正在清算他们在比特币期货市场的头寸，并将所得资金重新分配到黄金基金中建立多头头寸。
Panigirtzoglou补充说：“目前还不清楚是什么推动了这种转变。”
"或许机构投资者正在逃离比特币，因为他们看到比特币之前两个季度的上升趋势已经结束，从而寻求传统黄金的稳定性，远离快速下滑的数字黄金。"
但是，他提醒到，比特币的势头信号仍然处于积极区域。因此，现在宣布牛市结束还为时过早。
比特币市场主导地位等待反弹
Stack Funds研究主管Lennard Neo也提出了一个类似的短期上行设置，他提到了一个可能潜在的轮换设置，不过是从替代币到比特币。
Lennard引用了比特币市场最近的方向性趋势，以及它相对于大量替代数字资产的优势，即比特币优势指数（Bitcoin Dominance Index）。他指出，随着比特币对替代币的主导地位从73.5%下降到40.5%，加密货币的净市值飙升了约40%。
比特币优势指数（蓝色）与加密货币市值（红色）。资料来源：Stack Funds
这表明许多投资者仍然固守在加密货币市场，主要专注于将他们的比特币收益转移到短期内似乎很有前途的替代币上。Neo补充说，以太坊年初至今上涨了180%，也同样得益于比特币对替代币的设置。
这位前彭博社分析师表示，但是现在，资本将希望重返比特币市场。并补充说："我们认为，随着乌云笼罩市场，这种轮换模式已经逆转。随着市场的再次重启，不确定性增加，我们预计，投资者将会重新转向比特币。因此，比特币的主导地位应该会出现反弹，在短期内进一步支撑比特币的价格。"
相当 "常见"
美国传奇基金经理比尔·米勒（Bill Miller）支持了比特币的看涨倾向，称其最近的下行调整是 "例行回调"。
"如果我在更高的价格下喜欢某样东西，那么我在更低的价格下会更喜欢它，"这位前美盛资本管理公司首席投资官称。他引用了2017年巨大的牛市期间类似的比特币价格下跌。
但看跌的悲观情绪继续抵消着看涨的预测，特别是古根海姆首席投资官斯科特·米内德（Scott Minerd）改变了加密货币立场，他曾表示长期看来比特币的价格将达到60万美元。现在却将加密货币称为 "郁金香狂热"。
（注：郁金香狂热这个词来源于荷兰黄金时代的一个时期，当时一些时兴郁金香球茎的价格达到了非常高的水平，然后就急剧下跌。）
同时，瑞银全球财富管理公司的首席投资官Mark Haefele称比特币是一种不可靠的价值储存资产，因为其价格波动很大。Stockcharts.com高级技术分析师Julius de Kempenaer也指出，比特币最近的价格暴跌抑制了其避险前景。
截止撰稿时，比特币的交易价格在4万美元以上，比3万美元的盘中低点上涨了30%以上。
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