初创公司在股权设计中常见的问题有哪些？

本文以案例形式，运用通俗易懂的语言概括初创公司在股权设计中常见的问题，文章节选自中国铁道出版社出版的股权分配书籍《股权设计风险管理手册》，《股权设计风险管理手册》出自股权三部曲，作者是常坷，常坷是湖北襄阳人，股权分配与股权激励专家。

（1）按出资比例分配

罗胖和申音合伙共同做的逻辑思维。申音持股82.35%（现金出资），罗振宇持股17.65%（不出资），看是一个公平的分配方式，但却是一个非常危险的股权分配方案。危险的原因在于在项目起步前期，这种分配方式是可以达到一个平衡，但是项目后期这个平衡点会重新移动，后期肯定是内容生产方的作用越来越大，而资金的作用会越来越小。

如果这种分配方式后期不进行调整和改变，那么总有一天罗胖会长大的，等待出资方的只有被抛弃。假如一个项目，你挣一个亿，自己只能赚1700万，其他的8200万要分给另一个看起来什么都不做的合伙人，你会怎么想？

最终结果是什么呢？那就是两位和平分手，罗胖开始了自己的创业之路。在今天这个互联网时代，按资分配已经无法满足更复杂的分配场景，按知分配、按资源分配、按贡献大小分配都成为了常见的分配方式，企业家要结合自身项目商业模式特点，选择合适的分配方式。

（2）平均股权

小A找到了好哥们小B，一起做一个网络教育项目。都是好哥们，股权50%：50%平分。经过10个月的发展，公司盈利性特别好，公司营收超过100万，对于两个刚毕业的大学生而言，已经是很多钱了。此时小A和小B发生了分歧。小B主张把钱取出来，用于消费。而小A主张把钱全部用于再投资，以便获得更大的回报。

两人在饭桌上喝酒，小B强烈诉说自己怎么辛苦怎么累，想分钱。小A掌握公司财务，表明了公司还要发展，为了公司的发展暂时不分钱，此事未果。有一天，小B开始做私单，被小A发现了，双方开始对簿公堂。双方在会议室开始据理力争，最后演变为撕逼大战，谈判失败。最终结局是小B带走公司资源，出去做了同样的业务，从此小A和小B成为陌路人。

平均股权是最差的股权分配方式，这种分配方式导致公司没有实际控制人，也就是没有说话算话的人。平均股权很容易演变成为控制权争夺大战，此时，就要用系统的机制和方法进行风险控制。每次发生的控制权争夺的时候对公司都是伤筋动骨的伤害。

（3）没有退出机制

这可能是创业者最常见的问题之一，一般创业者对于企业要做到什么程度，会出现什么困难和问题，可能都不清楚。在面临引入合伙人的时候，对于什么是好的合伙人，如何给股份，下了很大的功夫研究，但对于合伙人退出的问题，没有认真想过。此时，当出现相关的纠纷的时候，创业者才会想起寻求专家帮助，但一般在这种情况下，可能就晚了。

某新三板上市公司，为了有效的激励员工，也模仿学习马云的阿里巴巴，将公司工龄较大的一名前台设定为股权激励对象，本来这是一件非常好的事情。但结果是什么呢？结果是这名前台在获得公司股权后的1年后离职了，而公司从来没有预料到员工离职之后，员工的股权如何处理？最后经过多轮讨论，决议回购该员工的股权，因公司利润不高，就按照前台的原价进行回购。员工当然表示不服，公司人力资源部用连哄带骗带恐吓的方式把股权收回来了。对于公司而言，没有什么损失，但如果对方是一名拥有强大资源的高管，相信这场戏就不会如此简单地收场。

（4）控制权丧失问题

2008年，1号店成立，开创了“网上超市”的先河。2010年，1号店将80%的股权以八千万的价格出售给平安。2011年，平安将50%的股权卖给沃尔玛，沃尔玛高层换帅，新上任领导不买上任领导的帐，于是沃尔玛的新的管理团队强势入驻1号店。经过不断“磨合”，原有团队权利逐渐被架空，老将不断离职。

于刚和沃尔玛高层最终无法融合，只能离开自己创办的心血公司。卖公司股权融资是好事情，但这都是有条件的。卖得不好，就是丢掉了孩子，跑了狼。这个案例的风险就是领导换届，这种风险一定要在协议中进行规避，要避免这种换领导而导致的系统性的风险。

股权设计风险管理手册