活久见，证券类私募居然也学P2P公司玩跑路了？！

证券市场有涨有跌，按说私募公司的业绩不好也属正常，前段时间公募基金还都出来道歉呢。但是最后闹到要跑路的地步，还真是活久见。

早上无意间刷到一条新闻：#基岩资本爆雷：总部人去楼空#，起初牛哥并没在意，还以为是哪家P2P公司跑路了呢（P2P跑路早已不是新鲜事！）。直到晚上有朋友又问我这家公司情况。好奇的牛哥特地查了一下，哇塞！居然还是一家证券类的明星私募，更神奇的是以他家的规模，牛哥居然没听说过！（牛哥在私募圈混了这么久，基本在市场上有点名头的私募都认识，唯独漏了这家，不知道算是好事还是算坏事……）然后他家还跑路了，这就严重地激发了牛哥的好奇心，反正不懂就查，“牛哥数据小工厂“正式开工！

根据基金业协会网站上的资料显示，广州基岩资产管理有限公司（简称：基岩资本）早在2015年就登记成为了私募管理人，也算是成立比较早的证券私募了。总共管理70多只私募基金，基金规模大概在30多亿。掌门人不是科班出身，没啥江湖名气，综合来看就是一家很普通的私募公司。

问题最先出在了他家在2017年底成立的两个私募产品：“东方价值海汇一号“和”东方价值基金五号“（母基金），产品由基岩资本主动管理，东家金服和恒天财富代销，国泰君安托管。产品在2019年12月的基金净值还在1.3103，但是到了2020年3月净值却只有0.3150，净值回撤了76%（单凭这一点，就可以把风控总监拿去祭天了）。随后公司就被广东证监局采取了行政监管措施，期间公司负面新闻不断，在上个月又吃到了广东证监局的处罚函。八卦的牛哥就跟大家分析下这个处罚函的内容：①虚假披露基金净值等信息；②挪用基金财产；③向投资者承诺最低收益。

先说第三条，其实向投资者承诺最低收益，是私募行业常见的揽客手法。由于早期的私募公司没名气没业绩，为了扩大管理规模只能通过这种方式吸引客户。一般都是通过抽屉协议的方式来约定收益，本来也相安无事。只不过随着前两年监管要求去杠杆和净值化，刚性兑付从灰色地带变成了监管红线。因此这一条处罚其实影响不大；

然后再看第一条，牛哥有点不理解，没有托管机构复核的基金净值，怎么会有第三方数据机构认可呢？这就好比一个人进场看电影，没拿电影票就可以随便出入影院。牛哥只能说看场子的人太不负责任了！

最后看看第二条，要说私募公司虚假信息披露，托管还能找借口撇清责任，但是挪用基金财产的锅，就没那么好甩了。托管机构有责任和义务对不寻常的划款指令进行复核审查，职责底线的事情都不做，那还要托管干嘛！所以牛哥一直说，券商职能部门不容易进，倒不是因为里面的技术含量有多高，而是因为都是肥差岗位，所以要拼关系才能进去。那么这些人的业务水平和责任心就可想而知了，不多说，懂的自然懂。

吃瓜吃了这么久，最后也来点干货。牛哥给买过基岩产品的朋友提几点建议：大家的目的都是想拿回本金，所以要从产品的关联方下手，寻找过错方挽回损失。产品的关联方：管理人，托管人，代销机构。

1、管理人的责任不用说，肯定是责无旁贷。通过诉讼的方式先起诉管理人，冻结管理人财产，拿出兜底协议做辅证，虽然监管不允许刚性兑付，但是法院认可这个是借贷关系；

2、连带起诉托管人，可以考虑围绕两点来打：①管理人虚假信息披露，托管人有义务提议召开投资者大会，向投资者说明情况；②管理人挪用基金财产，托管人没有尽到保管责任，需要承担连带赔偿责任。一般来说，法院最多判托管退回管理费+帮忙追讨。反正能要回一点是一点；

3、代销机构，一般来说如果只是单纯代销的话，代销机构只是前期有尽调义务，但是在销售过程中如果没有违规行为的话，产品后续出问题，很难抓到代销机构的责任，即便确实有责任，最多也就退还代销费用。

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