佳缘科技股份有限公司拟在创业板上市 上市主要风险分析

中商情报网讯：佳缘科技股份有限公司是一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。

主要财务指标

佳缘科技股份有限公司资产总额和归属于母公司所有者净利润逐年增加，2017年度资产总额为8,679.16万元，2018年度资产总额为14,603.25万元，2019年资产总额为22,098.64万元，2020年资产总额为26,953.14万元；2017年归属于母公司所有者权益为4,903.02万元，2018年归属于母公司所有者权益为7,867.75万元，2019年归属于母公司所有者权益为14,527.72万元，2020年归属于母公司所有者权益为18,189.77万元。

主要财务指标表

资料来源：中商产业研究院整理

本次上市存在的风险

一、创新风险

近年来，为响应国家“以信息化驱动现代化为主线，以建设网络强国为目标，着力增强国家信息化发展能力”的“网络强国”战略，中央国家机关、各级政府部门、事业单位、国防军工单位信息化和网络信息安全的投入不断加大。信息技术类产品更新速度快产品迭代周期短的特点，随着社会的快速发展，各类用户不断涌现新需求。公司需要准确把握技术和市场趋势与行业发展方向，持续进行技术研发与产品更新以适应客户需求，保持行业竞争优势。若公司由于各种原因未能根据市场发展趋势及相关技术迭代情况及时调整产品和服务的技术发展方向，将会对公司发展构成不利影响，存在影响公司经营和盈利能力的风险。

二、经营风险

（一）政策风险

信息化领域，我国国防军工、医疗健康、政务服务信息化建设的市场需求受国家相关政策影响较大，且存在各地区发展不均衡的情况，信息系统整体建设水平与财政投入关联性较强。若未来国家在信息化和网络信息安全行业的政策发生不利变化，将对发行人的经营业绩带来不利影响。

（二）竞争风险

近年来，受益于国家政策大力扶持，吸引了更多的新生企业与行业资本的进入，市场竞争日趋激烈，若公司对行业发展趋势判断失误，不能持续提升技术水平和核心竞争力以扩大市场份额，在未来的市场竞争中将产生不利影响。

（三）业务区域集中的风险

公司信息化业务主要集中在西南地区，2017-2019年，公司西南地区主营业务收入占主营业务的比重分别为96.91%、91.35%和75.90%。如未来西南地区的经济形势或市场环境发生重大不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

三、技术风险

（一）技术升级失败的风险

信息化及网络信息安全行业属于技术密集型产业，其涉及技术标准、信息存储交互共享、信息数据安全等行业应用关键技术问题。若公司未能及时将产品和技术更新迭代，或出现新产品研发失败、研发成果未能通过客户鉴定定型，则前期投入的研发费用无法收回，将对公司发展造成不利影响。

四、内控风险

（一）规模快速扩张引致的管理风险

报告期内，发行人营业收入规模和资产规模迅速扩大，产品和服务种类不断增加。随着发行人业务规模逐步扩大，公司人员将迅速增加，为组织和管理企业生产经营所发生的各种费用也将有所增加，这对发行人内部控制体系提出更高要求。如果公司在快速发展的同时未能适应公司内外部环境的变化，将对公司的持续发展构成不利影响。

（二）控股股东和实际控制人控制的风险

目前，公司控股股东为王进女士，王进女士和尹明君先生为夫妻关系，二人为公司共同实际控制人，合计控制公司53.49%的股权。如果控股股东和实际控制人利用控制地位对公司发展战略、经营决策、财务管理、人事任免、利润分配等重大事项实施不利影响，将可能会损害公司或其他股东的利益。

五、财务风险

（一）税收政策风险

2016年12月8日公司获得由四川省科学技术厅、四川省财政厅、四川省国家税务局、四川省地方税务局联合批准的高新技术企业证书，证书编号为GR201651000855，根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，公司获得高新技术企业认定后三年内减按15%的税率征收企业所得税。2019年10月14日，公司通过高新技术企业重新认定，取得编号为GR201951000757的高新技术企业证书，根据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定，公司获得高新技术企业认定后三年内减按15%的税率征收企业所得税。若未来国家对高新技术企业的税收优惠政策发生变化，或由于其他原因导致公司不符合高新技术企业的认定条件，将无法享受相关税收优惠政策，从而影响公司经营业绩。

（二）应收账款回收风险

2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司应收账款账面价值分别为4,423.96万元、10,127.66万元、13,034.49万元和19,065.05万元，呈逐年增长趋势。虽然公司客户主要为信誉度较高的政府机关、事业单位、国防军工企业等，发生坏账的风险较低，但是由于该类客户单笔应收账款数额一般较大，一旦客户付款延期或款项无法收回，将给公司带来一定的损失。

（三）经营性现金流量不足的风险

报告期各期，公司经营性活动现金流量净额分别为-15.44万元、-2,261.94万元、1,428.69万元和-3,836.94万元。虽然公司客户主要为信誉度较高的政府机关，但由于公司下游客户回款相对较慢，导致经营活动产生的现金流量净额为负或低于净利润的情况。虽然公司通过加强应收账款管理和催收及多种融资方式组合使用，公司流动资金状况良好，但未来如果公司不能有效对营运资金收付进行严格的预算和管控，将可能导致经营性现金流量不足的风险。

六、新冠肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险

2020年上半年，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司信息化综合解决方案业务受到一定不利影响。公司信息化产品服务面向的客户群体主要为医院、政府、学校、国防军工企业等机构。本次疫情期间，各级政府部门和医疗机构为防控疫情的主导及带头机构，防控疫情是上半年的工作重点，个别客户直接停产停工导致原执行中的项目无法前往客户现场继续实施，新业务的招投标工作和合同签订工作暂缓。随着当前国内疫情减缓，各级政府部门和医疗机构客户已逐步恢复运行，各企业客户已陆续复工复产，并开始新项目的招标工作。本次新冠病毒疫情的爆发与持续，导致信息化综合解决方案业务的招投标流程、实施进度和项目验收时间存在一定的滞后性，若后续疫情再次爆发，将对公司生产经营造成不利影响。