巴菲特向投资者建议，永远不要用借来的钱买股票，为什么

自己的钱买股票，最多是被套牢。后续自己可以通过不断加仓，一个反弹就会解套。如果你借钱炒股（杠杆、配资），一个下跌就会让你魂飞烟灭。根本没有一点不就空间，即便是以后该股反弹和你没有一点关系。因为配资已经在下跌的时候把你清理出局，所以炒股千万不要借钱介入。

一个2015年的真实经历

上一轮股市单边上涨是2015年的行情，当时很多人介入。有一个朋友没有经受住机构配资的诱惑，配资炒股。原理很简单。比如你有10万本金，配资机构可以借你资金介入股市。最大可以放大本金10倍，也就是大家听说的10倍杠杆。你有10万，他们借给你90万。这样有什么好处呢？一个涨停就可以本金翻番，而不用杠杆只能赚1万。诱惑很大吧？别着急，一旦一个跌停你的本金全部消失。此时你要想保住本金，就要追加保证金。否则就会被清理出局，当时我朋友本金100万，介入某股票。一连跌停8个，期间不断给我打电话支招。此时我唯一的建议是追加保证金，还好朋友通过父母周转度过了难关。但是这段时间经过了多大的煎熬，只有自己清楚。如果一旦保证金不足，这100万本金将会消失。通过这个案例可以总结借钱炒股的优劣。

1. 配资能放大利润，可以一个涨停本金翻番。

2. 配资更能放大风险，一个跌停本金全无。

3. 要想安慰，请慎重选择配资。（借钱炒股）

任何趋势市场，都不是一味的上涨都有调整。借钱炒股的风险是调整下跌，可能获益是疯牛的单边上涨。一个涨停就会本金翻番，但是谁能保证呢？这是真实的血和泪，如果没有本金追加保证金呢？后果不堪设想！

股市投资的正确姿势

巴菲特能战胜股市，最大的保证是战胜了人性的贪婪。每次股市下跌城市投资者都在加仓摊薄成本，而大多数散户选择的是割肉走人。这也就是别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪的真实写照。

1. 股票下跌可以通过加仓来降低风险

2. 通过波段操作来降低成本（散户）

3. 介入价位为标准，每跌10个点加仓一次。等跌幅超过一半以上可以满仓待涨。

前段时间徐翔没有操作的时候大赚，就是因为长航油运退市前的介入。此股今年恢复上市后，涨幅超过10倍。这就是仓位管理的重要性，当年退市前股民不少人割肉出局。时隔5年后，这些涨幅大家如何感想呢？

没有人知道股市会在短时间内是下跌或者上涨，即使一个人借款很少，但是他的仓位可能会被一些消息或者令人恐慌的行情导致易做出不正确的决定，最后出现割肉或者深套的行为。巴菲特也认为炒股加杠杆是一些股民破产的原因，因为短期内股票涨跌是不可预测的，借钱投机，用杠杆投机就变得对市场过于敏感，影响判断，最终出现亏损概率增加。

巴菲特是真正价值投资者，能在美股股市穿越牛熊70年都是一直坚持以价值投资理念来寻找企业内在价值，利用价格和价值的差异化来进行投资的，他做的无非就是中长期的投资，而借钱炒股并不可能做中长期持股，无论是借贷还是运用杠杆资金炒股，更在乎的短期寻求暴利的过程，追求的是短期资金能翻倍，并不需要在市场长期持股得到回报，毕竟借贷的利息和高杠杆资金的压力都让这些人被迫进行短线投机行为。

而股市中每只股票的成长，从价格回归价值是需要时间的，或者半年，更久就是一年两年以上，这对于借钱炒股的股民而言是等待不了的，就和价值投资理念背道而驰，最终因为在短线不可预测的时期频繁的做买卖交易，大概率是会出现亏损。

所以，巴菲特也说过，聪明人会因为三种因素破产，酒，女人和杠杆，借贷无疑就是投机，高杠杆冒险只能短线交易，最终就是导致爆仓或者深套后无钱还贷，面临更大的危机。

如果市场一直处于牛市，借钱炒股也许还真有可能赚到钱。然而没有哪个股票市场是如此，即便是从2008年至2018年慢愎上涨长达10年牛市的美国股市，也不例外。而中国股市的表现更是差强人意，牛短熊长，波幅极大。从2015年6月30日5178点一路震荡下跌至2019年1月4日的2440点，跌幅高达52.88%，甚于腰斩，时间更是长达3年零6个月；而2014年9月份开始启动的牛市，至2015年6月日结束，仅仅持续了9个月。

借钱炒股时，可能会受一些消息（利空或利多）和恐慌情绪的影响，容易做出不正确的决定，被逼割肉或者被深套。炒股加杠杆（场内或场外融资）是一些股民破产的原因。因为短期内股票涨跌不可预测，借钱买股票或用杠杆投机时，你会变得对市场过于敏感，时如惊弓之鸟，影响判断，亏损概率将大幅增加。

巴菲特是真正的价值投资者，他做的基本都是中长线的投资。而借钱炒股不大可能中长期持有，无论是借钱买股还是运用杠杆资金加倍，多在乎的是短期盈利，追求的是资金短期能大幅增加，而不敢中长期持股以得到更好的回报。借贷的高利息和高杠杆资金的压力让你只能进行短线投机行为，频繁交易，因此大概率会出现亏损。

你永远不知道市场什么时候会进入熊市。即使你的借款规模很小，而且你的头寸没有受到市场暴跌的直接威胁，但你的头脑也很可能会被可怕的标题和令人喘不过气来的评论（利空消息）弄得惊慌失措。而心绪不宁的人会做出不明智的决定。没有人知道下跌什么时候会出现。然而，当市场进入熊市时，将会给那些没有负债的人提供非凡的机会。

2019年5月4日，88岁的股神沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett)与95岁的查理·托马斯·芒格（Charlie Thomas Munger）携手并肩在"伯克希尔-哈撒韦公司2019年度股东大会"亮相，巴菲特是伯克希尔-哈撒韦公司的CEO，芒格则是副主席。

两位老先生既是超过60年的事业老伙伴，又是英雄识英雄的挚友，并且他们都是全球投资界公认的投资大师，两人被誉为"黄金搭档"，众所周知，股神巴菲特的投资风格是"价值投资"，芒格同样如此，两人最伟大的合作成就是携手将伯克希尔-哈撒韦公司铸造成全球股市股价最高的上市公司，而且是全球市值前十的上市公司。值得一提的是——巴菲特投资比亚迪正是听取了芒格的建议。

了解巴菲特先生的投资者都清楚，他在少年时期便开始买卖股票，早在1941年，巴菲特年仅11岁时就买入了人生的第一只股票，开始了股市人生之路，其人生最大的转折点是在1950年拜"华尔街教父"本杰明·格雷厄姆为师，师承了格雷厄姆的价值投资理念，奠定了巴菲特一生的理性、稳健，立足价值的投资风格。

巴菲特先生所说的——"永远不要用借来的钱购买股票"，出自于2017年巴菲特致伯克希尔-哈撒韦公司股东的年度信件之中，巴菲特举例自身公司伯克希尔-哈撒韦公司股价的几次大跌作为他反对用借来的钱购买股票的主因。

伯克希尔-哈撒韦公司股价曾在1973–1975年下跌59%、在1987年下跌37%、在1998-2000年下跌49%，在2008-2009年下跌51%，如果使用了高借贷率的债券或高杠杆方式，那么，将面临极大的头寸风险。

假如所借债务过多或杠杆过高，那么，所购买的股票遭受37%-51%的大幅下跌，所承受的心理压力是巨大的，分分钟会被击垮，而且，即使心理不被击垮，高杠杆率的投资账户都可能已被强制平仓。

其次，巴菲特作为价值投资的优秀典范，其所倡导的投资方式就是理性、稳健的投资，显然，高借贷、高杠杆并非理性且稳健的投资，而是盲目、冒险的投机，换言之，高借贷与高杠杆的投机方式本身就与巴菲特秉承的价值投资理念相违背。

股市向来是风险四伏的金融市场，在股市之中，从来不乏高收益的诱惑，但是在看到高收益的同时，不能忽视其中潜藏的高风险，往往行情的变幻节奏远远超出你的主观想象，因此，理性、稳健的投资方式才是得以在股市长期、稳健前行的根本。