天猫超市年内拟疯狂开前置仓，转型即时零售“自救”

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有市场人士告诉《商业观察家》，在2025年年底的会员，新零售的“鼻祖”——天猫超市2026年要疯狂开前置仓，铺开全国去做4H达业务（4小时达），其的相关预算已经全部倾斜到了淘宝闪购。

天猫超市主营基于大仓发货的次日达、半日达快递电商业务，随着基于前置仓发货的即时零售，对快递电商的分流出现，猫超于2025年感受到了很大的危机，现在，它决心要加入进即时零售的大部队中。

一

切换

天猫超市当下的前置仓主要做4小时达（还未做1小时达），但猫超把4小时达称为自己的即时零售。目前，在北京、上海等大型城市，猫超前置仓已经上线淘宝闪购，在淘宝闪购频道内，都能搜到标明为“天猫超市闪购”的前置仓。

有市场人士告诉《商业观察家》：“目前，猫超的前置仓数量还不是很多，可能在30个左右。但在2025年年底的会议上，猫超内部定了个调，说2026年，要疯狂开前置仓，它砍了很多次日达快递电商的老预算，节省下来的钱几乎全部拿去开前置仓了，猫超计划把前置仓开满全国，而重点是要与淘宝闪购联动。”

天猫超市主营次日达、半日达快递电商业务，到目前为止，猫超至少70%的流量订单来自淘宝的快递电商业务盘。但是它决心要做切换了，转型做前置仓即时零售。

因为进入到存量市场阶段后，即时零售的壮大，在消费端所塑造的新生活方式与新消费习惯，抢夺的很大一块市场是快递电商的市场盘，这就导致猫超要做前置仓。

“盘子就这么大，猫超觉得它们去年业务下滑，主要就是因为即时零售猛涨，被蚕食了，所以，它们要加入进即时零售的大部队。”

这有点后知后觉，因为在好几年前，就有大量消费者于美团的即配平台上搜索次日达快递电商的货盘商品，随后，市场就看到了美团闪购的出现与在即时零售端的发力，因为在那个时候，即时零售平替次日达快递电商的转化路径就已经出现了。

所以，猫超要做切换，要押注前置仓。

它的整个业务模型，及资源投放都在调整。

“猫超现在把很多快递电商业务的预算砍掉了，这块如果不投费用，那么，销量就是要下滑的。对于商家来说，现在通过猫超来做淘宝的次日达业务，平台是各种没有预算，然后，次日达业务，猫超就在找各种理由‘收商家的钱’做。”

“次日达业务节省下来的预算，猫超则投向了淘宝闪购做猫超4H达即时零售，做前置仓从淘宝闪购来要流量与订单。现在猫超4H达前置仓业务，里面的东西，物美价廉，还经常搞各种红包等活动，折扣力度大的很吓人，对折销售都很常见（这块主要也是商家在投入），等于是猫超把它原有的次日达货盘资源与议价能力，全部切换导入进前置仓即时零售赛道了。但这块的量具体能做到多大，还不知道，能不能做出来，也不知道。”

而这，对于淘宝来说，它内部的各大业务板块，也存在一个“存量切换”。

就是说，业务部门把资源投放到淘宝闪购，是以投放淘宝快递电商业务盘的资源减少为代价的，淘宝闪购得的多，淘宝次日达就得的少。比如，猫超把资源投到淘宝闪购即时零售盘子里，那么，过去投向淘宝快递电商业务盘（基于大仓发货的次日达、半日达）的资源就会减少。

由此，在阿里的业务体系里，淘宝次日达与淘宝闪购其实也在激烈竞争。

二

模型

天猫超市的4H达前置仓模型，目前看是快递电商即时零售化的模型。

有市场人士告诉《商业观察家》：“猫超的4H达选品逻辑，就是把淘宝里卖得好的，分配库位给闪购前置仓，卖得差就不要了，等于是次日达即时零售化，次日达业务升级了配送时效。”

“现在，猫超是双渠道作业，比如，消费者从淘宝下单AB两个商品，A商品猫超4H达前置仓没有，B商品4H达前置仓有，那么，就分开履约，A商品次日送达，B商品4小时内就送过来。如果消费者住的离猫超4H达前置仓近的话，那送的就会更快。”

在毛利上，在配送上，猫超的前置仓4H达也是快递电商的即时零售化。

有市场人士对《商业观察家》称：“以休闲食品为例，猫超4H达的前台扣点毛利22%，后台8%左右，这就是次日达快递电商的毛利水平，但即时零售当下的主流玩家，比如同样是阿里旗下的业务——做小时达配送的盒马鲜生的前台扣点毛利是30%，后台13%，两者的毛利差距就很大。”

这主要就是快递电商即时零售化与即时零售创业公司的差别。

猫超传统的快递电商业务，是基于大仓发货全国、快递物流履约全国的业务模型，它每单商品都是做全国市场，是全网全国比价，这就要求每件商品价格都要低。盒马做的是即时零售，是基于本地前置仓发货，做1小时送达，比价是跟本地3-5公里商圈内的玩家比（只配送3-5公里才能1小时送达），而不是全国比价、全网比价，所以，盒马的商品定价弹性大，不需要极致牺牲毛利去做全网全国最低价，它只要做到本地商圈最低价即可。

盒马鲜生也不能极致牺牲毛利去做全国全网最低价，因为做小时送达，最后一公里骑手配送成本刚性，极致牺牲毛利去跟全国比价，那得亏死。

所以，猫超前置仓4H达——快递电商的即时零售化，当下是在用次日达快递电商的毛利水平打小时达即时零售市场，力图走出一个差异化出来——比次日达配送时效快，比小时达要便宜，用次日达的价格做小时达；但配送时效又不能太快，不能像盒马那样做小时达，因为太快就不能便宜了，所以，猫超当下就推出了一个前置仓4小时达的概念。

未来，猫超会不会做1小时达呢？

有可能。既然进入前置仓即时零售的赛道，相关业务如果做得好，后续，肯定也存在持续去提升配送时效的可能性。

但是，未来猫超如果做1小时达，那它现在的商品、扣点、毛利结构都可能要变，当下基于快递电商的商品、扣点、毛利结构可能支撑不起1小时达业务，需要变。

同时，猫超未来如果要去做1小时内达前置仓业务，也意味着，它与盒马、叮咚卖菜等重合度就很高了，尤其是盒马，盒马与猫超都是阿里的业务，猫超如果做1小时达，这两者就是“强赛马”关系了。

目前，猫超的前置仓还没有盒马、叮咚多，基于4H达业务模型，也可能不需要把前置仓做得像盒马、叮咚那样多，因为，做4小时内配送到家，一个中小型城市可能只需要开一个前置仓就够用了，就能覆盖全城了。

三

商品

从猫超4H达前置仓所经营的商品来看，猫超没有做生鲜、生鲜加工等非标品商品，也没有做冷鲜、冷藏商品，它的货盘几乎全部都是做标品，但品项数很多，标品类目很全，目测看，估摸着标品SKU可能有10000万支左右。

有市场人士告诉《商业观察家》：“猫超在筹备4H达前置仓业务时，在淘宝闪购里面做了搜索对比，觉得自己的货品不占优势，很多商品缺乏竞争力，不经营非标品也没有差异化，随后，猫超就做了一个甄选项目，就是猫超4H达页面上的‘猫超独家’频道，这个频道里的商品，只有猫超才有，猫超要求商家为猫超开发独家商品，只在猫超上卖，然后，猫超再把资源倾斜给这些独家品。”

这也显示，当下不做生鲜等非标品的猫超，要做高频场景的即时零售业务，还是有很多挑战。要接住淘宝闪购的流量，有很多挑战。

物流方面，猫超4小时达当下是用菜鸟物流来履约4小时达订单，用快递物流的“供应商”做即时零售。目前，在即时零售市场上，其实也没有社会化物流可以拿来即用。

不过，随着猫超导入即时零售市场，背后也可能意味着菜鸟物流要更大规模切进即配物流市场了，由菜鸟物流牵头，来整合，及打造一个即时零售的社会化物流。

四

B端市场

天猫超市做即时零售，不止是C端业务逻辑，还可能计划做B端供货业务。

有市场人士对《商业观察家》称：“目前，淘宝闪购的闪电仓下沉的很厉害，三线市场都有大量淘宝闪电仓了，既改变了以往美团的一家独大，也改变了下沉市场的消费习惯，很多消费者已习惯了小时达即配服务。由此，在B端供货业务层面，如果淘宝闪购的闪电仓业务做起来的话，猫超未来可能会有机会，因为相比闪电仓，猫超有优质的货源供给，两者都是做常温标品货盘，而传统闪电仓的货盘质量很差。”

“天猫超市现在做to B业务，也做了一年多了，不温不火，如果借着即时零售的这波热潮，搭上这波快车，可能是一个机会。TO B业务关键是要有量，就是要抱大腿、抱大势。”

“同时，闪电仓的野蛮生长红利期也已经过去了，接下来比拼的是护城河的深度。以前开个闪电仓，有平台支持就能赚钱，现在正规部队入驻，盒马、小象、朴朴、叮咚都是正规军，小的区域前置仓未来将可能很难生存，平台也会整治杂牌闪电仓，因为它们的供应链来源不清，品质和体验没保障，会反噬平台口碑。”

由此，如果猫超的货盘能切进闪电仓，未来可能也是一个机会。

商业观察家

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