中国社科院学部委员李扬：银行保险机构须战略转型应对低利率挑战

（原标题：中国社科院学部委员李扬：银行保险机构须战略转型应对低利率挑战）

9月25日，第四届银行保险合作发展论坛在京召开，中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席活动并发表主旨演讲。李扬认为，在大概率上，低利率将成为我国经济的常态。低利率的影响全面而深刻：它在降低实体经济融资成本的同时，也对金融行业构成了严峻考验，银行和保险机构亟须战略转型以应对挑战。

李扬分析，随着银行利率水平下降，以及金融市场上的投资机会增多，社会资金呈现出从银行系统中流出的趋向，这标志着资本市场和资产管理市场有了更好的发展环境。银行需从单纯的“卖产品”向真正的“金融服务商”转型，同时积极发展资产管理业务，强化资产交易业务，推行综合化经营。保险公司通过优化资产配置、调整产品结构、加强资产负债管理等予以应对。

李扬指出，社会融资结构正在发生变化。发展直接融资不仅是发展股票市场，还应大力发展资产管理市场，通过REITs等工具，将负债性资金转化为股本或投资。理财市场规模巨大且增长迅速，也是引导社会资金投向资本市场的重要渠道。同时，不可忽视并购重组的作用，在经济进入存量调整时代，通过市场化、法治化并购，尤其促进国企民企合作，能有效赋能经济结构调整和创新。

针对中国宏观经济运行的问题，李扬指出，我国宏观经济运行的主要问题是需求不足，应对方向应是全力扩大内需，包括提振消费和提高投资收益。基于此，我国宏观经济政策的长期导向是需求管理，这就要求实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，形成新的宏观调控格局。从今年以来的形势看，我国的财政政策和货币政策都仍有进一步加力的必要，扩张的空间仍然存在。

针对关税话题，李扬指出，我国高附加值行业普遍具有难替代性，美国高关税对我国影响可控。一方面，改革开放40余年以来，我国已经建立了全世界最完备、最有效率的价值链、产业链，高关税对机械设备、橡胶塑料等供应链等难脱钩行业影响可控；另一方面，竞争国在电器设备、消费电子等行业能力有限，难以替代中国，在汽车、消费电子等行业，我国还具有高加价空间。

据了解，银行保险合作发展论坛由大家保险集团发起创立，至今已连续举办四届。其以汇聚行业智慧、搭建高效交流平台为初心，共同探索银保合作的巨大潜力与发展路径，为行业高质量发展提供了有力的智力支持。本次论坛以“相濡以沫 相助成长——共探数智生态赋能养老金融之路”为主题，监管机构、行业协会、知名学者及多家银行保险金融机构代表共聚一堂，围绕数智化突围、养老生态建设等议题，共同探索银行、保险协同发展新机遇。