德勤预测：2025年香港市场将迎来约80只新股上市

4月2日，德勤中国资本市场服务部发布了《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》。报告显示，全球新股市场在2025年首季仍然十分活跃。同时，在2025年余下的三个季度，为高质量、高新科技企业上市将会是内地监管机构的重点工作。预计更多的A股上市公司、内地龙头企业、来自中东和东盟国家的公司，及在美国上市的中概股预计会来港上市。 整体来看，全球新股市场在2025年首季仍然十分活跃。尽管面对以色列和哈马斯及俄罗斯与乌克兰的持续冲突，新任美国总统的对等关税政策的挑战，全球10大新股的融资总额较去年同期增加近20%。 A股市场继续推行新的资本市场措施与政策令到新股发行速度放慢。报告显示，2025年首季完成了27只新股上市融资163亿元人民币，相较2024年首季30只新股融资236亿元人民币，代表新股数目减少10%，而融资额下跌31%。创业板以新股数目(12只)和融资额(72亿元人民币)居于众多市场之首。深交所有15只新股上市融资88亿元人民币；上交所录得9只新股上市融资62亿元人民币；北交所则有3只新股上市融资14亿元人民币。 对此，德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人周宏宇表示：“内地将会继续推行2024年出台的监管措施，为2025年新股发行的方向和速度定调。同时国家对科技及创新行业的支持和重视也为来自这些行业的企业到资本市场筹集更多资金、推动蓬勃发展带来良机。” 虽然A股市场进一步放缓，但香港市场的流动性、成交及估值均有所改善，并得到来自内地公司的中大型新股项目支持继续反弹。这些公司希望能够寻求国际资金，助力推进品牌及全球化战略。 报告显示，在2025年首季，香港录得15只新股上市融资182亿港元，相对2024年首季的12只新股上市融资47亿港元，新股数量上升25%，融资额增加287%。大部份的融资额来自中国内地的两家茶饮企业、一家黄金矿业公司、一家铝制造商和一家玩具制造商的新股上市项目。 德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人杨红梅表示：香港深化与东盟、中东等交易所合作，加速市场互联互通及上市制度改革：简化审批流程、降低双重上市门槛，强化全球融资吸引力；同时着力引入海内外重点企业及家族基金，培育科技及创新企业上市储备。

展望2025余下三个季度，资本市场服务部维持对香港新股市场在2025年的预测，即大约80只新股上市融资约1,300至1,500亿港元。这些新股将会来自大型A股上市公司、内地龙头企业、中概股、来自中东及东盟国家的公司、科技公司尤其是来自AI业，及医疗及医药公司。

（郑皓元）