光大证券：AI加持 PC行业迎来新机遇

微软、戴尔推出重磅产品，AI PC或将迎来快速发展阶段！

5月21日，微软召开新品发布会，正式推出了新型电脑“Copilot+PC”和新款Surface Pro笔记本。微软宣称Copilot+PC速度要比顶级MacBook Air M3提升58%，还能在不调用云数据中心的情况下执行更多人工智能任务。同时微软AI助手Copilot将使用GPT-4o，这将提升AI PC的多模态处理能力。

同一天，戴尔推出了五款AI PC，产品全部搭载高通Snapdragon X系列芯片，内置的NPU芯片将加速AI任务。同时戴尔与英伟达达成战略合作，计划大力推广生成式AI技术。

早在3月，市场便关注戴尔在AI PC领域的进展，公司股价一度单日暴涨超30%。在人工智能的改造下，传统PC行业有望焕发活力。今天，我们就来详细地梳理AI PC行业的近况，寻找行业发展机遇。

1、微软联手多家电脑厂商推动AI PC

AI PC到底有何特点？将对我们的工作和生活产生何种影响？微软在本次新品发布会上交出了一份重要的答卷。

微软首席执行官Satya Nadella认为，以人工智能为关键功能的个人电脑就是Copilot+PC。

Copilot作为微软倾力打造的AI助手，接入了OpenAI的AI大模型GPT-4，最新旗舰模型GPT-4o也将运用于Copilot。根据OpenAI的介绍，与之前的GPT大模型不同，GPT-4o处理信息更像人类，可以接受音频、图像和文本三种数据组合输入，处理速度极快，处理语音时延可以达到232毫秒。

Copilot+PC将采用高通X Elite、Plus处理器，后续将使用英特尔、AMD芯片。微软此次发布的Surface Pro的NPU算力高达40 TOPs（每秒万亿次处理），这已经达到了AI PC的准入门槛。市场上普遍具有10TOPs算力的计算机产品，此后就无法满足微软对AI PC的定义。

有了上述的硬件和GPT大模型，Copilot+PC则能够实现很多新功能。在GPT-4o的赋能下，Copilot+PC可以实现Recall功能，可以毫不费力“回忆”使用者在电脑上的一切操作。同时，Copilot+PC与用户的交互方式将更加智能，还能处理更多、更复杂的多媒体信息。

凭借强大的性能和全新的使用体验，Copilot+PC已经获得微软众多合作伙伴的青睐，包括戴尔、惠普、三星、联想等厂商。

就在微软发布新产品的同一天，戴尔也爆出两个大消息。戴尔一天推出了五款AI PC，不仅搭载高通Snapdragon X系列芯片，内置了NPU芯片，还可以一键启动Copilot服务。

同时，戴尔与英伟达达成战略合作，双方将结合优势进一步推动生成式AI技术的发展。英伟达当前业务驱动力主要来自大型IDC对AI芯片的需求，通过与戴尔的合作，英伟达将广泛服务下游企业和机构。正如英伟达CEO黄仁勋所言，通过与戴尔合作可以帮助企业和机构打造自己的“人工智能工厂”。

随后微软将召开为期三天的Build 2024开发者大会，本次大会的核心议题就是人工智能技术。届时，下一代Windows on Arm、新Windows人工智能功能等关键议题都将透露更多的信息。

2、2024年迎来AI PC元年，PC行业迎来新机遇

微软对Copilot+PC寄予厚望，认为这将带来AI PC的新阶段。微软负责消费者营销的Yusuf Mehdi预计2025年AI PC销量或达5000万台。PC端直接运行AI，这将带来新的换机需求。

看好AI PC的科技巨头还有英特尔，公司也在为构造AI PC打造全新的硬件。早在去年10月，英特尔在“英特尔On技术创新大会”正式启动“AI PC加速计划”，并已经剧透年底将发布新款酷睿Ultra 处理器，这款处理器将在整个计划中扮演着关键的角色。

“AI PC加速计划”将帮助英特尔硬件、软件等合作伙伴，充分利用英特尔AI工具链，最大限度发挥人工智能和机器学习应用的性能。

去年12月14日，英特尔举办“AI Everywhere”发布会，隆重推出面向AI个人电脑的Meteor Lake酷睿Ultra处理器，以及第五代服务器处理器Emerald Rapids。种种迹象表明，英特尔将整合产业链、全面抢占AI PC的新机遇。

群智咨询预测，2024年将成为AI PC规模化出货元年，AI CPU和操作系统将奠定行业发展基础。

根据IDC的预测，2024年AI PC的出货量有望接近5000万台，2027年出货量或达1.67亿台，届时将占据约60%的市场份额。

Canalys也预计2024年将成为AI PC放量的初期，2025年或将成为主流产品，2027年市场渗透率或近60%。

为了抢占AI PC发展的先发优势，多家A股公司已经在积极推动。金山办公发布了基于大语言模型的智能办公助手WPS AI，并定位为大语言模型应用方，锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展。作为国内知名的GPU公司，景嘉微成功研发以JM5400、JM7200、JM9为代表的系列图形处理芯片。澜起科技产品性能在行业内赢得高度认可，包含公司产品的服务器广泛应用于人工智能等诸多领域。

此外，A股多家公司从事AI芯片业务：海康威视、紫光股份、中科曙光、兆易创新、汇顶科技、华天科技、景嘉微、四维图新、芯原股份、国科微等。

李泉

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