水井坊2023年营收净利双增长 坚持长期投入实现可持续发展

4月26日晚，水井坊（600779.SH）发布2023年年报，称其实现营收与净利双增长。财报显示，其期内实现营收49.53亿元，同比增长6%；归母净利润12.69亿元，同比增长4.36%；经营活动产生的现金流净额17.34亿元，同比增长31.98%。全年来看，水井坊收入与利润均较上一年度保持增长，完成了年初制定的经营目标。

同时，水井坊还披露了2024年第一季度财报。期内，水井坊实现营业收入9.33亿元，同比增长9.38%；归母净利润1.86亿元，同比增长16.82%。

对于业绩增长，水井坊首席市场与数字商务官周苑忻表示：“水井坊增长的动力来自于三个方面——首先是无可替代的名酒基因，其次是深受消费者认可的悠久历史，最后是市场拓展上的不懈努力。面对未来，我们将持续探索创新的营销模式，并通过更具创新性的方式，向消费者讲述白酒背后的故事和文化。”

在消费市场缓慢复苏、白酒行业挤压式存量竞争背景下，行业竞争的格局加快重塑。2023年是中国酒业新周期的转折、分化之年，行业面临消费疲软、价格倒挂、库存高企、业绩分化等问题。在此背景下，水井坊保持既有战略，坚持策略不变，聚焦产品、品牌力和渠道，开创了营收、净利双增，业绩持续增长的局面。

去库存、抓渠道成效显著

2023年，酒类有效需求不足、消费疲软、产能过剩、库存高企是行业内普遍存在的问题。中国酒业协会数据显示，2023年全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5.1%；完成销售收入7563亿元，同比增加9.7%；实现利润总额2328亿元，同比增长7.5%。

基于对市场的准确判断和顺应行业发展趋势，水井坊早在2022年四季度便开始主动控制出货量。2023年第一季度，水井坊将主要任务定为降低社会库存、稳定价值链。一季度业绩虽战略性下滑，但在持续优化价值链中成效很快在二季度凸显，通过围绕体育和文化IP强化圈层营销，将市场资源更多地向消费者倾斜，系统性举措促进终端动销，率先实现了较为健康的渠道库存水平。

同年三、四季度，水井坊整体营业收入恢复双位数增长。全年来看，公司收入与利润均较上一年度保持增长，完成了年初制定的经营目标。

财报显示，2023年，水井坊存货周转率增加了0.03个百分点至0.34；存货同比增长0.38%，对比22年存货增长11.19%，体现了公司去库存效果理想。合同负债同比增加18.72%，也体现了经销商对水井坊未来的信心。

在渠道方面，水井坊扎根重点城市，聚焦发展中市场的门店拓展，通过增加门店数量提高铺市率，提升市场影响力。同时积极强化电商布局、持续发力团购，多渠道寻找市场增量。此外，水井坊始终秉承维护价值链稳定，以维护厂商共同利益和面相消费者树立稳定的品牌价值，确保业务健康成长。

其中，针对主导产品臻酿八号，水井坊上半年抓动销、清库存，使该产品渠道库存日趋健康；下半年又适时、适度提升价格，有效推动了臻酿八号下半年的销售表现。不仅在前15位重点城市均保持了较好的市场份额，而且不断扩大分销网络，加强产品渗透率，全年新增臻酿八号有效门店约9000家。同时，切实加强销售执行，使臻酿八号在激烈的市场竞争中，保持了双位数增长。

发力高端化与品牌建设 助推业绩穿越行业周期

目前，在白酒行业整体承压的形势下，市场向优势品牌和优势产区加速集中，头部品牌影响力更加凸显，规模以上白酒企业数量持续减少，行业集中度不断提升。

水井坊顺势而为，坚持品牌建设与高端化战略。2023年，水井坊持续推广经典产品新井台，又推出“水井坊井台逸品”，以丰富井台产品矩阵。同时，公司还推出新超高端产品“水井坊·第一坊”，助推水井坊品牌的高端化，满足圈层消费，为消费者带来更多高品质选择。

水井坊高端品事业部总经理陈全表示：“在基本盘稳定的基础之上，公司对于高端化战略的坚持，以及对品牌和高端旗舰产品的持续培育和投入，是企业稳步推进长期战略落地，实现周期穿越的重要助力。”

此外，为进一步拓宽消费人群覆盖，水井坊在电商渠道推出“小水井”、“水井宴”、“珍藏系列（麒麟貔貅）礼盒”等多款电商专属产品，旨在让更多消费者在200至300元左右的价位段品味更高端更优质的酒体，更加强对中低价格带的关注。财报显示，2023年，水井坊新渠道实现营业收入4.8亿元，同比大增60.34%；批发代理实现营业收入43.96亿元，同比增长1.56%。

为进一步提升品牌力，构建品牌核心资产，水井坊还举办一系列创新性综合营销活动，展现品牌文化和历史底蕴。在水井街酒坊遗址考古发现25周年之际，水井坊举办“生生不息600年·水井坊科学考古二十五周年主题活动”和“生生不息600年·活态传承发展未来”大会，在活动上，水井坊公布了“一号菌群”科研最新阶段性研究成果，并联合行业协会发布了《水井坊古窖池保护性生产规范》，夯实了以古窖池和“一号菌群”为核心的品质价值体系。水井坊还在全国多个城市举行了“酒中美学 美在酒中”水井坊·井台美学盛典，与央视联合出品了《酒中美学 AI对谈》跨越时空的美学对谈系列节目。一系列消费者培育与品牌推广活动，覆盖了更广泛的消费者触达，同时更多圈层人士进一步感受到了水井坊的传承与创新，提升了品牌影响力。

此外，为了直抵高端消费人群，水井坊在重点市场增开文化美学馆及体验馆。使消费者提供全面了解水井坊的环境，为目标圈层提供对应的产品和情感附加值，进而推动公司产品销售，促成了核心产品在第三季度的出色表现。截至2023年年底，在全国近20个省份陆续落地60多座水井坊文化美学馆和体验馆。

从产品端来看，去年，高档产品实现营业收入46.71亿元，同比增长3.73%；中档产品实现营业收入2.05亿元，同比大幅增长64.08%。水井坊整体销售量同比增长12.02%至11201.23千升，实现了销售量持续增长。

布局长期投入 实现可持续发展

水井坊不仅着眼于当下增长，更面向未来长远发展。通过持续推进邛崃全产业链基地的投资与建设，其实现了原材料采购、酿造、包装的全产业链一体化运营，对降低成本提升效率提供了坚实基础。目前，水井坊邛崃全产业链基地第一期已累积投资24.88亿元，第二期已累积投资4870.87万元，全产业链基地建设的长期布局一直稳步进行。

同时，水井坊将“水井坊·敬未来”ESG战略与企业长远发展战略相结合，坚持可持续发展。一方面，体现了水井坊积极承担社会责任，响应国家发展战略。另一方面，水井坊通过ESG治理体系对可持续发展目标的制定、进展追踪及相关风险管理，能够提升企业治理水平，跟进利益相关方的重点关切，实现稳健经营与可持续发展，最终推动实现“水井坊成为白酒领导品牌，持续健康成长，备受尊敬与信赖的白酒公司”的企业愿景。

为落实“水井坊2035可持续发展目标”，水井坊未来将继续完善ESG战略，持续加强商业道德与合规管理体系建设，为商业生态中的员工、供应商、经销商创造共享价值，为消费者提供优质的产品和更健康的生活；通过公益项目为社区和社会服务，并且始终将低碳环保理念融入企业业务发展与日常运营。

水井坊代理总经理蒋磊峰指出，稳健、健康的增长是坚守长期战略和聚焦关键领域的产物。增长并非孤立发生，它与大环境、合作伙伴、消费者以及各利益相关方的共同努力息息相关。未来，水井坊将在坚守长期战略的基础上，顺应市场动态，不断地审视策略和战术，以期与利益相关者共同创造更多的价值。