原创策略大放异彩 奈飞股价十年上涨四十倍

（原标题：原创策略大放异彩 奈飞股价十年上涨四十倍）

美国视频流媒体服务巨头奈飞（Netflix）堪称近年来美股市场上最闪亮的明星。过去四年间，该公司股价累计上涨超十倍，而自2007年以来的十年间，其股价累计涨幅更是超过四十倍。

过去十个季度中，奈飞有八个季度的盈利表现都好于预期，每一次利好业绩的发布都为股价新一轮上涨点燃导火索。18日，相似的一幕再次重演，当天发布的财报显示，奈飞去年第四季度营收、盈利和新增订阅用户数量全面好于预期，股价在美股盘后交易时段大涨8%。

原创内容策略显效

最新财报显示，奈飞2016年第四季度实现营收24.78亿美元，同比增长36%，实现净利润6670万美元，同比增长55%，两项指标双双好于预期。2016年全年，奈飞收入增长30%，利润增长50%。

投资人最为关注的新增订阅用户指标同样表现强劲，上季奈飞全球新增流媒体订阅用户705万人，显著高于前一年同期的559万人以及该公司此前预期的520万人，创下有史以来季度新增用户数量的新高。去年全年用户数量增长25%。

值得注意的是，上季度奈飞国际新增订阅用户高达512万，美国新增用户为193万。截至2016年末，奈飞总订阅用户数量达到9380万，其中4437万来自美国以外国家和地区。行业人士预计，奈飞的国际订阅用户数量将在2017年中左右首次超过美国本土。

目前奈飞在全球超过190个国家及地区提供服务，用户数量持续高增长与其大力推动原创内容制作的策略密不可分。过去一年，奈飞投入50亿美元用于内容制作，该公司首席财务官大卫·威尔斯表示2017年的内容制作投资将达到60亿美元，并力争将原创内容和采购内容的比例提升到一比一。

眼下奈飞与亚马逊旗下的Prime Instant Video已经成为美国最大的两家涵盖版权+自制内容的流媒体服务提供商。奈飞的多个原创剧集在全球范围内掀起收视热潮，除了口碑爆棚的《纸牌屋》外，《黑镜》、《怪奇物语》也都揽获无数好评，其投资近1亿美元制作的讲述英国女王伊丽莎白二世的英剧《王冠》（The Crown），更是在刚刚结束的金球奖上击败《权力的游戏》等热门美剧,拿下今年金球奖的最佳剧集奖。

不断拓展海外市场的奈飞，还在一些地区特别制作了使用当地语言的原创剧集，尽管这一定程度上增加了成本，但也推动了其国际扩张。比如在巴西，奈飞制作的原创剧《3%》已经成为当地乃至整个拉丁美洲最火的电视剧。此外，奈飞还在美国本土引进了一些国外的译制片，也意外收获了不少好评。

订阅模式获认可

美国网络媒体集团IAC董事长巴瑞·迪勒在今年初出席国际消费电子展（CES）时表示，奈飞这类订阅模式的服务将取得最终胜利，未来只有无力负担订阅费的用户才会继续使用传统电视并收看广告。而这会造成一个问题，即广告主其实是在对那些“无力购买你产品的人推送广告”。

奈飞的策略和增长业绩也得到华尔街的认可。截至18日收盘，奈飞股价达到每股133.26美元，17日盘中一度创下135.4美元的历史新高。过去四年，该公司股价累计涨幅超过十倍，过去十年累计涨幅超过四十倍。

瑞穗证券分析师日前将奈飞股票投资评级从“中性”上调至“买入”，目标价从112美元上调至152美元。分析师认为，国际订阅用户增长以及贡献的盈利增长还有很大空间，同时奈飞的原创内容制作构建起“护城河”，这使其能从中大幅受益。预计2017年奈飞的原创内容总时长将达到1000小时，大大高于2016年的600小时。同时原创内容质量也持续提升，2015年奈飞的制作获得了34项艾美奖提名，2016年提升到54项。

不过奈飞面临的竞争也在加剧。除亚马逊外，其他一些硅谷巨头也摩拳擦掌，跃跃欲试。日前《华尔街日报》援引多位知情人士的消息称，苹果计划面向Apple Music订阅用户推出原创电视节目和电影。据苹果去年12月公布的数据，Apple Music目前拥有超过2000万订阅用户。去年底，全球最大社交网络平台脸谱也表示正在同视频制作商谈判，寻求内容许可证以及投资原创视频节目。